Nhận định cổ phiếu MWG, REE, VPB: Khuyến nghị và giá mục tiêu

Tổng hợp khuyến nghị đầu tư cổ phiếu MWG (Tích cực, 106.700đ), REE (Tăng tỷ trọng, 53.000đ) và VPB (Khả quan, 39.400đ) từ BVSC, Agriseco và MBS. Ảnh minh họa do AI tạo

Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) duy trì khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG – sàn HOSE) với giá mục tiêu 106.700 đồng/cổ phiếu, giảm so với mức 119.700 đồng/cổ phiếu trong báo cáo trước.

Nguyên nhân chủ yếu là việc Điện Máy Xanh (mã chứng khoán: DMX) chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng khiến tỷ lệ sở hữu của MWG tại doanh nghiệp này giảm, qua đó làm giảm phần lợi ích của cổ đông MWG. Bên cạnh đó, BVSC nâng chi phí vốn bình quân (WACC) từ 10,59% lên 11,78% theo mặt bằng lãi suất hiện nay.

Theo BVSC, tại mức giá thị trường hiện tại, MWG đang giao dịch ở P/E dự phóng năm 2026 là 9,4 lần, với ROE 26,9%. Đây là mức định giá được cho là vẫn khá hấp dẫn so với triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp trong năm 2026.

Đối với cổ phiếu REE, Công ty cổ phần Chứng khoán Agribank (Agriseco) khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 53.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 12%.

Agriseco kỳ vọng kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (mã chứng khoán: REE) sẽ cải thiện nhẹ trong nửa cuối năm 2026. Động lực tăng trưởng đến từ mảng nhiệt điện (điện được sản xuất từ các nhà máy nhiệt điện), khi nhu cầu huy động điện được dự báo tăng trong bối cảnh El Nino (hiện tượng thời tiết làm nhiệt độ tăng và lượng mưa giảm) mạnh lên rõ rệt.

Mảng điện gió cũng được kỳ vọng tăng trưởng khi các dự án Duyên Hải 2 và Duyên Hải 3 dự kiến vận hành trong quý IV/2026. Trong khi đó, mảng M&E (cơ khí và hệ thống điện, điều hòa, cấp thoát nước cho các công trình) tiếp tục duy trì nguồn việc tích cực nhờ backlog (khối lượng hợp đồng đã ký nhưng chưa thực hiện) ở mức cao.

Trong dài hạn, việc mở rộng công suất các dự án năng lượng tái tạo như Phú Cường 1A và 1B được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng mới. Ngược lại, thủy điện và bất động sản vẫn gây áp lực lên kết quả kinh doanh, đặc biệt khi tiến độ bán hàng dự án The Light Square chưa cải thiện.

Agriseco cho rằng giá cổ phiếu REE đã giảm gần 25% từ đỉnh tháng 3/2026, phần nào phản ánh các yếu tố bất lợi.

Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VPB. MBS kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (mã chứng khoán: VPB) trong giai đoạn 2026-2027 tiếp tục được dẫn dắt bởi hạn mức tín dụng cao, nhu cầu tín dụng doanh nghiệp phục hồi và sự mở rộng của hệ sinh thái tài chính.

Biên lãi ròng (NIM) có thể chưa phục hồi rõ nét trong ngắn hạn do chi phí huy động còn neo cao, tuy nhiên mức suy giảm dự kiến thu hẹp dần từ nửa cuối năm 2026.

MBS kỳ vọng chất lượng tài sản của VPB tiếp tục cải thiện trong giai đoạn 2026-2027, với tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2026/2027 dự báo giảm về 3.25%/3.18%, nhờ tỷ lệ hình thành nợ xấu được kiểm soát và việc ngân hàng tiếp tục chủ động xử lý nợ xấu.

MBS kỳ vọng chi phí dự phòng năm 2026 tăng 21,7%, qua đó giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu cải thiện lên 61,4% cuối năm 2026 và 61,6% cuối năm 2027, dù vẫn chưa trở lại nhóm có bộ đệm cao trong ngành.

MBS duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 39.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 54,5%.

Luận điểm đầu tư chính gồm: Tăng trưởng tín dụng duy trì trong nhóm dẫn đầu ngành nhờ lợi thế từ chuyển giao bắt buộc, thu nhập ngoài lãi tăng trưởng tốt với đóng góp nổi bật từ VPX, chất lượng tài sản cải thiện và định giá vẫn hấp dẫn khi VPB đang giao dịch tại P/B khoảng 1.1x, thấp hơn trung vị lịch sử trong khi tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) và chất lượng tài sản được kỳ vọng cải thiện.

Rủi ro đầu tư gồm: NIM giảm sâu hơn kỳ vọng nếu chi phí huy động tiếp tục tăng và chất lượng tài sản có thể chịu áp lực nếu mặt bằng lãi suất cho vay duy trì ở mức cao trong thời gian dài.