FTSE 100 vượt mốc 10.000 điểm - “lá phiếu tín nhiệm” đối với kinh tế Anh?

Tuy nhiên, đằng sau đà tăng ấn tượng của chứng khoán London là những động lực phức tạp hơn, phản ánh sự dịch chuyển của dòng vốn toàn cầu nhiều hơn là sức bật thực sự của kinh tế Anh.

Chỉ số FTSE 100 đã lần đầu tiên vượt ngưỡng 10.000 điểm vào ngày 2/1/2026, khi thị trường chứng khoán Anh khởi đầu năm 2026 trong tâm thế lạc quan, nối tiếp một năm 2025 bứt phá mạnh mẽ với mức tăng hơn 20% và vượt trội so với Phố Wall.

Trong phiên này, chỉ số blue-chip của Anh có lúc tăng tới 1,1% khi thị trường toàn cầu đồng loạt khởi sắc, trước khi hạ nhiệt và đóng cửa tăng nhẹ 0,2%. Mức tăng này nối dài đà bứt phá 21,5% của năm 2025 - mức tăng theo năm lớn nhất kể từ năm 2009. 

Trên mạng xã hội X, Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves nhận định rằng việc FTSE 100 lần đầu vượt mốc 10.000 điểm là “một lá phiếu tín nhiệm dành cho nền kinh tế Anh và là khởi đầu mạnh mẽ cho năm 2026”. Tuy nhiên, giới phân tích tỏ ra thận trọng hơn. Thị trường chứng khoán London đã tăng mạnh trong năm 2025 bất chấp tăng trưởng kinh tế trong nước yếu, cũng như những lo ngại xung quanh kế hoạch tăng thuế của chính phủ - yếu tố từng khiến nhà đầu tư nội địa rút vốn khỏi thị trường cổ phiếu Anh với tốc độ kỷ lục.

Nhiều chuyên gia cho rằng động lực chính của đà tăng không đến từ niềm tin mới vào tăng trưởng của kinh tế Anh, mà phản ánh sự xoay trục chiến lược của dòng vốn toàn cầu. Khi cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm rung chuyển thị trường quốc tế, nhiều nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ đang bị định giá cao sau nhiều năm tăng nóng. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu Anh nổi lên như một điểm đến tương đối “rẻ”, sau nhiều năm kém hấp dẫn so với các thị trường lớn khác.

Ông Florian Ielpo, Trưởng bộ phận vĩ mô tại Lombard Odier nhận định rằng nhà đầu tư đang xoay trục rời xa cổ phiếu công nghệ Mỹ có mức định giá quá cao, chứ không hẳn là vì họ đột nhiên tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng của Anh.

Đà tăng của FTSE 100 còn được hỗ trợ bởi sự bứt phá mạnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng, khai khoáng và quốc phòng – những nhóm ngành chiếm tỷ trọng lớn tại thị trường London, vốn thiếu vắng các tập đoàn công nghệ đã kéo Phố Wall đi lên trong những năm gần đây.

Một số nhà quan sát cho rằng đợt tăng điểm ngày 2/1 của FTSE 100 là một phần của tâm lý ‘chấp nhận rủi ro’ trên quy mô toàn cầu khi bước vào Năm mới.

Trong năm 2025, FTSE 100 vượt trội so với S&P 500, nhờ một năm tăng trưởng ấn tượng của các lĩnh vực tài chính và khai khoáng. Giá cổ phiếu các ngân hàng niêm yết tại London như Standard Chartered và Lloyds lần lượt tăng 84% và 79%, được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh và việc chính phủ không áp dụng các biện pháp đánh thuế khắc nghiệt như thị trường từng lo ngại.

Cùng với các thị trường châu Âu khác, cổ phiếu Anh hưởng lợi từ những lo ngại xoay quanh mức định giá cao và chi tiêu lớn của các tập đoàn công nghệ Mỹ, khi chúng mang lại cho nhà đầu tư một kênh đa dạng hóa rủi ro ngoài Mỹ với chi phí thấp hơn. “FTSE và Stoxx Europe 600 đang đóng vai trò như một hàng rào phòng hộ trước rủi ro AI trong cấu trúc danh mục đầu tư”, ông Ielpo nhận xét.

Một yếu tố quan trọng khác là phần lớn doanh thu của các doanh nghiệp trong FTSE 100 đến từ thị trường nước ngoài (chưa tới 1/4 doanh thu được tạo ra tại Anh). Điều này giúp FTSE 100 “miễn nhiễm” phần nào trước sự chững lại của kinh tế nội địa.

Mốc 10.000 điểm vì thế không chỉ là một thành tựu thị trường, mà còn là lời nhắc nhở về sự lệch pha giữa thị trường tài chính và nền kinh tế thực. Với chứng khoán Anh, thách thức phía trước không nằm ở việc duy trì sức hút đối với dòng vốn toàn cầu, mà là làm sao để những con số ấn tượng trên bảng điện tử có thể phản chiếu một nền kinh tế trong nước tăng trưởng bền vững và bao trùm hơn.