ECB nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 12/2025

Biểu tượng đồng euro tại Frankfurt, Đức. Ảnh: THX/TTXVN

Theo khảo sát của Bloomberg với 29 chuyên gia, giá tiêu dùng tại Khu vực đồng euro trong tháng 11/2025 được dự báo tăng khoảng 2,1% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số lạm phát cơ bản, loại trừ các yếu tố dễ biến động như năng lượng, dự kiến vẫn ổn định ở mức 2,4%.

Các số liệu lạm phát cuối cùng, được công bố ngay trước quyết định ngày 18/12 của ECB, nhiều khả năng sẽ củng cố việc duy trì lãi suất hiện tại. Nhờ vậy, các nhà hoạch định chính sách có thể tập trung vào những dự báo kinh tế hàng quý quan trọng, với tầm nhìn mở rộng đến năm 2028.

Cho đến nay, các quan chức ECB vẫn chưa đưa ra quyết định cụ thể và chưa đạt được sự đồng thuận về chính sách lãi suất trong thời gian tới. Các báo cáo quốc gia công bố ngày 28/11 phản ánh sự khác biệt rõ rệt: lạm phát tại Đức và Tây Ban Nha vượt mức dự báo, trong khi Pháp và Italy lại ghi nhận kết quả thấp hơn kỳ vọng.

Hiện tại, Hội đồng Điều hành ECB tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy áp lực tăng giá tiêu dùng. Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos cho biết ông nhận thấy nguy cơ lạm phát dưới mục tiêu là rất hạn chế. Còn Chủ tịch ECB Christine Lagarde, người nhiều lần khẳng định chính sách hiện tại đang ở vị thế tốt, sẽ trình bày quan điểm trong phiên điều trần tại Brussels vào ngày 3/12.

Sự thiếu rõ ràng về hướng đi của ECB đang được phản ánh qua những quan điểm trái chiều của các nhà kinh tế. Bloomberg Economics dự báo lạm phát trong Khu vực đồng euro sẽ giảm tốc trong những tháng tới, tạo cơ sở cho khả năng cắt giảm lãi suất.