Cổ phiếu đáng chú ý ngày 11/11: NLG, HVN, HHV

Giao dịch chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS). Ảnh: MBS

Thị trường chứng khoán ghi nhận một số khuyến nghị đáng chú ý đối với nhóm cổ phiếu bất động sản, hàng không và hạ tầng giao thông. Trong đó, NLG được kỳ vọng cải thiện lợi nhuận nhờ bàn giao các dự án bất động sản; HVN có triển vọng phục hồi trong trung và dài hạn khi chi phí nhiên liệu hạ nhiệt; còn HHV được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu phí BOT và nhu cầu đầu tư hạ tầng giao thông.

Cụ thể, Công ty cổ phần Chứng khoán Agribank (Agriseco) khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu CTCP Đầu tư Nam Long (NLG), với giá mục tiêu 26.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng dư địa tăng khoảng 10%.

Theo Agriseco, kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2026 của Nam Long suy giảm mạnh do số lượng sản phẩm bất động sản bàn giao thấp. Doanh thu thuần đạt 2.022 tỷ đồng, giảm 49% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 128 tỷ đồng, giảm 64%.

Riêng quý III/2026, doanh thu thuần đạt 328 tỷ đồng, giảm 83%, trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt gần 5 tỷ đồng, giảm 97%.

Dù vậy, doanh số bán hàng lũy kế 9 tháng đạt 5.726 tỷ đồng, tăng 14%, chủ yếu nhờ đóng góp từ các dự án Mizuki Park, Sol Garden, Izumi City và Southgate. Đáng chú ý, khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn cuối quý III đạt 3.192 tỷ đồng, tăng 23,3% so với đầu năm, tạo nguồn hỗ trợ ghi nhận doanh thu khi các dự án được bàn giao.

Agriseco kỳ vọng lợi nhuận quý IV/2026 của Nam Long tăng 50-65% so với cùng kỳ nhờ đẩy nhanh bàn giao sản phẩm tại Park Village (Southgate), Nam Long II Cần Thơ và đóng góp từ các liên doanh Mizuki Park, Sol Garden. Hoạt động chuyển nhượng lô đất trường học tại dự án Izumi City cũng được kỳ vọng đóng góp vào kết quả kinh doanh.

Bên cạnh đó, kế hoạch mở bán các phân khu mới tại Mizuki Park, Izumi City và Elyse Island giai đoạn 2, cùng chính sách giãn tiến độ thanh toán lên tới 3 năm, được kỳ vọng cải thiện hoạt động bán hàng trong quý cuối năm. Hiện NLG giao dịch ở mức P/B khoảng 0,8 lần, thấp hơn đáng kể so với bình quân 5 năm là 1,5 lần.

Đối với Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN), Công ty cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) khuyến nghị mua, với giá mục tiêu 33.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá gần 45%.

FPTS nhận định triển vọng kinh doanh ngắn hạn của Vietnam Airlines vẫn chịu áp lực từ giá nhiên liệu bay neo cao. Doanh thu thuần năm 2026 dự báo đạt 160.921 tỷ đồng, tăng 32,8%, nhưng lợi nhuận sau thuế có thể giảm 51,7%, còn 3.476 tỷ đồng.

Trong đó, doanh thu vận tải hành khách dự kiến tăng 20,8%, đạt 115.238 tỷ đồng nhờ chính sách điều chỉnh giá vé. Tuy nhiên, lượng khách vận chuyển có thể giảm khoảng 3% do hãng chủ động cắt giảm tần suất bay để hạn chế tác động từ chi phí nhiên liệu.

Ở giai đoạn 2027-2030, FPTS kỳ vọng kết quả kinh doanh phục hồi khi giá nhiên liệu hạ nhiệt và mạng đường bay quốc tế được mở rộng. Doanh thu vận tải hành khách dự báo tăng trưởng bình quân 9%/năm. Đồng thời, giả định giá nhiên liệu Jet A1 giảm 32,6% trong năm 2027 nếu căng thẳng tại Trung Đông được giải quyết sẽ góp phần cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 9% năm 2026 lên 13,3% năm 2027 và 16,7% năm 2030.

Ngoài ra, quá trình tái cấu trúc tài chính và kế hoạch phát hành tăng vốn lần thứ hai với quy mô khoảng 13.000 tỷ đồng được kỳ vọng giúp Vietnam Airlines giảm áp lực đòn bẩy, cải thiện khả năng thanh toán và thu hẹp lỗ lũy kế. FPTS kỳ vọng cổ phiếu HVN có thể thoát diện kiểm soát giao dịch từ năm 2027.

Tuy nhiên, các rủi ro cần theo dõi gồm biến động giá nhiên liệu, cạnh tranh từ Vietjet và Sun PhuQuoc Airways, cũng như khả năng chậm bàn giao tàu bay do gián đoạn chuỗi cung ứng.

Trong khi đó, FPTS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HHV), với giá mục tiêu 11.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 15,4%.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, HHV ghi nhận doanh thu thuần 1.877 tỷ đồng, tăng 11,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 389 tỷ đồng, tăng 20%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động thu phí BOT, với doanh thu đạt 1.247 tỷ đồng, tăng 16,8%.

Theo FPTS, lưu lượng phương tiện qua các trạm thu phí tăng 13,6% nhờ hệ thống cao tốc Bắc - Nam từng bước hoàn thiện và lượng xe được phân luồng từ tuyến La Sơn - Túy Loan. Việc điều chỉnh tăng phí tại một số trạm cũng góp phần cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận.

Ở mảng xây lắp, doanh thu nửa đầu năm giảm nhẹ nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 11,9%, nhờ cơ cấu nghiệm thu tập trung vào các hạng mục cầu, hầm có yêu cầu kỹ thuật cao.

FPTS dự báo doanh thu HHV năm 2026 đạt 4.316 tỷ đồng, tăng 13,5%; lợi nhuận sau thuế đạt 769 tỷ đồng, tăng 14,5%. Trong đó, doanh thu thu phí BOT và xây lắp dự kiến tăng lần lượt 13% và 16,4%.

Triển vọng dài hạn của HHV được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư hạ tầng giao thông và khả năng tham gia các dự án lớn như cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh, mở rộng Cam Lộ - La Sơn, hầm Núi Vung và cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn.

Tuy nhiên, FPTS lưu ý rủi ro chậm giải ngân nguồn vốn hỗ trợ hoàn vốn tại các dự án BOT, có thể khiến doanh nghiệp phải duy trì dư nợ vay lâu hơn và gia tăng chi phí.