Fed tăng lãi suất làm khó các nền kinh tế mới nổi

Các nền kinh tế mới nổi đã và đang được lợi nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và việc Fed nâng lãi suất sẽ khiến nhiều nền kinh tế trong số đó đối mặt với những "cơn gió ngược" nhiều hơn, trong lúc tăng trưởng đã chậm lại.

Fed tăng lãi suất làm khó các nền kinh tế mới nổi. Ảnh: wsj.com

Nhiều nền kinh tế mới nổi là các nhà sản xuất quy mô lớn về kim loại thô và đi lên cùng với sự bùng nổ nhu cầu của Trung Quốc. Nhưng với nhu cầu giảm sút, tăng trưởng của các nền kinh tế này không tránh khỏi việc bị ảnh hưởng.

Tồi tệ hơn là việc Mỹ tăng lãi suất sẽ gây khó khăn cho các nước này trong việc đi vay và trả nợ, làm đồng tiền của họ bị mất giá, qua đó khiến nguồn thu từ xuất khẩu giảm sút.

Việc Mỹ tăng lãi suất gây ra nguy cơ rút thoái vốn gia tăng tại các nền kinh tế mới nổi và khiến các nền kinh tế này phải ứng phó bằng việc tăng lãi suất trong nước, vốn đã ở mức cao trong nhiều trường hợp.

Nhà kinh tế trưởng của Societe Generale, Olivier Garnier cho rằng nếu muốn giữ được sự ổn định của đồng tiền, các nền kinh tế mới nổi sẽ phải tăng lãi suất; nhưng cũng khuyến nghị nếu nền kinh tế đã rơi vào tình trạng giảm tốc hoặc thậm chí là suy thoái trong một số trường hợp thì các nước nên làm điều ngược lại.

Brazil là một ví dụ tiêu biểu với lạm phát ở mức hai con số và lãi suất đã rất cao là 14,25% và có rất ít khả năng thực hiện việc nâng lãi suất lên hơn nữa.

Theo ông Garnier, nền kinh tế Brazil đang suy thoái và nước này nên nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng làm như thế sẽ chỉ càng làm nghiêm trọng thêm tình trạng thoái vốn và sự mất giá của đồng nội tệ, từ đó càng khiến lạm phát leo thang.

Tuy nhiên, hãng tư vấn Capital Economics tin rằng các nền kinh tế mới nổi có khả năng "đàn hồi" hơn đang ở vị thế tốt trong việc chống đỡ với việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, khi động thái này diễn ra vào lúc các điều kiện kinh tế khá thuận lợi và là điều đã được dự đoán.

Kinh tế Trung Quốc có thể chứng tỏ là một trường hợp đặc biệt trong số các quốc gia mới nổi và sẽ vận hành tốt hơn sau bất kỳ quyết định nào của Fed được đưa ra để chấm dứt nhiều tháng tranh cãi về vấn đề tăng lãi suất.

Cuối tuần trước, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ngụ ý rằng giá trị của đồng nhân dân tệ trong tương lai sẽ bớt phụ thuộc vào đồng USD và dựa nhiều hơn vào giỏ đồng tiền của các đối tác thương mại, nhờ đó có được công cụ để điều tiết nhu cầu trong nước, hạ lãi suất và thúc đẩy nhu cầu tín dụng./.