Giá vàng lao dốc giữa lo ngại lạm phát và chính sách kinh tế của Mỹ

Giá vàng thế giới đã ghi nhận tuần giảm mạnh nhất trong hơn ba năm do những dự đoán Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn, qua đó đẩy đồng USD lên cao và làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư.

Khoảng 1 giờ 42 phút sáng ngày 16/11 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 0,1% xuống 2.565,49 USD/ounce. Kim loại quý này đã giảm hơn 4% trong tuần này. Còn giá vàng kỳ hạn của Mỹ giảm 0,1% xuống 2.570,10 USD/ounce.

Đồng USD đang hướng đến tuần tăng mạnh nhất trong hơn một tháng, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn cho những người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tiếp tục tăng sau khi dữ liệu cho thấy doanh số bán lẻ tại nền kinh tế lớn nhất thế giới này tăng mạnh hơn dự kiến vào tháng trước.

Ông Alex Ebkarian, Giám đốc điều hành tại công ty kinh doanh kim loại quý Allegiance Gold, cho biết tất cả những yếu tố bất ổn, đặc biệt là những bất ổn ngắn hạn, ảnh hưởng tới giá vàng hiện đã không còn.

Các nhà kinh tế tin rằng kế hoạch thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ thúc đẩy lạm phát, có khả năng làm chậm chu kỳ nới lỏng lãi suất của Fed. Lãi suất cao hơn khiến việc nắm giữ vàng kém hấp dẫn hơn vì nó là một tài sản không sinh lời.

Phát biểu hôm 14/11, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương Mỹ không cần phải vội vàng hạ lãi suất.

Theo công cụ CME Fedwatch, thị trường hiện dự đoán có 62% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12, giảm so với mức 83% một ngày trước đó.

Bộ Tài chính Mỹ cho biết, thâm hụt ngân sách của nước này đã tăng lên 257 tỷ USD trong tháng 10/2024 (tháng đầu tiên của tài khóa 2025). Mức thâm hụt ngân sách của Mỹ trong tháng 10/2024 tăng 287% so với con số 67 tỷ USD của tháng 10/2023.

Một quan chức Bộ Tài chính cũng cho biết, trong tháng 10/2023, Bộ đã nhận được khoảng 75 tỷ USD tiền thuế được hoãn thu do cháy rừng ở California và các thảm họa thiên nhiên khác trong năm đó. Nếu không có những điều chỉnh này, mức thâm hụt của tháng 10/2024 sẽ vào khoảng 47 tỷ USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó, doanh số nhà hiện có trong tháng 9/2024 tại Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 năm, do lãi suất thế chấp và giá nhà tăng cao. Đây là tháng thứ hai liên tiếp doanh số bán nhà giảm, củng cố quan điểm của các nhà kinh tế rằng sự sụt giảm đầu tư nhà ở, bao gồm cả xây dựng nhà mới, đã trầm trọng hơn trong quý III/2024.

Theo Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia (NAR), doanh số bán nhà đã giảm 1% trong tháng 9/2024 xuống mức điều chỉnh theo mùa hàng năm là 3,84 triệu căn, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2010. Các nhà kinh tế được hãng tin Reuters (Anh) thăm dò ý kiến dự báo doanh số bán nhà sẽ không thay đổi ở mức 3,86 triệu căn.

Mặc dù nguồn cung đã được cải thiện, nhưng nhà ở phân khúc bình dân vẫn khan hiếm ở hầu hết các khu vực của đất nước, khiến giá nhà ở mức mà hầu hết những người mua nhà lần đầu không thể chi trả. Nhà kinh tế cấp cao Jennifer Lee tại công ty dịch vụ tài chính BMO Capital Markets, cho biết sẽ cần phải giảm lãi suất nhiều hơn và có nhiều lựa chọn hơn để thu hút người mua quay trở lại.

Nhà phân tích thị trường Carlo Alberto De Casa của công ty đầu tư Kinesis Money cho biết đến nay, giá vàng đã chịu ảnh hưởng bởi việc ông Trump đắc cử tổng thống Mỹ, nhưng điều này có thể thay đổi nếu có thêm một số bất ổn có thể quay trở lại trong trung hạn.

Các nhà giao dịch hiện sẽ chờ đợi những nhận xét từ một số quan chức Fed dự kiến phát biểu vào cuối ngày 15/11 (theo giờ địa phương) .

Xu hướng giảm giá bao trùm thị trường vàng tuần qua, chủ yếu do tác động kép từ sự tăng giá của đồng USD và triển vọng chính sách kinh tế dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Đồng USD tăng giá là yếu tố chính gây áp lực lên giá vàng. Sự tăng giá mạnh của đồng USD, đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác, làm giảm nhu cầu mua vàng. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi đồn đoán về chính sách kinh tế mới của ông Trump, đặc biệt là khả năng áp dụng thuế quan mới, sẽ làm tăng sức mạnh của đồng USD.

Thêm vào đó, chính sách tài khóa và lãi suất của ông Trump được cho là sẽ làm tăng sức mạnh của đồng USD, đồng thời giảm bớt nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Việc thị trường dự đoán Fed có thể giảm tốc độ cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng, do lo ngại lạm phát tăng cao dưới chính quyền mới cũng góp phần làm giảm sức hút của vàng.

Mặc dù có một số dự đoán lạc quan về khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12, nhưng điều này không đủ sức mạnh để ngăn chặn đà giảm giá vàng.

Sự sụt giảm giá vàng trong tuần qua cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường, chuyển từ lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm sang kỳ vọng về một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump, nhưng đồng thời cũng chứa đựng rủi ro lạm phát cao hơn. Tương lai của giá vàng phụ thuộc lớn vào chính sách của chính quyền Tổng thống đắc cử Trump và các quyết định của Fed trong thời gian tới.

Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay giảm 0,4% xuống 30,32 USD/ounce, trong khi giá bạch kim giảm 0,1% xuống 939,22 USD/ounce. Còn giá palladium tăng 0,7% lên 947,77 USD/ounce.