AI trở thành động lực tăng trưởng mới cho cổ phiếu ngân hàng châu Âu

Sau một năm 2025 khởi sắc, các nhà đầu tư kỳ vọng cổ phiếu của các ngân hàng châu Âu sẽ tiếp tục đi lên trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi nhuận vững chắc và đặc biệt là khả năng tiết kiệm chi phí nhờ trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong bối cảnh lo ngại về suy thoái và việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất đã giảm bớt, các nhà đầu tư đang ngày càng lạc quan hơn về ngành ngân hàng châu Âu bất chấp bối cảnh phức tạp. Đáng chú ý, AI đã nổi lên như một động lực mới thu hút nhà đầu tư đến với cổ phiếu của các nhà băng trong khu vực. Điều này một phần là vì sự thiếu hụt các công ty công nghệ trong khu vực đã buộc nhiều người phải tìm kiếm những người hưởng lợi từ AI ở các lĩnh vực kinh tế truyền thống.

Các ngân hàng đã bắt đầu sử dụng AI để cải thiện hiệu quả hoạt động, phát hiện gian lận và giảm chi phí nhân sự. Bà Helen Jewell, Giám đốc đầu tư tại tập đoàn tài chính BlackRock, cho rằng các ngân hàng châu Âu có thể là bên hưởng lợi thực sự từ AI -  không chỉ về mặt doanh thu mà còn về khả năng tiết kiệm chi phí. Ngân hàng UBS cũng nhận định AI là một nguồn tiềm năng quan trọng giúp các ngân hàng cải thiện định giá ngắn hạn và lợi nhuận dài hạn.

Nhờ sự lạc quan này, cổ phiếu ngân hàng đã tăng giá mạnh mẽ. Cổ phiếu Societe Generale đã tăng 140% trong năm nay, Commerzbank tăng 125% và Barclays tăng gần 70%. Nhóm cổ phiếu ngân hàng châu Âu đã tăng hơn 60% tính đến thời điểm hiện tại của năm, cao hơn gấp bốn lần so với mức tăng của chỉ số chứng khoán toàn châu Âu STOXX và nối tiếp đà tăng 25% của năm 2024.

Các nhà đầu tư cũng đánh giá cổ phiếu ngân hàng châu Âu tương đối rẻ, đặc biệt khi so sánh với các ngân hàng Mỹ. Theo tổng hợp của tập đoàn dữ liệu tài chính LSEG, cổ phiếu ngân hàng châu Âu hiện giao dịch ở mức gấp khoảng 1,17 lần giá trị sổ sách, thấp hơn 40% so với đỉnh năm 2007 và thấp hơn mức 1,7 lần của các đối thủ Mỹ.

Goldman Sachs dự báo chi phí của các ngân hàng sẽ chỉ tăng trưởng ở mức 1% mỗi năm trong khoảng 2025-2027. Công ty tư vấn McKinsey cũng ước tính rằng AI có thể mang lại cho ngành ngân hàng toàn cầu thêm tới 340 tỷ USD mỗi năm, với chi phí hoạt động giảm 20%.

Sự lạc quan này được phản ánh qua các kỳ vọng về lợi nhuận. Theo dữ liệu của IBES, tháng trước, các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận cho ngành ngân hàng châu Âu ở mức cao nhất kể từ tháng 5/2023. Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong 12 tháng tới cho nhóm này cũng đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2023.

Bà Jewell của BlackRock kỳ vọng các ngân hàng châu Âu sẽ trả lại 20-25% giá trị thị trường cho các cổ đông trong ba năm tới thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Tuy nhiên, con đường phía trước không hoàn toàn bằng phẳng. Nhiều cảnh báo về sự hưng phấn quá mức liên quan đến AI và nguy cơ xảy ra một cuộc "bong bóng dot-com" kiểu mới đã được đưa ra, bao gồm cả từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng trung ương Anh (BoE).

Ngoài ra, ECB cũng cảnh báo các ngân hàng Eurozone đang phải đối mặt với nguy cơ cao chưa từng có từ các cú sốc bao gồm căng thẳng địa chính trị, chính sách thương mại dễ thay đổi, khủng hoảng liên quan đến khí hậu và thậm chí là tình trạng khan hiếm đồng USD.

Mặc dù vậy, bà Jewell của BlackRock vẫn lạc quan, cho rằng sự kiên cường của kinh tế châu Âu sẽ là một yếu tố có lợi đối với các ngân hàng, ngay cả khi ECB có thêm các đợt cắt giảm lãi suất.