ECB: Lãi suất vẫn còn dư địa để giảm sâu hơn nữa

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng cuộc chiến thương mại của chính quyền Mỹ với Trung Quốc có thể gây tác động bất lợi cho Khu vực đồng euro (Eurozone) gồm 20 thành viên.

ECB đã hạ lãi suất 5 lần kể từ tháng 6/2024 khi những lo ngại về tăng trưởng bắt đầu lấn át những lo ngại về giá cả, và các nhà đầu tư dự kiến sẽ có ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2025 nhằm thúc đẩy nền kinh tế đang phải vật lộn để phục hồi sau hai năm gần như đình trệ.

Tuy nhiên, ông Cipollone nói thêm giá năng lượng cao hơn và căng thẳng thương mại toàn cầu đang kéo ECB theo các hướng khác nhau, vì vậy không nên cam kết bất kỳ động thái cụ thể nào vào lúc này, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3/2025 đã được dự đoán rộng rãi.

Bên cạnh đó, nền kinh tế khu vực Eurozone về cơ bản không thay đổi kể từ tháng 12/2024, khi các dự báo của ECB giả định có bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, bao gồm cả một động thái đã được thực hiện trong tháng 1/2025.

Lạm phát đã tăng lên 2,5% trong tháng 1/2025, song ECB dự kiến sẽ đưa nó trở lại mức 2% vào khoảng mùa Hè này sau bốn năm vượt mục tiêu.

Ông Cipollone lập luận mối lo ngại lớn hiện nay là chính sách thương mại của Mỹ và điều đó có thể gây ảnh hưởng nặng nề đến châu Âu, ngay cả trước bất kỳ rào cản thương mại trực tiếp nào đối với khối.

Mỹ đã áp thuế bổ sung 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Trung Quốc trong tuần này, gây ra các biện pháp trả đũa từ nước này. Ông Cipollone cho hay việc hạn chế tiếp cận thị trường Mỹ sẽ buộc Trung Quốc phải tìm kiếm các thị trường khác và họ có thể bán phá giá các sản phẩm giảm giá vào châu Âu, làm giảm tăng trưởng và giá cả.

Tuy vậy, theo ông Cipollone, xung đột thương mại có thể kéo tăng trưởng kinh tế xuống nhưng không đủ để gây ra suy thoái, đặc biệt là vì các lĩnh vực khác của nền kinh tế đang cho thấy khả năng phục hồi.

Ông Cipollone lưu ý thị trường lao động vẫn ổn định, tiêu dùng có khả năng phục hồi, xây dựng đang mạnh mẽ, việc cắt giảm lãi suất đang lan tỏa đến nền kinh tế và ngay cả ngành công nghiệp, vốn đã suy thoái trong hai năm qua, đang có dấu hiệu chạm đáy.

Ngay cả khi căng thẳng thương mại có nguy cơ kéo lạm phát xuống thấp hơn, các yếu tố khác, đặc biệt là chi phí năng lượng, đang đẩy giá theo hướng ngược lại, vì vậy rủi ro đối với triển vọng vẫn cân bằng, ngay cả khi một số nhà hoạch định chính sách lo ngại ECB có thể không đạt được mục tiêu.