Fed đứng trước những lựa chọn người đứng đầu

Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 5/8 cho biết sẽ quyết định chọn một ứng cử viên cho vị trí trống sắp tới trong Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối tuần này, đồng thời cũng đã thu hẹp danh sách ứng cử viên thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell xuống còn bốn người.

Ông Trump nói sẽ đưa ra quyết định trước cuối tuần này về việc bổ nhiệm người thay thế Thống đốc Fed Adriana Kugler, người đã bất ngờ tuyên bố sẽ từ chức vào cuối tuần trước để trở lại vị trí giảng dạy tại Đại học Georgetown.

Người thay thế bà Kugler sẽ tiếp tục nhiệm kỳ chỉ kéo dài đến tháng 1/2026, và người thay thế ông Powell sẽ đảm nhiệm vị trí này vào tháng 5/2026. Nhưng với việc các ghế khác trong Hội đồng Thống đốc Fed đã có người đảm nhiệm, bao gồm cả ông Powell, người có nhiệm kỳ kéo dài nhiều năm, việc ông Trump chọn người thay thế bà Kugler có thể ảnh hưởng đến việc lựa chọn Chủ tịch Fed của ông.

Danh sách ứng cử viên thay thế ông Powell đã được thu hẹp lại còn cố vấn kinh tế Kevin Hassett, cựu Thống đốc Fed và là người ủng hộ ông Trump, Kevin Warsh, cùng hai người khác. Ông Trump không nêu tên những người đó, nhưng một người được cho là Thống đốc Fed hiện tại, Christopher Waller.

Trước đó, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, ông Trump cho biết ông đã loại Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khỏi danh sách ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Fed vì ông Bessent muốn tiếp tục giữ chức vụ cao nhất trong Bộ Tài chính. Ông cũng cho biết quyết định từ chức sớm của bà Kugler là một "bất ngờ thú vị", mang lại cho ông cơ hội bổ nhiệm ngay lập tức một người có thể được thăng chức để thay thế ông Powell.

Người thay thế bà Kugler, ít nhất là ban đầu, sẽ chỉ được bổ nhiệm trong vài tháng còn lại của nhiệm kỳ của bà Kugler. Nhưng ông Trump có thể nói rõ rằng ông dự định để người đó được đề cử cho một nhiệm kỳ 14 năm sau đó, và cũng là lựa chọn của ông để thay thế ông Powell, cho phép người được ông đề cử có vài tháng và bắt đầu tham gia vào các cuộc họp chính sách của Fed.

Ông Trump đã chỉ trích Chủ tịch Fed đương nhiệm vì không cắt giảm lãi suất kể từ khi ông trở lại nắm quyền vào tháng 1/2025. Ông Trump từng nhắc tới việc sa thải ông Powell, ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách của Fed đang cân nhắc giữa những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang chậm lại và thị trường việc làm yếu đi với thực tế là lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed và dự kiến sẽ tăng cao hơn.

Fed có trách nhiệm duy trì giá cả ổn định và đảm bảo việc làm tối đa, và có khả năng phải đối mặt với tình huống mà trong đó hai mục tiêu này xung đột với nhau, đặt ra một loạt sự đánh đổi khó khăn.

Người được đề cử thay thế bà Kugler sẽ cần được Thượng viện phê chuẩn, và sẽ cần một cuộc bỏ phiếu khác của Thượng viện cho nhiệm kỳ 14 năm đầy đủ vào đầu năm sau. Việc đề cử vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo sẽ cần một quy trình phê chuẩn riêng tại Thượng viện.

Các nhà kinh tế đã cảnh báo kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng vào tháng 1/2025 rằng sự kết hợp giữa thuế nhập khẩu và chính sách thương mại của ông có thể sẽ dẫn đến sự suy giảm của thị trường lao động và lạm phát cao hơn, một triển vọng được chia sẻ rộng rãi và là một trong những yếu tố khiến Fed chưa hạ lãi suất cho đến khi tác động của lạm phát trở nên rõ ràng hơn.

Tuần trước, Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4,25-4,5%, trong khi thị trường việc làm và tăng trưởng nói chung dường như đang yếu hơn.

Việc báo cáo tháng 7/2025 cho thấy mức tăng trưởng việc làm hàng tháng thấp và số liệu của các tháng trước được điều chỉnh giảm có thể đã xác nhận những lo ngại đó và dẫn đến việc thị trường đặt cược nhiều hơn vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17/9 tới.