Các tổ chức tài chính lớn nâng dự báo giá vàng

Ngân hàng Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2026 lên 5.400 USD/ounce, từ mức dự báo 4.900 USD/ounce trước đó, với lý do khu vực tư nhân và các ngân hàng trung ương tại thị trường mới nổi đang tăng tỷ trọng của vàng trong dự trữ chiến lược.

Trong phiên giao dịch ngày 21/1, giá vàng giao ngay có lúc tăng lên mức đỉnh 4.887,82 USD/ounce. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, giá kim loại quý này đã tăng hơn 11%, nối dài đà tăng rất mạnh sau khi tăng 64% trong năm ngoái.

Trong báo cáo công bố hôm 21/1, Goldman Sachs cho biết ngân hàng này giả định rằng nhóm nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục trong khu vực tư nhân – những người mua vàng để phòng ngừa rủi ro chính sách toàn cầu và đã góp phần đẩy giá vượt dự báo – sẽ không bán ra lượng vàng họ nắm giữ trong năm 2026. Điều này khiến mặt bằng giá khởi điểm trong dự báo của ngân hàng này được nâng lên.

Goldman Sachs cũng dự báo các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình 60 tấn vàng trong năm 2026, khi nhiều ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối bằng vàng.

Trước đó, ngân hàng Commerzbank đã nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, với lý do nhu cầu trú ẩn an toàn của giới đầu tư gia tăng, trong khi Morgan Stanley dự báo giá vàng sẽ ở mức 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026, còn JP Morgan cho rằng giá vàng sẽ vào khoảng 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026.

Các dự báo trên cho thấy nhiều tổ chức tài chính lớn đang ngày càng lạc quan về triển vọng giá vàng trong bối cảnh rủi ro kinh tế và chính sách toàn cầu vẫn ở mức cao.

Theo các chuyên gia chiến lược của ngân hàng UBS, giá vàng có thể đạt mức 5.000 USD/ounce trong ba quý đầu tiên của năm 2026. Thậm chí, nếu những rủi ro về chính trị và kinh tế tại Mỹ gia tăng, đặc biệt là xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, giá vàng hoàn toàn có khả năng chạm tới ngưỡng 5.400 USD/ounce.

Có nhiều lý do để củng cố cho dự báo trên. Trước hết là xu hướng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi – sẽ giảm xuống, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, áp lực từ nợ công và tình hình tài chính của Mỹ đang ngày càng trở nên căng thẳng. Những lo ngại về sự ổn định của đồng USD và các chính sách kinh tế của Mỹ sẽ thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng như một phương án bảo vệ tài sản.

Một yếu tố then chốt khác chính là "cơn khát" vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là tại các thị trường mới nổi. Theo báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lượng mua vào của các ngân hàng trung ương trong năm 2025 dù có chậm lại đôi chút so với các năm trước nhưng vẫn ở mức rất cao, ước tính đạt khoảng 900–950 tấn. Việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD đang là xu hướng toàn cầu, và vàng là lựa chọn hàng đầu trong chiến lược này.

Ngoài ra, nhu cầu từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng và nhu cầu mua vàng miếng, vàng xu của người dân vẫn duy trì ở mức cao kỷ lục trong nhiều quý liên tiếp, cho thấy lòng tin vào giá trị lâu dài của kim loại quý này.