Kinh tế Mỹ sau sáu tháng dưới thời Tổng thống Trump
Trang tin Arab News mới đây có bài phân tích về 6 tháng với chính sách kinh tế mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump của tác giả Nouriel Roubini, Giám đốc điều hành Trung tâm Roubini Macro Associates và là Giáo sư kinh tế thuộc Đại học Kinh doanh Stern, New York.
Theo tác giả, vấn đề quan trọng nhất là sự không liên kết giữa hiệu quả của thị trường tài chính và thực tế.
Trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục đạt mức cao mới thì nền kinh tế Mỹ lại tăng trưởng với tốc độ trung bình chỉ ở mức 2% trong nửa đầu năm 2017 - tăng trưởng chậm hơn so với thời Tổng thống Barack Obama - và không được kỳ vọng sẽ có kết quả tốt hơn trong suốt nửa năm còn lại.
Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán tiếp tục nuôi hy vọng rằng ông Trump có thể đẩy mạnh các chính sách kích thích tăng trưởng và tăng lợi nhuận của các doanh nghiệp.
Hơn nữa, tăng lương chậm sẽ khiến tỷ lệ lạm phát không đạt mục tiêu đề ra của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có nghĩa là Fed sẽ phải duy trì mức lãi suất chậm hơn so với dự kiến.
Lãi suất dài hạn thấp và giá trị đồng USD thấp hơn là những thông tin tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ và chương trình nghị sự của ông Trump vẫn có lợi cho các cổ phiếu cá nhân về mặt lý thuyết.
Hiện không có nhiều lý do để lo ngại rằng một chương trình kích cầu tài chính khổng lồ sẽ đẩy đồng USD lên và buộc Fed phải tăng lãi suất. Theo quan điểm về hiệu quả chính trị của Chính quyền ông Trump, có thể thấy rằng nếu có bất kỳ kích thích nào thì cũng chỉ rất nhỏ.
Khả năng yếu kém trong chính sách kinh tế của Chính quyền Trump có lẽ sẽ không thể cải thiện. Những nỗ lực của đảng Cộng hòa trong việc thay thế bộ luật y tế “Bảo vệ bệnh nhân và chăm sóc sức khỏe phù hợp” (Obamacare) đã thất bại vì các thành viên của đảng Cộng hòa từ chối bỏ phiếu cho một dự luật có thể làm mất đi bảo hiểm y tế của hơn 20 triệu người dân Mỹ.
Chính quyền của ông Trump hiện đang tiến hành cải cách thuế, nhưng những cải cách này rất khó có thể ban hành được. Các đề xuất về cải cách thuế trước đây đã dự tính sẽ tiết kiệm được một khoản nhờ việc bãi bỏ Obamacare và thực hiện chính sách "thuế điều chỉnh biên giới", nhưng nay chưa thể thực hiện được.
Những thực thế này cho thấy đảng Cộng hòa không có nhiều lựa chọn bởi vì các quy tắc giải ngân của Thượng viện Mỹ yêu cầu tất cả các khoản cắt giảm thuế phải trung hòa nguồn thu thuế sau 10 năm. Để đem lại lợi ích cho công nhân Mỹ và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, cải cách thuế cần gia tăng gánh nặng cho người giàu cũng như giúp đỡ người lao động và tầng lớp trung lưu.
Tuy nhiên, đề xuất của ông Trump thì ngược lại: 80-90% lợi ích sẽ nằm trong tay những người thuộc top 10% những người có thu nhập cao.
Các tập đoàn của Mỹ không tích trữ hàng triệu tỷ USD tiền mặt và từ chối đầu tư vốn vì thuế suất quá cao, như ông Trump và những người của đảng Cộng hòa trong Quốc hội Mỹ tuyên bố. Thay vào đó, các doanh nghiệp ít có xu hướng đầu tư vì tăng trưởng tiền lương chậm làm giảm tiêu thụ và do đó tăng trưởng kinh tế nói chung vẫn thấp.
Ngoài kế hoạch cải cách thuế, kế hoạch của ông Trump nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế ngắn hạn thông qua việc chi tiêu cho cơ sở hạ tầng khoảng 1 nghìn tỷ USD vẫn chưa thể đạt được.
Thay vì hướng các hạng mục đầu tư của chính phủ vào số tiền đó, Chính quyền của ông Trump lại muốn cung cấp các ưu đãi thuế khiêm tốn cho khu vực tư nhân để nhắm vào nhiều dự án khác nhau.
Điều này tốn nhiều thời gian hơn là cắt giảm thuế để thực hiện các dự án cơ sở hạ tầng lớn từ đầu đến cuối và số lượng các dự án "sẵn sàng khởi công" rất ít.
Về thương mại, hiện có cả tin tốt lẫn tin xấu. Tin tốt là Chính quyền Mỹ không theo đuổi các chính sách bảo hộ triệt để, chẳng hạn không xây dựng thương hiệu quốc gia theo kiểu thao túng tiền tệ, không thay đổi thuế đồng loạt hoặc điều chỉnh biên độ thuế lên.
Tin xấu là ông Trump đang trung thành với phương châm "mua hàng Mỹ, thuê người Mỹ" và các hành động bảo vệ của ông sẽ gây tổn thương nhiều hơn mà lại không thể tạo thêm việc làm.
Ông đã từ bỏ Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) và đàm phán lại Hiệp định Đối tác Đầu tư và Thương mại xuyên Đại Tây Dương (TTIP) với Liên minh châu Âu (EU).
Ông Trump cũng đang thương lượng lại Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ (NAFTA) và có thể đàm phán lại các hiệp định thương mại tự do khác, như Thỏa thuận song phương với Hàn Quốc.
Ông Trump vẫn có thể bắt đầu một cuộc chiến tranh thương mại với Trung Quốc bằng cách đưa ra mức thuế đối với thép và các sản phẩm khác của Trung Quốc - đặc biệt là giờ đây Bắc Kinh chưa thể hiện rõ thái độ hợp tác trong việc ứng phó với mối đe dọa hạt nhân đang leo thang của Triều Tiên.
Ông Trump cũng có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng của Mỹ bằng cách hạn chế nhập cư. Chính quyền này có ý định hạn chế di dân đối với những người lao động có kỹ năng cao và đang đẩy mạnh việc trục xuất những người nhập cư không có giấy tờ. Điều này cùng với việc xây dựng các bức tường biên giới sẽ cắt giảm nguồn cung nhân lực trong tương lai.
Cuối cùng, chương trình nghị sự dỡ bỏ kiểm soát mà Chính quyền của ông Trump đề xuất sẽ không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và có thể làm suy yếu nền kinh tế theo thời gian. Nếu các quy định về tài chính bị nới lỏng quá nhiều thì kết quả có thể gây ra “bong bóng” tài sản và tín dụng khác, thậm chí là cả khủng hoảng tài chính lẫn suy thoái kinh tế.
Theo Giáo sư Roubini, quyết định rút khỏi Hiệp định Paris về chống biến đổi khí hậu của ông Trump kết hợp với việc rút lại các quy định về môi trường sẽ dẫn tới suy thoái sinh thái và tăng trưởng chậm hơn trong các ngành kinh tế "xanh" như năng lượng Mặt Trời.
Những yếu kém trong bảo vệ người lao động sẽ làm giảm sức lao động, từ đó ảnh hưởng tới tăng trưởng tiền lương và tiêu dùng tổng thể. Không có gì ngạc nhiên khi tăng trưởng thực tế và tiềm năng còn chênh nhau ở mức khoảng 2%. Tỉ lệ lạm phát thấp và lợi nhuận của các công ty và thị trường chứng khoán đang tăng cao.
Định giá thị trường cao được thúc đẩy bởi tính thanh khoản và sức mua dồi dào chưa phản ánh đúng nền kinh tế Mỹ hiện nay. Một quyết định điều chỉnh thị trường sẽ là điều không tránh khỏi. Câu hỏi duy nhất là ông Trump sẽ đổ lỗi cho ai khi điều đó xảy ra./.
Tin liên quan
-
Kinh tế Thế giới
Điểm nhấn trong Đối thoại Kinh tế Mỹ-Trung
06:30' - 03/08/2017
Bộ trưởng Nông nghiệp Mỹ Sonny Perdue và Phó Thủ tướng Trung Quốc Uông Dương đã ký nghị định thư về vệ sinh an toàn thực phẩm, mở đường để Mỹ xuất khẩu gạo sang Trung Quốc.
-
Kinh tế Thế giới
Chuyên gia dự báo kinh tế Mỹ có thể tăng trưởng khá cao trong quý II/2017
18:22' - 28/07/2017
Theo các chuyên gia kinh tế tham gia cuộc thăm dò do hãng tin Reuters vừa tiến hành, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong các tháng 4-6/2017 có thể tăng 2,6% so với cùng kỳ năm 2016.
-
Kinh tế Thế giới
Chủ tịch Fed: Mục tiêu tăng trưởng kinh tế Mỹ đối mặt nhiều thách thức
11:09' - 14/07/2017
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Janet Yellen cảnh báo mục tiêu tăng trưởng kinh tế 3% mà chính quyền của Tổng thống Donald Trump đặt ra khá khó khăn để có thể đạt được.
-
Tài chính
Fed tin tưởng vào sức tăng trưởng vững chắc của kinh tế Mỹ
15:55' - 08/07/2017
Fed nhận định hệ thống tài chính và thị trường trái phiếu tính đến thời điểm này không gây ra mối đe dọa cụ thể nào đối với sự phát triển của kinh tế Mỹ.
-
Kinh tế Thế giới
IMF hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ giai đoạn 2017-2018
21:39' - 27/06/2017
IMF cho biết tốc độ tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong năm nay và năm 2018 sẽ chỉ đạt 2,1%, giảm tương ứng 0,2% và 0,4% so với dự báo đưa ra hồi tháng 4 vừa qua
Tin cùng chuyên mục
-
Kinh tế Thế giới
Nhật Bản sẽ tạm dừng chương trình hỗ trợ giá điện và khí đốt
08:43' - 28/03/2024
giải pháp trên đã được hai đảng trong liên minh cầm quyền gồm đảng Dân chủ tự do (LDP) và đảng Công minh nhất trí vào ngày 26/10/2022 và được triển khai từ đầu năm 2023 theo 2 giai đoạn.
-
Kinh tế Thế giới
Vụ sập cầu ở Mỹ: Tìm thấy hộp đen của tàu chở hàng gây tai nạn
20:19' - 27/03/2024
Các nhân viên điều tra của Ủy ban an toàn giao thông quốc gia Mỹ (NTSB) đã tiếp cận và thu thập được hộp đen của con tàu chở hàng đâm sập cầu ở thành phố Baltimore thuộc bang Maryland (Mỹ).
-
Kinh tế Thế giới
Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon của EU ảnh hưởng tới xuất khẩu của quốc gia ASEAN
09:27' - 27/03/2024
Nhận định của Ủy ban Chứng khoán Malaysia (SC) cho hay, 75% mặt hàng xuất khẩu của nước này sang Liên minh châu Âu (EU) bị ảnh hưởng bởi Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM).
-
Kinh tế Thế giới
Vụ tấn công tại Moskva: Tổng thống Nga V. Putin chỉ đạo điều tra khách quan
10:11' - 26/03/2024
Ngày 25/3, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã chủ trì cuộc họp thảo luận về các biện pháp cần thực hiện sau vụ tấn công khủng bố ở nhà hát Crocus City Hall.
-
Kinh tế Thế giới
Các nước ASEAN đón nhận cơ hội mới từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng
16:25' - 25/03/2024
Các công ty đa quốc gia đang đối mặt với tình trạng chuỗi cung ứng bất ổn do biến động địa chính trị toàn cầu và Đông Nam Á hiện đang được hưởng lợi từ sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư khỏi Trung Quốc.
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc cam kết đối xử bình đẳng với các doanh nghiệp nước ngoài
15:03' - 25/03/2024
Ngày 25/3, Thứ trưởng Thương mại Trung Quốc Guo Tingting cam kết không “phân biệt đối xử” giữa doanh nghiệp nước ngoài và doanh nghiệp trong nước nhằm thu hút chuyên môn, hợp tác và đầu tư nước ngoài.
-
Kinh tế Thế giới
Chính phủ Anh sẽ đầu tư hơn 200 triệu bảng Anh vào lĩnh vực hạt nhân
09:14' - 25/03/2024
Ngày 25/3, Thủ tướng Anh Rishi Sunak công bố khoản đầu tư công 200 triệu bảng Anh (252 triệu USD) để thúc đẩy chương trình hạt nhân và ngành công nghiệp hạt nhân dân sự để tạo mới 40.000 việc làm.
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc sẽ ban hành các quy định mới để tăng cường thu hút FDI
16:36' - 24/03/2024
Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường cho biết sẽ nghiên cứu kỹ các vấn đề về tiếp cận thị trường và luồng dữ liệu xuyên biên giới, nhằm sớm đưa thêm một số quy định mới để thu hút đầu tư nước ngoài (FDI).
-
Kinh tế Thế giới
Kinh tế Thái Lan đối mặt với nguy cơ suy thoái dài hạn
14:29' - 24/03/2024
Những trở ngại cơ cấu lâu dài trong lĩnh vực xuất khẩu và sản xuất ngày càng có tác động rõ rệt hơn đến nền kinh tế Thái Lan.