LesEchos: Tại sao chính sách tiền tệ là chưa đủ
Nhật báo LesEchos của Pháp số ra mới đây có bài phân tích “Tại sao chính sách tiền tệ là chưa đủ” của tác giả Marie-Helene Duprat. Theo đó tác giả nhận định những động thái của cơ quan tiền tệ không thể giải quyết tất cả mọi vấn đề của nền kinh tế, hơn nữa, các chính sách mới phải chú trọng vào vực dậy các dự án đầu tư công.
Tám năm kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính bùng nổ, nền kinh tế phương Tây vẫn đang sử dụng phương thức bơm tiền truyền thống. Khi cuộc khủng hoảng bùng nổ, các ngân hàng trung ương lớn đã hạ lãi suất bằng không hoặc gần bằng không, trước khi chuyển sang các công cụ thông thường khác, như nới lỏng định lượng và lãi suất âm.Mức lãi suất âm này, được thể hiện qua những thước đo tiền tệ không chính thống, ngày nay đã được áp dụng bởi các ngân hàng trung ương của Đan Mạch, Thụy Điển, Thụy Sĩ, Nhật Bản và khu vực sử dụng đồng tiền chung Eurozone.
Theo một báo cáo dựa trên thực trạng nền kinh tế hỗn hợp, chính sách tiền tệ đã được quản lý để ổn định tín dụng nhưng nó không đủ để giúp nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ và thúc đẩy lạm phát. Nếu các ngân hàng trung ương thi hành các chính sách tiền tệ thực sự hữu dụng, chính phủ đã có thể thắt chặt các hoạt động kinh tế và ngăn chặn giảm phát. Mức lãi suất thấp không đáp ứng đủ nhu cầu của nền kinh tế Trong bối cảnh nền kinh tế đang phải đối mặt với khoản nợ lớn, lãi suất bằng không là không đủ để thúc đẩy cho vay và chi tiêu. Nhà chức trách và các thể chế kinh tế ngày càng nghiêm túc hơn trong việc giải quyết các khoản nợ. Điều đó đã khiến nhu cầu thiếu hụt nghiêm trọng. Để khắc phục tình trạng trên, biện pháp thường được triển khai là cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương. Khi lãi suất bằng không hoặc âm, số tiền tạo ra được bù đắp bằng cách tích trữ thay vì chi tiêu hoặc đầu tư. Từ năm 2008, nền kinh tế của các nước phát triển đã rơi vào tình trạng này, khiến cho việc vực dậy nền kinh tế đang nợ nần chồng chất gặp phải thách thức rất lớn. Nguy cơ của chính sách nới lỏng cung tiền quá mức Thực tế là chính sách tiền tệ không đủ để giải quyết tất cả mọi vấn đề. Và hiện nay có một nguy cơ thực sự rằng nếu chính phủ chỉ áp dụng duy nhất chính sách tiền tệ, chi phí cận biên sẽ lớn hơn lợi ích cận biên dự kiến. Bởi vì cung tiền lớn cũng có cái giá của nó, đó là rủi ro xuất phát từ việc các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất dẫn đến nguy cơ bong bóng tài sản, xói mòn lợi nhuận ngân hàng, thu nhập từ tiền gửi tiết kiệm giảm. Các nghiên cứu chỉ ra một khi tỷ suất an toàn âm, các chính sách can thiệp hiệu quả nhất là chính sách tài khóa mở rộng để tạo ra một “cú sốc cầu” tích cực. Ngoài ra, bên cạnh những cải cách cơ cấu cần thiết, việc vực dậy hoạt động đầu tư công (bao gồm cả cơ sở hạ tầng và giáo dục) là rất cần thiết để giải quyết tình trạng thiếu nhu cầu trong ngắn hạn.Tin liên quan
-
Tài chính
Các nước châu Phi có thể nới lỏng chính sách tiền tệ vì Brexit
08:27' - 11/07/2016
Brexit khiến ngân hàng trung ương của các nước châu Phi phải nới lỏng chính sách tiền tệ, do lo ngại Brexit tác động bất lợi tới các hoạt động kinh tế, thương mại và đầu tư tại khu vực này.
-
Tài chính
Gia tăng khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ ở châu Á hậu Brexit
08:08' - 06/07/2016
Việc cử tri Anh chọn Brexit, đã làm gia tăng sự cấp bách phải nới lỏng chính sách tiền tệ của một số ngân hàng trung ương ở châu Á.
-
Ngân hàng
Thống đốc Bundesbank: ECB chưa cần nới lỏng chính sách tiền tệ
08:00' - 05/07/2016
Thống đốc ngân hàng trung ương Đức (Bundesbank) Jens Weidmann cho rằng ECB không cần tiếp tục nới lỏng các chính sách tiền tệ vì động thái này có thể phản tác dụng.
-
Tài chính
Trung Quốc sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng
20:57' - 23/06/2016
Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường nói nước này sẽ tiếp tục triển khai chính sách tiền tệ thận trọng và chính sách tài chính chủ động, đồng thời duy trì tăng trưởng tín dụng “hợp lý”.
Tin cùng chuyên mục
-
Ngân hàng
Linh hoạt tự động trả góp cùng thẻ tín dụng VPBank
19:27'
Với tính năng Tự động trả góp giao dịch thẻ tín dụng, khách hàng của VPBank có thêm lựa chọn thanh toán, gia tăng tính linh hoạt, mua sắm thông minh, chi tiêu có kế hoạch và phù hợp với khả năng.
-
Ngân hàng
HDBank báo lãi quý I hơn 4.000 tỷ đồng, đặt mục tiêu tăng mạnh lợi nhuận cả năm
19:14'
HDBank đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 15.852 tỷ đồng và nâng mức trả cổ tức 30%, tăng 5% so với năm trước, theo công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2024.
-
Ngân hàng
Sacombank lý giải việc đặt mục tiêu lợi nhuận khiêm tốn
18:39'
Năm 2024, Sacombank đặt mục tiêu tăng tốc hoạt động kinh doanh, nâng cao hiệu quả trên nền tảng số với các chỉ số tài chính tăng từ 10% trở lên.
-
Ngân hàng
Ngành Ngân hàng tiếp tục ưu tiên hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu
18:21'
Trong các tháng tới NHNN sẽ tiếp tục chỉ đạo hệ thống NHTM tăng cường tài trợ vốn đối với lĩnh vực xuất nhập khẩu với mặt bằng lãi suất cho vay thấp.
-
Ngân hàng
Giá USD giảm 3 phiên liên tiếp
08:51'
Sáng 26/4, tỷ giá trung tâm giảm 18 đồng so với hôm qua, đây là phiên thứ 3 liên tiếp tỷ giá giảm. Tưng tự, giá USD, tại các ngân hàng thương mại cũng giảm.
-
Ngân hàng
Xếp hạng tín nhiệm của VPBank duy trì ở mức Ba3, triển vọng ổn định
07:43'
Tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế Moody’s Ratings (Moody’s) mới đây đã công bố giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm Ba3, triển vọng ổn định, cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank).
-
Ngân hàng
SHB đạt lợi nhuận quý I hơn 4.000 tỷ đồng, sắp chia cổ tức tiền mặt
22:12' - 25/04/2024
Kết thúc quý I/2024, Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) ghi nhận lợi nhuận ở mức hơn 4.017 tỷ đồng.
-
Ngân hàng
Kết thúc quý I/2024, BVBank hoàn thành 35% kế hoạch lợi nhuận năm
13:11' - 25/04/2024
Ngân hàng TMCP Bản Việt (BVBank - mã chứng khoán: BVB) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2024, với nhiều kết quả kinh doanh tích cực.
-
Ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước hủy phiên đấu thầu vàng ngày 25/4
12:58' - 25/04/2024
Ngân hàng Nhà nước cho biết đã hủy đấu thầu phiên đấu thầu vàng sáng 25/4 do chỉ có một đơn vị nộp phiếu dự thầu.