Các nhà kinh tế cảnh báo về sức ép giảm phát tại Trung Quốc

Các nhà kinh tế dự báo sức ép giảm phát tại Trung Quốc sẽ gia tăng, ngay cả khi họ đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế và xuất khẩu của nước này trong năm nay sau một thỏa thuận giảm bớt căng thẳng thương mại với Mỹ.

Giá tiêu dùng tại Trung Quốc trong năm 2025 dự kiến chỉ tăng 0,3% so với năm trước. Đây là mức dự báo thấp nhất kể từ khi hãng tin Bloomberg bắt đầu khảo sát về vấn đề này vào năm 2023. Trung Quốc đã trải qua hai năm liên tiếp giá cả sụt giảm, với lạm phát tiêu dùng duy trì ở mức âm trong ba tháng trước.

Triển vọng giá cả xấu đi bất chấp những đánh giá lạc quan hơn về triển vọng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, sau khi Trung Quốc và Mỹ nhất trí tạm thời giảm các mức thuế áp lên hàng hóa xuất khẩu của nhau. Một cuộc khảo sát đối với 67 nhà kinh tế và nhà phân tích thực hiện trong tuần qua cho thấy Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng 4,5% trong năm nay, cao hơn mức ước tính 4,2% trong cuộc khảo sát trước đó.

Ông Dennis Shen, nhà kinh tế tại hãng xếp hạng tín nhiệm Scope Ratings, nhận định dữ liệu gần đây như sản xuất công nghiệp và xuất khẩu cho thấy kinh tế đã có những dấu hiệu phục hồi nhất định giữa các cuộc đàm phán thuế quan. Tuy nhiên, ông Shen cũng nhấn mạnh rằng các yếu tố giảm phát vẫn là thách thức kinh tế vĩ mô.

Việc tạm ngừng áp mức thuế cao sẽ không mang lại nhiều tác động tích cực cho kinh tế nội địa, vốn đang phải đối mặt với các cuộc chiến giá cả và với sự sụt giảm kéo dài của thị trường bất động sản, yếu tố đã kìm hãm nhu cầu. Giảm phát đang làm xói mòn lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập của người lao động, có thể dẫn đến một vòng luẩn quẩn tiêu cực và khiến giá cả càng giảm sâu hơn.

Dù vậy, việc tạm dừng áp thuế giữa Trung Quốc và Mỹ trong 90 ngày đã thúc đẩy thương mại tăng vọt, khi các doanh nghiệp chạy đua đẩy mạnh đặt hàng trước. Diễn biến này đã khiến các nhà kinh tế phải điều chỉnh lại dự báo cho năm 2025, theo đó xuất khẩu được kỳ vọng tăng trưởng 1,1% so với năm trước, một sự đảo ngược so với dự báo suy giảm 1% đưa ra hồi tháng Tư.

Ngoài lĩnh vực thương mại, các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg cũng đã nâng dự báo về sản lượng công nghiệp và tăng trưởng doanh số bán lẻ của Trung Quốc trong năm nay.

Tuy nhiên, bối cảnh thương mại thuận lợi hơn cũng đồng nghĩa với các nhà lãnh đạo Trung Quốc có thể sẽ triển khai ít biện pháp hỗ trợ hơn cho kinh tế trong nước so với dự đoán trước đó, bao gồm cả các gói kích thích tài khóa và tiền tệ.

Theo kết quả khảo sát, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) sẽ chỉ hạ lãi suất chính sách chủ chốt khoảng 10 điểm cơ bản trong quý IV/2025. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng được dự báo giảm 50 điểm cơ bản trong ba tháng cuối năm.

Chính sách thận trọng của Trung Quốc có thể làm gia tăng nghi ngờ về khả năng của chính phủ trong việc thúc đẩy nhu cầu nội địa, trong bối cảnh Trung Quốc đang hướng tới chuỗi ngày giảm giá dài nhất kể từ những năm 1960. Vào thời điểm căng thẳng với Mỹ lên đến đỉnh điểm hồi đầu tháng này, PBoC đã cắt giảm lãi suất chính sách và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR).

Giá sản xuất, chỉ số đo lường chi phí hàng hóa tại cổng nhà máy trước khi đến tay người tiêu dùng, được dự báo giảm 2% trong năm nay, nhiều hơn mức ước tính giảm 1,8% trước đó. Tính đến thời điểm này của năm 2025, giá tiêu dùng đã giảm 0,1%.

Bà Erica Tay, nhà kinh tế tại công ty chứng khoán Maybank Securities, nhận định rằng tình trạng giá giảm trên toàn nền kinh tế đang ngày càng cố hữu. Bà cho rằng khả năng định giá giảm sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, và từ đó tác động đến việc làm cũng như chi tiêu của người tiêu dùng. Theo bà Tay, để tiêu dùng phát triển, giá cả là một vấn đề cần có sự quan tâm chính sách.

Nguồn: https://www.vietnamplus.vn/cac-nha-kinh-te-canh-bao-ve-su-gia-tang-suc-ep-giam-phat-tai-trung-quoc-post1041172.vnp