Thế giới trong xu hướng nới lỏng tiền tệ và giảm lãi suất
Theo giới phân tích, sự biến động của thị trường và mối lo ngại về việc Bắc Kinh có thể phá giá tiếp đồng NDT đã khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm hoãn việc tăng lãi suất tiếp theo và buộc các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng trung ương Canada, Australia … có thể phải áp dụng các chính sách linh hoạt mới.
Nhiều chuyên gia cho rằng chính sách phá giá mạnh đồng NDT là nguy cơ lớn nhất đối với nền kinh tế toàn cầu hiện nay. Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC) đang cố gắng để ổn định đồng NDT, trong bối cảnh thị trường Trung Quốc và thế giới đã chịu nhiều biến động tiêu cực kể từ đầu năm 2016 và thế giới đang lo ngại về nguy cơ “hạ cánh cứng” của kinh tế Trung Quốc.
Phản ứng với tình trạng bất ổn của khu vực tài chính thế giới, ECB đã đề cập đến khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp các thống đốc vào tháng 3/2016 (hiện lãi suất tiền gửi của các ngân hàng tại ECB đã là âm 0,3%); Ngân hàng trung ương Anh (BoE) cũng đã đưa ra những tín hiệu sẽ không có việc tăng lãi suất trong các quyết định sắp tới.
Chính sách lãi suất âm của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) được thực thi lần đầu tiên tại “xứ hoa anh đào” từ ngày 16/2, với hy vọng có thể hỗ trợ nền kinh tế hiện đang đối mặt với mối nguy giảm phát và tăng trưởng sa sút trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu ảm đạm.
Cuối tháng 1/2016, BoJ đã thông báo sẽ áp dụng mức lãi suất âm 0,1% đối với một phần các khoản tiền của các định chế tài chính gửi tại Ngân hàng trung ương Nhật Bản, trong một nỗ lực nhằm thúc đẩy hoạt động cho vay và khuyến khích doanh nghiệp cũng như người dân tăng cường chi tiêu và đầu tư.
Trước mắt, mức lãi suất âm 0,1% sẽ được áp dụng đối với khoảng 10.000 tỷ yen (88 tỷ USD), tương đương 4% tổng số tiền gửi trong các tài khoản ngân hàng. Con số này được dự báo sẽ thay đổi trong thời gian tới nhưng sẽ được giữ ở mức từ 10.000-30.000 tỷ yen.
Ngoài ra, BOJ sẽ tiếp tục áp dụng lãi suất 0,1% đối với 210.000 tỷ yen được lũy tiến tới năm 2015 thông qua hoạt động mua trái phiếu chính phủ theo chính sách nới lỏng tiền tệ. Mức lãi suất 0% cũng sẽ được áp dụng đối với 40.000 tỷ yen tiền dự trữ bắt buộc cũng như các khoản tiền cấp cho các thể chế tài chính theo chương trình của BoJ thúc đẩy cho vay-đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng và các dự án phục hồi sau thiên tai.
Dư luận trên thị trường tiền tệ cho rằng lãi suất củaECB sẽ giảm xuống âm 0,5% trong năm nay. Các ngân hàng trung ương Australia, Canada và Thụy Điển cũng nhấn mạnh những rủi ro của thời điểm hiện nay và để ngỏ khả năng nới lỏng tiền tệ hơn nữa.
Chỉ có Fed là trường hợp ngoại lệ, vừa ra quyết định tăng lãi suất tháng 12/2015, là có thể đưa ra quyết định tăng lãi suất trong năm 2016. Nhưng dư luận cho rằng bối cảnh hiện nay sẽ khiến Fed có thể chỉ đưa ra quyết định tăng một đến hai lần (0,25% mỗi lần) thay vì khoảng bốn lần như dự đoán của thị trường vào thời điểm cuối năm 2015.
Vấn đề là mỗi quyết định và thông báo của Fed sẽ đều có tác động và ảnh hưởng mạnh đến thị trường toàn cầu. Sự kỳ vọng đã thay đổi nhanh chóng và làm tăng biến động đối với các thị trường.
Thách thức đối với các ngân hàng trung ương trên toàn cầu là dư địa để can thiệp không còn nhiều bởi đa số các nước phát triển đã trong một môi trường lãi suất 0%, nhiều nước áp dụng lãi suất âm và không có sự phối hợp hiệu quả giữa các ngân hàng trung ương trong việc đưa ra các chính sách tiền tệ.
Các hiệu ứng của chương trình nới lỏng định lượng đang giảm, trong khi tỷ lệ lãi suất âm cao tạo ra rủi ro đối với sự ổn định tài chính (do tác động của việc lợi nhuận của các ngân hàng sụt giảm và sự hình thành bong bóng giá tài sản).
Sự giảm giá của đồng tiền, một "kênh truyền dẫn" lớn đối với hầu hết các ngân hàng trung ương, cũng có giới hạn của nó. Quá nhiều nước áp dụng chính sách này có thể biến thành chiến tranh tiền tệ với những hệ lụy không nhỏ. Tác động kinh tế của một đồng USD, hay đồng yen hoặc đồng euro yếu hơn là tương đối thấp bởi đây là những ngoại tệ mạnh, có độ tin tưởng lớn đối với nhà đầu tư.
Nhưng việc phá giá các đồng tiền khác, đặc biệt là đồng NDT sẽ tạo ra sự bất ổn lớn trên các thị trường và niềm tin của nhà đầu tư. Ngoài ra, chính sách nới lỏng định lượng không giải quyết được vấn đề của tình trạng nợ quá cao, trong khi chính tỉ lệ nợ cao lại ngăn cản tăng trưởng và gây ra vấn đề đối với lạm phát.
Tuy vậy, các ngân hàng trung ương vẫn buộc phải hành động theo chức năng của mình, và xu hướng hiện nay vẫn là nới lỏng định lượng và hạ lãi suất.
Tin liên quan
-
Tài chính
BoJ tiếp tục mở “van” tiền khiến đồng yen giảm giá so với euro và USD
17:52' - 29/01/2016
Đồng yen giảm giá so với đồng USD và đồng euro sau khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) gây bất ngờ với quyết sách áp dụng lãi suất âm.
-
Tài chính
Nhật Bản: BoJ quyết định áp dụng lãi suất âm
13:59' - 29/01/2016
Ngày 29/1, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã gây sốc cho các thị trường tài chính khi tuyên bố áp dụng mức lãi suất âm.
-
Kinh tế Thế giới
Kỷ nguyên chính sách tiền tệ nới lỏng kết thúc đang làm gia tăng biến động
14:47' - 22/01/2016
Sự kết thúc giai đoạn chính sách tiền tệ siêu lỏng và sự phân hóa chính sách tiền tệ ở Mỹ và châu Âu đang "góp phần" gây ra những biến động mới đây tại các thị trường tài chính thế giới.
-
Ngân hàng
ECB sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ?
15:20' - 17/01/2016
Theo nhận định của giới chuyên gia kinh tế, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong cuộc họp ngày 21/1 tới tại Frankfurt, Đức.
Tin cùng chuyên mục
-
Ngân hàng
Techcombank báo lãi quý I tăng 38% so với cùng kỳ
18:02'
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã chứng khoán: TCB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/ 2024 với lợi nhuận trước thuế đạt 7.802 tỷ, tăng 38% so với cùng kỳ.
-
Ngân hàng
Lãnh đạo TPBank nói gì về khoản cấp tín dụng cho Vinahud?
15:47'
Câu chuyện về rủi ro tín dụng tiếp tục là chủ đề được nhắc đến trong Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank - mã chứng khoán TPB) diễn ra ngày 23/4.
-
Ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước đấu thầu thành công 3.400 lượng vàng
12:56'
Ngày 23/4, Ngân hàng Nhà nước cho biết đã đấu thầu thành công 34 lô tương đương 3.400 lượng vàng với tổng số thành viên trúng thầu là 2 thành viên.
-
Ngân hàng
Gỡ vướng trong tiếp cận vốn tín dụng đối với khu vực kinh tế tập thể
12:18'
Sáng 23/4, tại Hà Nội, Ngân hàng Nhà nước phối hợp với Liên minh Hợp tác xã Việt Nam tổ chức hội thảo “Giải pháp tháo gỡ vướng mắc trong tiếp cận vốn tín dụng đối với khu vực kinh tế tập thể”.
-
Ngân hàng
Cổ đông MSB chất vấn về quyền lợi khách hàng sau ồn ào tiền gửi
11:17'
Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (MSB) khẳng định luôn tôn trọng phán quyết của cơ quan chức năng và đảm bảo quyền lợi khách hàng.
-
Ngân hàng
ĐHCĐ TPBank: Lợi nhuận quý I/2024 hơn 1.800 tỷ, chia cổ tức 25%
11:09'
Ngày 23/4, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank - mã chứng khoán TPB) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) thường niên năm 2024.
-
Ngân hàng
Gỡ "nút thắt" về tín dụng để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi
11:07'
Ngân hàng Nhà nước và hệ thống ngân hàng sẽ tiếp tục thực hiện đồng bộ các giải pháp về tiền tệ, tín dụng, lãi suất, đặc biệt là gỡ "nút thắt" về tín dụng để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi.
-
Ngân hàng
MSB đặt mục tiêu lợi nhuận 6.800 tỷ đồng, chia cổ tức 30%
10:08'
Sáng 23/4, Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (HoSE: MSB) trình cổ đông kế hoạch lợi nhuận năm 2024 ở mức 6.800 tỷ đồng và phương án tăng vốn điều lệ thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%.
-
Ngân hàng
Giá USD sáng 23/4 biến động nhẹ
08:52'
Tỷ giá ngày 23/4 tiếp đà tăng, tại các ngân hàng thương mại giá USD tăng từ 12-15 đồng so với hôm qua