Đức: Chỉ số DAX tăng lên mức cao kỷ lục

Theo phóng viên TTXVN tại CHLB Đức, các thị trường vốn toàn cầu đang có những điều chỉnh mạnh mẽ trong những ngày qua, do chính sách tăng thuế nhập khẩu hàng hoá vào Mỹ của Tổng thống Donald Trump, tương lai bất định hơn bao giờ hết của xung đột ở Ukraine, mong muốn nới lỏng các mục tiêu về khí hậu cho các nhà sản xuất ô tô của Liên minh châu Âu (EU) và việc Đức tung ra gói đề xuất tái vũ trang và đầu tư lớn chưa từng có.

Trên thị trường chứng khoán Đức, những thoả thuận về gói đầu tư và quốc phòng khổng lồ giữa hai đảng đang đàm phán liên minh - Liên minh Cơ đốc giáo bảo thủ (CDU/CSU) và Đảng Dân chủ Xã hội (SPD) - đã khiến chỉ số DAX - chỉ số hàng đầu bao gồm 40 cổ phiếu blue-chip trên thị trường chứng khoán Frankfurt - tăng 1,4% trong phiên giao dịch sáng ngày 6/3 lên tới 23.428 điểm.

Phiên đầu tuần (3/3), chỉ số DAX đã tăng 2,6%, rồi lại giảm 3,5% trong phiên giao dịch 4/3, và tiếp theo lại tăng 3,4% vào phiên 5/3, cho thấy những chao đảo mạnh mẽ trên thị trường hiện nay.

*Thị trường vốn toàn cầu hỗn loạn

Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử tháng 11 năm ngoái, các nhà chiến lược đã cảnh báo thị trường chứng khoán sẽ có những biến động đáng kể. Tuy nhiên trên thực tế, những biến động trên thị trường còn mạnh mẽ hơn nhiều so với dự báo. Về trung hạn, thị trường vẫn cho thấy xu hướng tiếp tục tăng: Kể từ đầu năm giao dịch 2025, DAX đã tăng hơn 17% giá trị.

Những biến động thị trường này đi kèm với khối lượng giao dịch cực kỳ cao. Trung bình có 116 triệu cổ phiếu DAX được giao dịch mỗi ngày trong bốn ngày qua. Kể từ đầu năm 2024, chỉ có 2 phiên có khối lượng giao dịch lớn hơn ngày 5/3 (144 triệu cổ phiếu). Những ngày này được các nhà giao dịch gọi là "ngày lễ của phù thủy".

Trong phiên chiều ngày 6/3, sự kiện quan trọng nhất - ít nhất là có thể lên kế hoạch được – trên thị trường chứng khoán trong tuần sẽ là quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), với dự kiến sẽ hạ lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 2,5%.

Tuy nhiên, quan trọng hơn quyết định thực tế là những tuyên bố được đưa ra bởi Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, tại cuộc họp báo sau đó. Người phụ nữ Pháp này cũng có thể sẽ được hỏi về biến động trên thị trường và bà chắc chắn sẽ cố gắng để không tạo thêm bất ổn nào nữa.

ECB cũng thường xuyên đưa ra những dự báo mới về lạm phát và tăng trưởng. Tuy nhiên, những thông tin này đã lỗi thời ngay cả trước khi được công bố. Nguyên nhân là do gói tài chính được nới rộng mạnh mẽ của Đức đang làm thay đổi đáng kể cơ sở tính toán. Theo các nhà kinh tế, điều này có thể thúc đẩy mạnh mẽ tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng dẫn đến lạm phát cao hơn vì Đức là nền kinh tế lớn nhất châu Âu.

*Tình hình trên thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu Đức vẫn tiếp tục tăng, trong khi giá lại đang giảm. Trái phiếu liên bang kỳ hạn 10 năm có lợi suất lên tới 2,93% trong phiên giao dịch sáng 6/3, mức cao nhất trong 16 tháng qua. Lần gần nhất lợi suất đạt trên 3% là vào đầu tháng 10/2023.

Ngày 5/3, các kế hoạch đầu tư mới của hai đảng đang đàm phán liên  minh, được tài trợ bằng cách vay thêm nợ nhờ cải cách quy định "phanh nợ", đã giúp trái phiếu thêm sinh lời. Các kế hoạch đầu tư mới này sẽ phải được tài trợ phần lớn thông qua phát hành trái phiếu bổ sung. Sự gia tăng mạnh mẽ theo ngày như vậy chưa từng thấy trong gần ba thập kỷ qua.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm là thước đo quan trọng nhất ở châu Âu vì nó có tác dụng báo hiệu cho các quốc gia khác và đóng vai trò là kim chỉ nam cho lãi suất thị trường vốn dài hạn. Đến đầu tháng 12/2024, lợi suất này vẫn ở mức khoảng 2%. Chuyên gia Jim Reid ở Deutsche Bank đã nói một cách hình tượng: “Những gì trước đây mất hàng thập kỷ thì giờ đây chỉ diễn ra trong vài ngày”.

Sự tăng trưởng cũng có thể thấy rõ ở các thị trường khác. Ví dụ, ở Pháp, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên tới 3,629%, mức cao nhất kể từ năm 2011.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên 1,5%, mức cao nhất kể từ năm 2009.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tại Mỹ, gần đây đã giảm từ 4,9% xuống 4,1%, cũng đang tăng và vượt ngưỡng 4,3%.

*Tình hình thị trường ngoại hối

Tình hình của đồng euro đã thay đổi hoàn toàn. Đồng tiền chung châu Âu có giá trên 1,08 USD ngày 6/3, lần đầu tiên kể từ mùa Thu năm ngoái. Sức mạnh gần đây của đồng euro cũng là nhờ các thoả thuận tài chính trong đàm phán liên minh ở Đức, nền kinh tế quan trọng nhất trong khu vực đồng euro.

Sự tăng giá của đồng euro thật đáng chú ý. Sau khi ông Trump đắc cử và thực hiện chính sách “Nước Mỹ trên hết”, đồng euro đã phải chịu nhiều áp lực. Các chuyên gia đã dự đoán rằng đồng euro sẽ tiến tới mức ngang giá, tức là giảm giá trị xuống mức giá tương đương với đồng USD.

Việc ECB cắt giảm lãi suất - năm lần kể từ giữa năm 2024 và có thể một lần nữa trong ngày 6/3 - có xu hướng đẩy lợi suất trái phiếu và tỷ giá hối đoái đồng euro xuống thấp. Tuy nhiên, việc cắt giảm này đã được tính đến từ lâu và mặt khác, sức mạnh tài chính hiện đang mạnh hơn nhiều.