Áp lực lạm phát thúc đẩy lộ trình thắt chặt tiền tệ tại Nhật Bản

Dự báo được đưa ra trong bối cảnh những bất ổn từ xung đột Trung Đông đang tác động trực tiếp đến nền kinh tế.

Thị trường hiện gặp khó khăn trong việc dự đoán các bước đi của BoJ trước cuộc họp chính sách ngày 27-28/4. Giới quan sát nhận định các quan chức có khả năng sẽ đưa ra rất ít định hướng chính sách so với các quyết định trước đây, làm gia tăng rủi ro về những yếu tố bất ngờ.

Theo khảo sát thực hiện từ ngày 7-14/4, có 65% nhà kinh tế (46 trên 71 người) dự báo lãi suất chính sách sẽ ở mức 1% vào cuối tháng 6.

Chiến lược gia Hiroshi Namioka, tại công ty quản lý tài sản T&D Asset Management, nhận định việc tăng lãi suất vào tuần tới là khả thi khi các nhà hoạch định chính sách lo ngại việc chậm chân so với tình hình thực tế, đặc biệt khi đồng yen đã mất giá khoảng 2% so với đồng USD kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát.

Ngược lại, chuyên gia Junki Iwahashi, tại ngân hàng Sumitomo Mitsui Trust Bank, cho rằng việc tăng lãi suất trong tháng này là khó xảy ra. Chuyên gia này dự báo BoJ sẽ cần thêm thời gian để đánh giá tình hình trước khi hành động vào tháng 6.

Các dự báo cho thấy BoJ có thể nâng chi phí vay lên mức 1,25% vào quý IV năm nay và tiếp tục tăng lên mức 1,50%vào quý III/2027.

Với lạm phát duy trì trên mức mục tiêu trong phần lớn 4 năm qua, BoJ đã và đang chuẩn bị cho việc tăng lãi suất bằng cách nhấn mạnh áp lực giá cả ngày càng tăng. Hiện tại, lãi suất chính sách của Nhật Bản ở mức 0,75%, vẫn thấp hơn mức lãi suất trung tính, mức không kích thích cũng không hạn chế hoạt động kinh tế.

Kinh tế Nhật Bản dự báo tăng trưởng 0,4% trong quý II, giảm mạnh so với mức 1,1% trong khảo sát tháng 3/2026. Tăng trưởng quý III cũng được dự báo chậm lại ở mức 0,7%. Tuy nhiên, đa số các chuyên gia nhận định rủi ro lạm phát đình trệ hiện vẫn ở mức thấp hoặc rất thấp.