Ấn Độ can thiệp ngăn đồng nội tệ mất giá

Ngày 17/12, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI, ngân hàng trung ương) đã phát đi thông điệp mạnh mẽ tới thị trường khi triển khai biện pháp can thiệp quy mô lớn, bán USD nhằm chặn đứng đà mất giá mang tính một chiều của đồng rupee, vốn đã liên tục lập đáy lịch sử trong những phiên gần đây.

Theo giới ngân hàng, ngay sau khi thị trường nội địa mở cửa, RBI đã xuất hiện với vai trò người bán chủ đạo trên thị trường ngoại hối. Động thái này nhanh chóng tạo hiệu ứng tức thì: đồng rupee bật tăng mạnh từ vùng gần 91 rupee/USD lên mức cao nhất trong ngày là 89,75 rupee/USD, trước khi ổn định quanh 90,28 rupee/USD vào cuối phiên.

Ông VRC Reddy, Trưởng bộ phận Kho bạc của Ngân hàng Karur Vysya, nhận định: “Ở ngưỡng 91 rupee/USD, đồng nội tệ rõ ràng đã bị bán quá mức. Trong bối cảnh đó, việc RBI hành động quyết đoán là hoàn toàn cần thiết, đồng thời cho rằng cách tiếp cận linh hoạt của RBI trong tháng 12/2025 đã chuyển sang trạng thái chủ động hơn nhằm lập lại trật tự thị trường.

Động thái lần này gợi nhớ tới các đợt can thiệp mạnh trong tháng 10 và 11, khi RBI ba lần tung ra lượng lớn USD trên cả thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn không giao nhận (NDF), qua đó đảo chiều xu hướng mất giá kéo dài của đồng rupee. Tuy nhiên, điểm khác biệt đáng chú ý là thời điểm ra tay: thay vì can thiệp trước giờ giao dịch như thông lệ, RBI đã trực tiếp bán USD ngay trong phiên, cho thấy mức độ cấp thiết của tình hình.

Sự can thiệp diễn ra sau chuỗi bốn phiên giảm liên tiếp của đồng rupee, với mức sụt giảm hơn 1% và mỗi ngày đều xác lập đáy mới. Trong giai đoạn này, nhu cầu USD không có biến động đột biến, song rupee lại tách khỏi xu hướng chung của các đồng tiền châu Á, phản ánh áp lực đầu cơ ngày càng gia tăng.

Một nhà giao dịch ngoại hối tại ngân hàng lớn nhận định, diễn biến tỷ giá gần đây đã khiến khả năng RBI can thiệp mạnh trở nên “gần như không thể tránh khỏi”. Ngân hàng trung ương muốn chặn đứng những chuyển động một chiều, vì chúng dễ kích hoạt đầu cơ và buộc các nhà nhập khẩu gia tăng phòng vệ rủi ro, làm méo mó thị trường

Trước thời điểm RBI đưa ra các biện pháp can thiệp, đồng rupee đã trở thành một trong những đồng tiền yếu nhất khu vực, giảm khoảng 1,8% trong tháng 12 tính đến đầu tuần này, trong khi phần lớn những đồng tiền châu Á khác chỉ đi ngang hoặc tăng nhẹ.

Động thái cứng rắn của RBI không chỉ giúp hạ nhiệt thị trường trong ngắn hạn, mà còn gửi đi tín hiệu rõ ràng rằng cơ quan quản lý tiền tệ sẵn sàng sử dụng các công cụ cần thiết để ngăn chặn biến động cực đoan, bảo vệ ổn định tài chính và duy trì niềm tin vào đồng nội tệ.