PV Power chào bán thêm hơn 281 triệu cổ phiếu POW

Nhà máy điện Nhơn Trạch 3, nhà máy điện LNG đầu tiên tại Việt Nam. Ảnh: A.N/Bnews

Cụ thể, HĐQT Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power, mã chứng khoán POW) đã thông qua Nghị quyết triển khai phương án chào bán và phát hành 725.980.196 cổ phiếu POW, nhằm tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, trả cổ tức và huy động nguồn lực tài chính cho dự án trọng điểm quốc gia là nhà máy điện Nhơn Trạch 3 & 4.

Theo đó, PV Power dự kiến phát hành và chào bán qua 3 hình thức đồng thời.

Thứ nhất, PV Power sẽ chào bán 281 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với thực hiện quyền là 12% (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được mua 12 cổ phiếu mới). Giá chào bán là 10.000 đồng/cổ phiếu. Quyền mua cổ phiếu được chuyển nhượng 1 lần. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2025- quý I/2026.

Toàn bộ số tiền thu được từ đợt chào bán này, dự kiến đạt khoảng 2.810 tỷ đồng sẽ được sử dụng để cấp vốn chủ sở hữu cho dự án Nhơn Trạch 3 và 4. Cụ thể, nguồn vốn sẽ được ưu tiên thanh toán cho Hợp đồng EPC (thiết kế, mua sắm, xây dựng, lắp đặt) của hai nhà máy và thanh toán tiền mua bán khí LNG tái hóa phục vụ chạy thử, giải ngân từ quý IV/2025 đến quý I/2026.

Thứ hai, PV Power lên kế hoạch phát hành 351,2 triệu cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu (cổ phiếu thưởng) với tỷ lệ thực hiện quyền 15% (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận 15 cổ phiếu mới). Nguồn vốn thực hiện từ Quỹ đầu tư phát triển trên Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 của PV Power.

Thứ ba là phương án phát hành 93,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ thực hiện 4%. Nguồn vốn thực hiện từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 của PV Power.

Nếu hoàn tất cả 3 phương án phát hành trên, PV Power sẽ tăng vốn điều lệ từ 23.418,7 tỷ đồng lên mức 30.678,5 tỷ đồng.

Các phương án này đã được thông qua tại Đại hội đồng cổ đông bất thường diễn ra vào ngày 25/9/2025. Kể từ khi cổ phần hóa năm 2018 đến nay, vốn điều lệ PV Power vẫn giữ nguyên ở mức 23.418,7 tỷ đồng, trong đó Tập đoàn Công nghiệp-Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) vẫn nắm gần 80% vốn.

Quyết định tăng vốn của POW được đưa ra vào thời điểm dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3& 4 đang tăng tốc về đích. Hiện nhà máy điện Nhơn Trạch 3 đã chính thức hòa lưới điện quốc gia vào tháng 2/2025, trong khi nhà máy điện Nhơn Trạch 4 hòa lưới vào tháng 6/2025. Cả hai nhà máy được kỳ vọng sẽ sớm vận hành thương mại chính thức, qua đó bổ sung khoảng 9 tỷ kWh điện/năm cho hệ thống điện quốc gia.

Nhìn nhận về triển vọng của PV Power trong thời gian tới, CTCP Chứng khoán  ACB (ACBS) cho biết lũy kế 9 tháng năm 2025, sản lượng đạt 13.4 tỷ kWh, tăng 18% so với cùng kỳ, doanh thu đạt 25,404 tỷ đồng, tăng 17%, lãi gộp đạt 3,275 tỷ đồng, tăng 133%, lãi sau thuế đạt 2,181 tỷ đồng, 109%, biên lãi ròng cải thiện lên 9% từ 5% cùng kỳ.

Theo ACBS, khi nhà máy Nhơn Trạch 3&4 chính thức đi vào vận hành thương mại, PV Power sẽ ghi nhận các khoản lỗ từ nhà máy Nhơn Trạch 3&4 do chi phí khấu hao, lãi vay và vận hành tăng mạnh trong khi sản lượng và doanh thu đầu ra chưa đủ bù đắp. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh cả năm 2025 có thể khả quan hơn nhờ sản lượng và giá bán điện bình quân cao hơn từ các nhà máy hiện có.

Cụ thể, sản lượng của PV Power đạt 17,5 tỷ kWh, tăng 9% so với năm trước; doanh thu đạt 36,831 tỷ đồng, tăng 20%; lãi sau thuế đạt 1,361 tỷ đồng, tăng 12% do nhiều chi phí tăng cao. Trong khi đó, doanh thu và sản lượng chưa tăng theo tương ứng do cần thời gian khoảng 2 năm để nhà máy mới đi vào vận hành ổn định.

Đối với năm 2026, với giả định nhà máy Nhơn Trạch 3&4 bắt đầu đi vào vận hành ổn định hơn (sản lượng 4,5 tỷ kWh, gần 50% công suất tối đa), sản lượng điện sản xuất cả PV Power ước đạt 18.9 tỷ kWh, tăng 8%; doanh thu đạt 43,553 tỷ đồng, tăng 18%; lãi sau thuế đạt 1,657 tỷ đồng, tăng 22%.

Trên thị trường chứng khoán, chốt phiên giao dịch hôm qua 11/11, cổ phiếu POW giảm 0,35% và đóng cửa ở mức 14.050 đồng/cổ phiếu. Tính chung từ đầu năm đến nay, thị giá POW tăng 17,08%, trong đó giá đóng cửa cao nhất là 16.750 đồng/cổ phiếu (ngày 4/9) và Giá đóng cửa thấp nhất là 9.930 đồng/cổ phiếu (ngày 9/4).