Đồng USD có tuần bứt phá nhất kể từ giữa tháng 6 nhờ áp lực lạm phát

Lực đẩy chính của đồng bạc xanh tiếp tục đến từ nhu cầu trú ẩn an toàn trước tình hình căng thẳng leo thang tại Trung Đông và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất để đối phó với lạm phát.

Chốt phiên cuối tuần, chỉ số đồng USD (DXY) - thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt - nhích nhẹ lên mức 101,49. Tính chung cả tuần, chỉ số này đã tăng 0,7% - hiệu suất tốt nhất kể từ tuần kết thúc ngày 19/6.

Sự bứt phá của đồng USD đã tạo sức ép lớn lên các ngoại tệ khác. Đáng chú ý nhất là đồng yen Nhật, khi đồng tiền này tiếp tục lơ lửng quanh vùng đáy 40 năm và lùi về mức 163,84 yen đổi 1 USD. Mức sụt giảm 0,9% trong tuần qua cũng đánh dấu tuần giao dịch tồi tệ nhất của đồng yen kể từ giữa tháng 5.

Dù Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama liên tục đưa ra những cảnh báo can thiệp, giới đầu tư dường như vẫn hoài nghi về hiệu quả thực tế nếu chỉ dừng lại ở các tuyên bố bằng lời nói.

Tại châu Âu, đồng bảng Anh cũng trải qua một tuần sóng gió khi để mất 1% giá trị - mức giảm sâu nhất kể từ giữa tháng 6 - xuống 1,3319 USD đổi 1 bảng Anh. Đà trượt dốc này xuất phát từ những lo ngại về chính sách tài khóa sau khi tân Thủ tướng Anh Andy Burnham khẳng định sẽ tuân thủ các quy tắc của chính phủ tiền nhiệm nhưng lại đưa ra những cam kết chi tiêu sớm, làm dấy lên câu hỏi về kỷ luật ngân sách của chính quyền dưới thời ông.

Đồng euro cũng không nằm ngoài xu hướng giảm khi lùi 0,6% trong tuần và kết thúc ở mức 1,1367 USD đổi 1 euro, bất chấp việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) phát tín hiệu gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 tới do rủi ro lạm phát gia tăng.

Nguyên nhân cốt lõi cho sự phục hồi của đồng USD là đà tăng vọt của giá dầu thô trên thị trường thế giới. Giá dầu Brent đã vượt ngưỡng 100 USD/thùng lần đầu tiên kể từ tháng 5, ghi nhận mức tăng hơn 25% chỉ trong hai tuần. Diễn biến này xảy ra sau khi lực lượng Houthi tại Yemen tấn công các tàu chở dầu trên Biển Đỏ, trong khi xung đột giữa Mỹ và Iran vẫn diễn biến phức tạp.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, nỗi lo về lạm phát leo thang lại bùng lên vì các mức thuế quan từ 10-12,5% do Mỹ áp lên hàng hóa từ 60 đối tác thương mại hàng đầu, dựa trên cuộc điều tra theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974 về lao động cưỡng bức trong chuỗi cung ứng. Giới quan sát lo ngại động thái này sẽ đẩy chi phí hàng hóa gia tăng, tạo thêm áp lực về giá cả cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Chính diễn biến đó đã thay đổi kỳ vọng của thị trường về quỹ đạo chính sách của Fed. Theo công cụ FedWatch của tập đoàn dịch vụ tài chính CME, hiện thị trường nhận định xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tuần tới đã tăng vọt lên gần 38%, so với mức chỉ 13% của tuần trước.

Bước sang tuần tới, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ đổ dồn vào hàng loạt cuộc họp chính sách của các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Fed, Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Trong khi Fed và BoE được dự báo sẽ ít khả năng thay đổi lãi suất, giới đầu tư đang chờ đợi những manh mối về định hướng chính sách từ cuộc họp của BoJ trong bối cảnh đồng yen liên tục mất giá.

Ngoài ra, báo cáo Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 6/2026 của Mỹ - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - cũng sẽ là dữ liệu quan trọng đối với thị trường ngoại hối. Dữ liệu lạm phát tháng 7/2026 cho Khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu (Eurozone), cả ở cấp quốc gia và tổng thể cũng sẽ được xem xét kỹ lưỡng khi các nhà đầu tư đánh giá khả năng ECB tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9.