Chứng khoán Mỹ tuần qua: Giằng co giữa nỗi lo và hy vọng

Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại tuần giao dịch đầy biến động bằng một phiên khởi sắc vào ngày 19/12, khi sự phục hồi của nhóm cổ phiếu công nghệ và báo cáo lạm phát tích cực đã giúp xoa dịu những lo ngại về sức khỏe nền kinh tế.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/12, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 183,04 điểm (tương đương 0,4%) lên 48.134,89 điểm. Chỉ số S&P 500 tiến 59,74 điểm (0,9%) lên 6.834,50 điểm và chỉ số công nghệ Nasdaq Composite tăng 301,26 điểm (1,3%) lên 23.307,62 điểm.

Tính chung cả tuần, thị trường lại diễn biến trái chiều: trong khi S&P 500 và Nasdaq lần lượt tiến 0,1% và 0,5%, trong khi chỉ số Dow Jones lại giảm 0,7%.

* Nhìn lại một tuần đầy biến động

Thị trường chứng khoán Mỹ tuần qua đã phân hóa thành hai nửa, phản ánh sự mâu thuẫn giữa các dữ liệu kinh tế và những lo ngại dai dẳng về định giá cổ phiếu công nghệ.

Tuần giao dịch bắt đầu với phiên 15/12, khi các chỉ số chính đồng loạt giảm điểm trong bối cảnh nhà đầu tư chờ đợi một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn do giai đoạn Chính phủ Mỹ đóng cửa.

Đến phiên 16/12, áp lực bán tháo tiếp tục gia tăng sau khi báo cáo việc làm cho thấy những tín hiệu đáng lo ngại. Mặc dù số việc làm tạo ra trong tháng 11 cao hơn dự kiến, nhưng nền kinh tế đã mất tới 105.000 việc làm trong tháng 10 và tỷ lệ thất nghiệp đã leo lên 4,6% - mức cao nhất trong bốn năm.

Tâm lý bi quan lên đến đỉnh điểm trong phiên 17/12, khi nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm mạnh của thị trường. Cổ phiếu của Nvidia, doanh nghiệp dẫn đầu về chip trí tuệ nhân tạo (AI), phiên đó đã giảm tới 3,8%. Theo nhận định của ông David Bahnsen, Giám đốc đầu tư tại công ty quản lý tài sản Bahnsen Group, diễn biến này phản ánh sự mệt mỏi của thị trường với những câu chuyện đơn lẻ về hạ tầng AI.

Sang hai phiên cuối tuần bắt đầu từ ngày 18/12, tâm lý thị trường đã đảo chiều ngoạn mục khi báo cáo lạm phát bất ngờ hạ nhiệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 chỉ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn đáng kể so với dự báo thị trường. Dữ liệu này - cùng với báo cáo lợi nhuận bùng nổ từ nhà sản xuất chip Micron Technology - đã thắp lại hy vọng về việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất và cho thấy nhu cầu AI vẫn mạnh mẽ.

* Những yếu tố chi phối thị trường

Giới quan sát cho hay những diễn biến vừa qua là một minh chứng rõ nét cho sự phức tạp của thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại.

Dữ liệu hoạt động kinh doanh tháng 12 do S&P Global Market Intelligence tổng hợp đã tăng ở mức thấp nhất trong sáu tháng và niềm tin của doanh nghiệp cũng suy giảm. Theo ông Chris Williamson, chuyên gia kinh tế trưởng tại S&P Global, diễn biến này cho thấy đà tăng trưởng kinh tế gần đây của Mỹ đang mất dần động lực.

Tuy nhiên, việc CPI tháng 11 tăng thấp hơn dự đoán so với cùng kỳ năm ngoái là một yếu tố thay đổi cuộc chơi. Ông Bill Merz, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường vốn tại công ty quản lý tài sản thuộc ngân hàng U.S. Bank, cho hay báo cáo CPI đã giảm bớt áp lực đối với các nhà hoạch định chính sách Fed. Những số liệu này giúp họ có thể thoải mái hơn trong việc cắt giảm lãi suất vào năm tới.

Bên cạnh đó, báo cáo lợi nhuận ấn tượng của Micron đã giúp vực dậy tâm lý đối với nhóm cổ phiếu AI. Theo chuyên gia Patrick O'Hare của chuyên trang tài chính Briefing.com, đà tăng của các cổ phiếu công nghệ lớn đã giúp ổn định một thị trường vốn đang có dấu hiệu bất ổn.

Về tâm lý thị trường, một tín hiệu cảnh báo đáng chú ý đã xuất hiện. Ngân hàng Bank of America cho biết chỉ báo "Bull & Bear" của họ đã tăng lên mức 8,5 - một tín hiệu khuyên nhà đầu tư nên bán ra dựa trên dữ liệu lịch sử. Kể từ năm 2002, sau 16 lần tín hiệu này xuất hiện, thị trường chứng khoán toàn cầu thường ghi nhận kết quả tiêu cực trong ba tháng tiếp theo.

* Triển vọng tuần tới: Chờ đợi đợt tăng giá dịp Giáng sinh

Tuần tới sẽ là một tuần giao dịch rút ngắn do kỳ nghỉ lễ Giáng sinh và dự kiến sẽ có khối lượng giao dịch thấp. Lịch công bố dữ liệu kinh tế không có nhiều sự kiện nổi bật, ngoại trừ các báo cáo về đơn đặt hàng lâu bền, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III và doanh số bán nhà mới.

Tâm điểm chú ý của nhà đầu tư sẽ đổ dồn vào việc liệu "đợt tăng giá Ông già Noel" (Santa Claus rally) có diễn ra trong năm nay hay không. Đây là một quy luật khá đáng tin cậy trong lịch sử chứng khoán Mỹ, thường diễn ra trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 12 và kéo dài sang tuần đầu tiên của tháng Một năm sau. Tuy nhiên, theo thời gian, "món quà" của Ông già Noel dường như đã bớt hào phóng hơn.

Trong 100 năm qua, tháng 12 là một trong những tháng tốt nhất trong năm của chỉ số S&P 500, với mức tăng trung bình khoảng 1,28%. Tuy nhiên trong 25 năm gần đây, mức tăng trung bình của chỉ số này trong tháng 12 chỉ còn 0,5%. Thậm chí, trong 5 năm qua, chỉ số này còn ghi nhận mức giảm trung bình 0,2% và biến tháng 12 thành tháng tệ thứ hai trong năm cho S&P 500, chỉ sau tháng Chín.

Với việc thị trường đã giảm điểm trong hai tuần qua và tâm lý vẫn còn mong manh, các nhà giao dịch vẫn không ngừng hy vọng vào một chút "phép màu" cuối năm.