Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất bất chấp áp lực từ Tổng thống Trump

Hai tuần nữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nhóm họp để quyết định chính sách, và các quan chức của ngân hàng này đã báo hiệu ý định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25-4,50% trong khi chờ đợi thêm sự rõ ràng về mức độ, thời điểm và tác động kinh tế của thuế quan.

Bà Adriana Kugler, một thống đốc của Fed, ngày 22/4 nhận định do mức thuế nhập khẩu của Mỹ cao hơn đáng kể so với dự đoán và có thể gây áp lực tăng giá, Fed nên giữ nguyên lãi suất cho vay ngắn hạn cho đến khi rủi ro lạm phát giảm bớt.

Trong bài phát biểu được chuẩn bị để trình bày tại Viện Kinh tế Heller-Hurwicz thuộc Đại học Minnesota, bà Kugler nhận định chính sách của Fed hiện đang "ở vị thế tốt" để ứng phó với những thay đổi của nền kinh tế.

Vì vậy, bà ủng hộ việc duy trì lãi suất chính sách hiện tại chừng nào vẫn còn nguy cơ lạm phát tăng cao, trong khi hoạt động kinh tế và việc làm vẫn ổn định.

Bà Kugler lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ có thể đã tăng trưởng chậm lại trong quý I, và đã được thúc đẩy phần nào do các hộ gia đình và doanh nghiệp "tích trữ" hàng hóa trước khi thuế quan có hiệu lực. Bà cũng lưu ý về sự biến động gần đây của thị trường tài chính, cho rằng: "Nếu các điều kiện tài chính tiếp tục thắt chặt, điều đó có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng trong tương lai".

Bà cho biết thị trường lao động hiện đang vững chắc và nhìn chung cân bằng, nhưng tiến triển trong việc kiểm soát lạm phát đã chậm lại và lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% của Fed.

Với mức độ bất ổn hiện tại đang ở mức cao, bà cho rằng Fed phải theo dõi sát sao dữ liệu thời gian thực để phát hiện bất kỳ thay đổi kinh tế nào càng sớm càng tốt, vì cần có thời gian để bất kỳ điều chỉnh lãi suất nào có tác động đến tình hình thực tế.

Đồng quan điểm với bà Kugler, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, ông Neel Kashkari, cho rằng còn quá sớm để xác định cần điều chỉnh lãi suất như thế nào để ứng phó với chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và tác động mà chính sách này có thể gây ra cho lạm phát và nền kinh tế.

Phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Toàn cầu của Phòng Thương mại Mỹ ở Washington, ông Kashkari cho biết, mặc dù "về mặt logic", chỉ riêng thuế quan sẽ không làm lạm phát tăng tốc trở lại, nhưng tình hình lạm phát cao gần đây khiến Fed không thể bỏ qua nguy cơ này. Ông lưu ý rằng thuế quan cũng có thể làm chậm tăng trưởng. Sự kết hợp đó sẽ tạo ra "mâu thuẫn" cho Fed, vì ngân hàng trung ương Mỹ không thể chống lạm phát và chống thất nghiệp gia tăng cùng một lúc.

Ông Kashkari cho biết, vấn đề càng trở nên phức tạp hơn bởi sự bất định lớn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ. Tình hình có thể được giải quyết nhanh chóng nếu các cuộc đàm phán thương mại đạt được thỏa thuận. Tuy nhiên, trước khi điều đó xảy ra, các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ tiếp tục hạn chế chi tiêu và đầu tư, gây thêm trở ngại cho tăng trưởng kinh tế. Ông Kashkari chia sẻ: "Mức độ lo lắng hiện tại cao như khi đại dịch COVID-19 bùng phát".

Bên cạnh đó, ông Kashkari cho rằng nền kinh tế Mỹ còn có thể chịu thêm áp lực từ việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng gần đây và đồng USD suy yếu, trong bối cảnh giới đầu tư toàn cầu đang đánh giá lại việc có nên tiếp tục đầu tư vào Mỹ hay không. Ông cho biết việc giảm đầu tư vào Mỹ sẽ làm giảm thâm hụt thương mại và tăng chi phí vay cho các doanh nghiệp và hộ gia đình Mỹ trong dài hạn. Điều này có thể hạn chế khả năng phát hành nợ của Mỹ và làm giảm vị thế của đồng USD với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới.

Khi được hỏi về việc ông Trump gây sức ép buộc Chủ tịch Fed Jerome Powell cắt giảm lãi suất, ông Kashkari nhấn mạnh tính độc lập của chính sách tiền tệ là "nền tảng" cho sự thành công kinh tế của Mỹ. Ông bác bỏ khẳng định của ông Trump và các quan chức khác trong chính quyền của ông rằng Fed đang đưa ra quyết định chính sách dựa trên những lý do chính trị.

Ông Kashkari cho biết, ông Powell luôn giữ cho ủy ban thiết lập lãi suất của Fed tập trung vào hai mục tiêu chính là ổn định giá cả và toàn dụng lao động, chứ không phải chính trị.