Hàn Quốc: Những yếu tố khiến đồng won tiếp tục trượt giá

Đồng won Hàn Quốc tiếp tục chịu áp lực giảm giá mạnh khi tỷ giá won/USD duy trì trên ngưỡng 1.500 won trong 12 phiên giao dịch liên tiếp, đánh dấu chuỗi suy yếu dài nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009.

Ngày 2/6, tỷ giá won/USD tại thị trường ngoại hối Seoul chốt ở mức 1.516,4 won/USD, kéo dài chuỗi 12 phiên liên tiếp nằm trong vùng 1.500 won kể từ ngày 15/5. Trước đó, kỷ lục dài nhất là 11 phiên liên tiếp được ghi nhận trong giai đoạn khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009.

Đà suy yếu của đồng won diễn ra trong bối cảnh đồng USD tăng giá trên thị trường quốc tế sau khi xung đột tại Trung Đông leo thang. Chiến sự kéo dài làm gia tăng tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn, thúc đẩy nhu cầu nắm giữ USD và gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi, trong đó có won Hàn Quốc.

Một nguyên nhân quan trọng khác là tình trạng chênh lệch lãi suất kéo dài giữa Hàn Quốc và Mỹ. Lãi suất cơ bản của Mỹ hiện vẫn cao hơn Hàn Quốc, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng won đối với nhà đầu tư nước ngoài. Điều này thúc đẩy dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường Hàn Quốc và chuyển sang các tài sản bằng USD.

Áp lực tỷ giá còn gia tăng do làn sóng bán ròng mạnh của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Chỉ riêng ngày 2/6, khối ngoại đã bán ròng 6.319 tỷ won (khoảng 4.2 tỷ USD), mức lớn thứ ba trong lịch sử. Tính từ ngày 7/5 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 50.000 tỷ won trong 18 phiên giao dịch liên tiếp. Sau khi bán cổ phiếu, các nhà đầu tư chuyển đổi số tiền thu được sang USD, góp phần đẩy tỷ giá lên cao hơn.

Tỷ giá tăng đang tạo thêm gánh nặng cho nền kinh tế Hàn Quốc. Các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu, năng lượng và linh kiện phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn, trong khi người tiêu dùng chịu áp lực từ giá hàng nhập khẩu tăng. Đặc biệt, Hàn Quốc là nền kinh tế phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng nên biến động tỷ giá có tác động trực tiếp đến lạm phát và chi phí sản xuất.

Các chuyên gia cho rằng diễn biến tại Trung Đông sẽ là yếu tố quyết định xu hướng tỷ giá trong thời gian tới. Ông Baek Seok-hyun, chuyên gia kinh tế của Ngân hàng Shinhan nhận định ngay cả khi xung đột quân sự kết thúc, áp lực tỷ giá vẫn khó giảm nhanh nếu việc phong tỏa hoặc gián đoạn lưu thông tại eo biển  Hormuz chưa được giải quyết hoàn toàn. Giá dầu duy trì ở mức cao sẽ tiếp tục gây sức ép lên đồng won.

Bên cạnh các yếu tố ngắn hạn, nhiều chuyên gia cho rằng Hàn Quốc cần giải quyết những vấn đề cơ cấu để nâng cao sức hấp dẫn của đồng nội tệ. Giáo sư Kang Seong-jin, chuyên ngành kinh tế của Trường Đại học Korea, một trong những chuyên gia kinh tế vĩ mô và chính sách kinh tế nổi tiếng tại Hàn Quốc. cho rằng Hàn Quốc không phải quốc gia phát hành đồng tiền dự trữ quốc tế, trong khi nền kinh tế vẫn phụ thuộc đáng kể vào ngành bán dẫn. Thị trường lao động kém linh hoạt và cơ cấu tăng trưởng chưa đa dạng khiến nhu cầu nắm giữ đồng won còn hạn chế.

Tuy nhiên, một số chuyên gia nhận định áp lực tỷ giá có thể giảm nếu xuất khẩu, đặc biệt là xuất khẩu bán dẫn, tiếp tục tăng trưởng mạnh và nguồn cung USD từ hoạt động xuất khẩu được cải thiện.

Giáo sư Yang Joon-seok chuyên ngành thương mại quốc tế thuộc Đại học Công giáo Hàn Quốc cho rằng nếu xuất khẩu duy trì đà tăng và khoảng cách lãi suất giữa Hàn Quốc và Mỹ được thu hẹp, tỷ giá won/USD có thể dần ổn định trong những tháng tới.

Có thể thấy triển vọng của đồng won trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến chiến sự Trung Đông, giá dầu thế giới và xu hướng dòng vốn quốc tế. Trong khi đó, về dài hạn, năng lực cạnh tranh của nền kinh tế và sức hấp dẫn của thị trường tài chính Hàn Quốc sẽ là yếu tố quyết định khả năng phục hồi của đồng nội tệ.