Các quỹ phòng hộ điều chỉnh danh mục đầu tư do lo ngại suy thoái toàn cầu

Các quỹ phòng hộ đã đẩy mạnh bán tháo cổ phiếu của các doanh nghiệp tại Bắc Mỹ và châu Âu trong tháng 1/2025. Điều này cho thấy những nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới đang chuẩn bị cho nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu.

Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy, trong tháng Một vừa qua, các quỹ phòng hộ rút khỏi những cổ phiếu dễ bị tổn thương trong bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu, giữa lúc lo ngại về biến động thị trường và nguy cơ suy thoái ngày càng gia tăng. Thay vào đó, các quỹ này tập trung mua cổ phiếu của những doanh nghiệp có khả năng trụ vững trước suy thoái, bao gồm các công ty trong lĩnh vực y tế và tiện ích – những ngành tạo ra lợi nhuận ổn định bất kể tình hình kinh tế.

Ông Bruno Schneller, chuyên gia từ công ty quản lý tài sản Erlen Capital Management, nhận định: “Việc chuyển hướng sang các lĩnh vực có khả năng chống chịu tốt hơn cho thấy quỹ phòng hộ đang chuẩn bị cho kịch bản suy thoái kinh tế”.

Trong tháng 1/2025, các quỹ phòng hộ bán tháo cổ phiếu của những công ty phụ thuộc vào chi tiêu tùy ý từ thu nhập dư thừa như khách sạn, nhà hàng và hãng kinh doanh hàng xa xỉ, với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3/2022 – thời điểm ngay sau khi Nga mở chiến dịch quân sự đặc biệt tại Ukraine.

Làn sóng bán tháo diễn ra trong bối cảnh có nhiều lo ngại về tác động từ đề xuất của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico.

Trước đó, chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử Mỹ hồi tháng 11/2024 đã tạo ra làn sóng lạc quan trên thị trường. Khi đó, các quỹ phòng hộ đổ vốn vào những cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách của ông Trump, như ngân hàng, nhà sản xuất vũ khí và công nghiệp nặng. Tuy nhiên, trong đợt bán tháo tháng Một, các quỹ phòng hộ giảm mạnh tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp Bắc Mỹ và châu Âu, với tốc độ nhanh nhất kể từ mùa hè năm ngoái – khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) lần đầu tiên tăng lãi suất sau 17 năm, gây ra biến động trên thị trường tài chính toàn cầu.

Đợt bán tháo này diễn ra ngay sau khi các quỹ đầu tư rút vốn khỏi những công ty công nghệ lớn nhất nước Mỹ. Nguyên nhân chính là sự ra mắt của chatbot AI mới do DeepSeek, một công ty khởi nghiệp Trung Quốc, phát triển hồi đầu tháng 1/2025. Mô hình AI của DeepSeek làm dấy lên lo ngại rằng các tập đoàn công nghệ hàng đầu của Mỹ đã bị định giá quá cao trong hai năm kể từ khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào tháng 11/2022.

Cổ phiếu của nhóm "Magnificent Seven" – gồm các tập đoàn công nghệ hàng đầu là Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia và Tesla – đã tăng mạnh trong hai năm qua nhờ kỳ vọng vào công nghệ AI. Tuy nhiên, theo Harald Berlinicke, đối tác tại Sarnia Asset Management, nhiều quỹ phòng hộ từng hưởng lợi từ làn sóng AI đang chốt lời và điều chỉnh danh mục, chuyển sang chiến lược phòng thủ hơn.

Ông Schneller nhận định dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy các quỹ phòng hộ đang "điều chỉnh danh mục một cách chiến lược để thích ứng với bối cảnh kinh tế đang thay đổi", đồng thời áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn trước nguy cơ suy thoái.