Giá vàng có khả năng suy giảm trở lại

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm vừa được công bố tại Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn trong trạng thái mạnh mẽ, làm dấy lên lo ngại về một đợt tăng lãi suất khác từ Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), có khả năng đẩy giá vàng suy giảm trở lại.

Chốt phiên cuối tuần này, giá vàng giao ngay tăng 0,6%, dừng ở mức 1.831,09 USD/ounce, trong khi giá vàng kỳ hạn của Mỹ tăng 0,7%, lên 1.845,2 USD/ounce.

Trong ngày 5/10, đã có lúc giá vàng rơi xuống ngưỡng thấp nhất của bảy tháng, chạm đáy 1.819,98 USD/ounce với vàng giao ngay và 1.831,80 USD/ounce với vàng kỳ hạn của Mỹ.

Kể từ khi vượt ngưỡng 2.000 USD/ounce vào đầu tháng 5/2023, giá vàng thế giới đã giảm liên tục gần 12% do tác động từ lập trường "cứng rắn" về lãi suất của Fed, đẩy lợi suất trái phiếu lên mức cao nhất trong 16 năm, và ảnh hưởng của việc đồng USD tăng giá.

Nhận định về hoạt động giao dịch vàng trong tuần vừa qua, sàn giao dịch Kitco cho rằng đây là quãng thời gian khó khăn đối với vàng, khi thị trường chứng kiến chuỗi giảm giá dài nhất trong 7 năm, với phạm vi dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng Ba.

Mặc dù giá vàng vẫn ở xu hướng giảm sâu hơn trong thời gian tới, nhưng một số nhà phân tích cho rằng có một số dấu hiệu giúp vàng đảo chiều.

Yếu tố tích cực mới nhất đó là dữ liệu việc làm tháng Chín của Mỹ cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tạo ra thêm 336.000 việc làm mới, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Điều này có thể là cơ sở để Fed tăng lãi suất trong tháng 11/2023. Nhưng mức tăng lương đáng thất vọng và tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ không thay đổi có thể khiến Fed suy nghĩ lại và giữ nguyên lãi suất.

Chuyên gia Michael Moor, nhà sáng lập mạng phân tích Moor Analytics, cho biết mặc dù thị trường vàng vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh giảm giá, nhưng mức độ suy giảm nhiều khả năng sẽ không nghiêm trọng và các nhà đầu tư đã bắt đầu thăm dò về triển vọng tăng giá của vàng.

Ông Moor dự báo, mức đáy của giá vàng có thể rơi vào khoảng 1.800 USD/ounce, sau đó sẽ bật tăng trở lại. Chuyên gia của Moor Analytics nhận định: "Nếu mức giá này được giữ và chúng ta thấy một đợt phục hồi. Nó có thể báo hiệu sự khởi đầu của một cấu trúc tăng giá dài hạn mới”.

Nhiều nhà phân tích khác lại tỏ ra trung lập trong các bình luận về giá vàng, với lý do cần thêm thời gian để xem xét liệu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt đỉnh hay chưa.

Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao vẫn là động lực lớn nhất thúc đẩy giá vàng. Đợt bán tháo kim loại quý trong tuần này diễn ra khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007, trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt ngưỡng cao nhất trong 16 năm, ở mức 4,8%.

Chuyên gia Edward Moya, nhà phân tích thị trường cấp cao tại công ty tài chính OANDA, cho biết những con số việc làm mới công bố là thông tin tốt cho nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, ông nói người tiêu dùng đã cảm nhận được áp lực từ việc lãi suất tăng cao, khi nợ tín dụng của họ tiếp tục tăng. Không những vậy, rất nhiều bộ phận của nền kinh tế sẽ bị bóp nghẹt vì lãi suất tăng.

Một số nhà phân tích lưu ý rằng sự gia tăng số lượng trái phiếu dài hạn, cùng với sự dốc lên của đường cong lợi suất, là một dấu hiệu mạnh mẽ khác cho thấy nền kinh tế Mỹ đang hướng tới suy thoái.

Ông Jonas Goltermann, phó giám đốc kinh tế thị trường tại công ty nghiên cứu Capital Economics, cho biết hành động bán tháo trái phiếu chính phủ trong ba tháng qua đã đặt ra những nghi ngờ xung quanh rủi ro bất ổn tài chính và triển vọng chính sách tài khóa của Mỹ. Mặc dù rủi ro đang gia tăng, nhưng chuyên gia Goltermann cũng lưu ý rằng sự biến động của thị trường trái phiếu Mỹ vẫn ở dưới mức đe dọa khủng hoảng.

Theo chuyên gia Moya, dữ liệu lạm phát sẽ được các cơ quan chức năng của Mỹ công bố vào tuần tới có thể cung cấp một số hỗ trợ ngắn hạn cho giá vàng. Ông giải thích chỉ số lạm phát có thể làm tăng kỳ vọng rằng Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất, điều này sẽ làm giảm bớt một số áp lực lên lợi suất trái phiếu, do đó hạ bớt tác động gây giảm giá vàng.

Ông nói: “Trong ngắn hạn, tôi nghĩ đây là thời điểm để mua vào, ngay cả khi lãi suất trái phiếu tăng cao hơn. Với quá nhiều bất ổn kinh tế, có rất nhiều yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng giá của vàng”./.