Đồng won suy yếu - rào cản cho sự phục hồi của kinh tế Hàn Quốc

Theo nhận định của tờ Thời báo Hàn Quốc, việc đồng won (Hàn Quốc) đã giảm giá mạnh so với đồng USD đang gây thêm rủi ro cho nền kinh tế lớn thứ tư châu Á, làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại, môi trường lạm phát cao trong hàng thập kỷ và các rủi ro khác liên quan đến tăng trưởng chậm lại.

Tờ báo dẫn lời các nhà phân tích cho rằng đồng nội tệ của Hàn Quốc đã trượt xuống mức có thể gây hại nhiều hơn là có lợi cho toàn bộ nền kinh tế, thúc giục các nhà chức trách xoa dịu thị trường ngoại hối. Đồng won của Hàn Quốc đã kéo dài chuỗi giảm giá so với đồng USD trong nhiều tháng và liên tục vi phạm các ngưỡng tâm lý, bao gồm cả mức 1.340 won đổi lấy 1 USD.

Đồng tiền “xứ kim chi” đóng cửa ở mức 1.345,5 won đổi lấy 1 USD hôm 23/8 vừa qua, đánh dấu mức thấp nhất kể từ ngày 28/4/2009 với giá trị quy đổi 1.356,8 won đổi lấy 1 USD. Người ta thậm chí còn suy đoán rằng trong kịch bản xấu nhất, đồng nội tệ của Hàn Quốc có thể giảm xuống mức 1.400 won đổi lấy 1 USD.

Thực tế là mức quy đổi này mới chỉ xảy ra ở Hàn Quốc hai lần, đó là trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998 và trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-2009.

Chuyên gia kinh tế Park Sang-hyun của công ty Hi Investment & Securities cho biết: “Có vẻ sẽ không có sự đột phá nào (của đồng won) so với đồng USD vào lúc này và rất có thể đồng won Hàn Quốc sẽ tiếp tục mất giá”.

Ông nói thêm rằng “dường như chắc chắn đồng nội tệ Hàn Quốc sẽ rớt xuống mức 1.400 won đổi lấy 1 USD”. Ông cũng lưu ý rằng sự mất giá của các đồng tiền tệ trên khắp thế giới có thể ảnh hưởng nhiều hơn nữa đến nền kinh tế vốn phụ thuộc vào thương mại của “xứ Kim chi”.

Các đồng tiền bị ảnh hưởng khác (bao gồm đồng euro) cũng đã suy yếu trong bối cảnh nguồn cung khí đốt của Nga bị gián đoạn do cuộc xung đột kéo dài ở Ukraine cũng như lo ngại ngày càng tăng về một cuộc suy thoái kinh tế có thể tái diễn.

Trong khi đó, giá trị của đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tăng trưởng chậm hơn dự kiến và tình trạng đóng cửa vì đại dịch ở các thành phố lớn (bao gồm trung tâm tài chính Thượng Hải và điểm nóng nghỉ dưỡng ở Hải Nam) cũng đang làm dấy lên lo ngại về nguy cơ đối với kinh tế Trung Quốc.

Tình hình kinh tế toàn cầu ảm đạm sẽ làm giảm sức mua đối với sản phẩm của các nhà xuất khẩu Hàn Quốc. Theo Giáo sư kinh tế Lee In-ho của Đại học Quốc gia Seoul, Hàn Quốc sẽ không được hưởng lợi nhiều từ việc đồng nội tệ suy yếu, vốn thường giúp tăng cường khả năng cạnh tranh của các nhà xuất khẩu.

Giáo sư cho biết: “Sự giảm giá gần đây của đồng won đang góp phần làm tăng giá nhập khẩu, có thể làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát”.

Park Chong-hoon, người đứng đầu Bộ phận nghiên cứu kinh tế của Ngân hàng Standard Chartered (Hàn Quốc), cũng nêu quan điểm tương tự khi cho rằng: “Lợi ích từ việc đồng won của Hàn Quốc mất giá đối với một số ngành nhất định sẽ không kéo dài khi nền kinh tế toàn cầu đang tăng trưởng chậm lại”.

Các công ty đóng tàu là một trong những doanh nghiệp được dự đoán sẽ thu về lợi nhuận khổng lồ trong quý III/2022 khi thực hiện các hợp đồng mua bán bằng đồng USD. Ngược lại, các hãng hàng không và nhà sản xuất thép đang phải trả nhiều USD hơn để mua dầu và các nguyên liệu thô khác cần thiết cho việc duy trì hoạt động.

Trong bối cảnh này, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2008, Hàn Quốc ghi nhận thâm hụt thương mại trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 7/2022, với mức thâm hụt là 4,67 tỷ USD (tăng từ 1,61 tỷ USD trong tháng Năm và 2,57 tỷ USD trong tháng Sáu).

Kim ngạch xuất khẩu của Hàn Quốc tăng 9,4% so với cùng kỳ năm 2021, lên 60,7 tỷ USD trong tháng Bảy, đánh dấu mức cao nhất trong tháng Bảy kể từ khi Bộ Thương mại, Công nghiệp và Năng lượng Hàn Quốc bắt đầu tổng hợp dữ liệu vào năm 1956. Tuy nhiên, nhập khẩu của Hàn Quốc cũng tăng 21,8% so với cùng kỳ năm 2021, lên 65,37 tỷ USD, do giá năng lượng cao.

Lee Sang-ho, Trưởng nhóm Chính sách kinh tế tại Viện Nghiên cứu Kinh tế Hàn Quốc (KERI), dự đoán rằng giá nhập khẩu tăng cao có thể khiến lạm phát kéo dài hơn dự kiến và cuối cùng cản trở tăng trưởng mục tiêu. Bộ Kinh tế và Tài chính (MOEF) và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng tháng 10/2022 sau khi chạm mức cao nhất của gần 24 năm là 6,3% vào tháng Bảy vừa qua. Giá tiêu dùng tại Hàn Quốc đã tăng 6% hoặc cao hơn trong hai tháng liên tiếp, cũng là lần đầu tiên sau gần 24 năm.

Khi được hỏi về tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền won và USD có thể có ảnh hưởng tiêu cực hơn là tích cực đến nền kinh tế Hàn Quốc, chuyên gia Park Chong-hoon nhấn mạnh rằng: “Điều này gây hại nhiều hơn có lợi”.

Ông nói thêm rằng điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến và lưu ý rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vẫn hướng tới việc tiếp tục tăng lãi suất chuẩn sau khi thực hiện lần tăng thứ hai liên tiếp trong tháng Bảy vừa qua.

Lập trường của Fed có thể mở rộng khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Hàn Quốc đồng thời góp phần đẩy mạnh dòng vốn nước ngoài với sự ưa thích ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với tài sản trú ẩn an toàn. Lãi suất cơ bản tại Mỹ hiện cao hơn 25 điểm cơ bản so với lãi suất cơ bản tại Hàn Quốc.

Nhằm kiềm chế dòng vốn nước ngoài chảy ra, BoK có thể đưa ra mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách tiền tệ dự kiến diễn ra vào ngày 25/8 tới. Tuy nhiên, mức tăng này cũng sẽ làm tăng gánh nặng cho các hộ gia đình và các doanh nghiệp vốn đang gặp khó khăn trong việc trả nợ.

Trong khi đó, Chính phủ Hàn Quốc cam kết quản lý các rủi ro liên quan đến ngoại hối để đảm bảo không làm tổn hại đến sự lành mạnh tài chính của đất nước, đồng thời cảnh báo rằng sẽ theo dõi chặt chẽ xem liệu có tình trạng đầu cơ trên thị trường tiền tệ trong bối cảnh đồng nội tệ suy yếu mạnh hay không.

Chuyên gia Lee Sang-ho đánh giá rằng cảnh báo “là điều ít nhất mà chính phủ có thể làm để ngăn chặn đà suy yếu của đồng won”./.