Giá cà phê bứt phá mạnh

Theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), giá cà phê thế giới được hỗ trợ từ chính sách tiền tệ thắt chặt của Brazil và nhu cầu ổn định từ thị trường Mỹ. Động lực quan trọng nhất trong phiên giao dịch vừa qua đến từ sự bứt phá của đồng Real Brazil. Sau cuộc họp chính sách cuối năm 2025, Ủy ban Chính sách Tiền tệ Brazil (COPOM) tiếp tục giữ nguyên lãi suất Selic ở mức cao 15%/năm, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp duy trì chính sách thắt chặt nhằm kiểm soát lạm phát.

Quyết định này đã đẩy đồng Real lên mức cao nhất trong hơn 1 tháng rưỡi so với đồng USD và giúp đồng tiền này khép lại năm 2025 với mức tăng gần 9%. Đồng nội tệ mạnh lên làm giảm lợi thế giá xuất khẩu khi quy đổi sang USD, khiến nông dân và các doanh nghiệp Brazil có xu hướng hạn chế bán ra, chờ đợi mức giá thuận lợi hơn. Điều này đã trực tiếp tạo ra áp lực thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn trên thị trường cà phê toàn cầu.

Thực tế thắt chặt nguồn cung được phản ánh rõ qua số liệu mới nhất từ Hiệp hội các nhà xuất khẩu cà phê Brazil (Cecafe). Trong tháng 12/2025, tổng lượng cà phê nhân xuất khẩu của nước này giảm mạnh 18,4% so với cùng kỳ, chỉ còn 2,86 triệu bao; trong đó, xuất khẩu cà phê Arabica giảm 10%, đạt 2,6 triệu bao, còn cà phê Conilon (Robusta) ghi nhận mức sụt giảm đặc biệt nghiêm trọng, lên tới 61%, chỉ còn hơn 222.000 bao.

Sự suy giảm đột biến, nhất là ở dòng Robusta, cho thấy tình trạng khan hiếm hàng thực tế đang diễn ra ngày càng rõ rệt tại Brazil - quốc gia giữ vai trò dẫn dắt thị trường. Trong bối cảnh đó, nhu cầu tiêu thụ tại Mỹ vẫn duy trì đà tăng ổn định, với mức tăng 4% trong 10 tháng đầu năm 2025, bất chấp những rào cản về thuế quan. Sự mất cân đối giữa cung và cầu đang trở thành nền tảng quan trọng nâng đỡ giá cà phê trong ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, triển vọng trung và dài hạn của thị trường đang dần trở nên tích cực hơn nhờ yếu tố thời tiết thuận lợi tại các vùng sản xuất chủ chốt. Tại Brazil, dự báo mưa dồi dào trong tuần này tại các khu vực trồng trọng điểm đã phần nào làm dịu bớt lo ngại về vụ mùa sắp tới. Trong khi đó, tại Việt Nam, thời tiết khô ráo đang tạo điều kiện thuận lợi để nông dân hoàn tất giai đoạn thu hoạch cuối vụ. Đến ngày 20/01, hai tỉnh trọng điểm là Đắk Lắk và Đắk Nông về cơ bản đã hoàn thành thu hoạch.

Trên thị trường trong nước, ghi nhận trong ngày 21/01, giá cà phê nhân xô tại các tỉnh Tây Nguyên điều chỉnh giảm nhẹ từ 300-500 đồng/kg, dao động quanh ngưỡng 99.000-99.500 đồng/kg. Dù nhu cầu vốn trước Tết Nguyên đán tăng cao, giao dịch vẫn diễn ra khá thận trọng khi phần lớn nông dân có xu hướng giữ hàng, chờ đợi các nhịp phục hồi giá sau kỳ nghỉ Tết.

Trong khi đó, ở chiều ngược lại, thị trường kim loại phiên hôm qua ghi nhận những diễn biến tương đối trái chiều; trong đó, tâm điểm của thị trường đổ dồn về mặt hàng đồng COMEX, khi giá mặt hàng này đã quay trở lại mức thấp nhất kể từ đầu tháng 1 vừa qua. Cụ thể, giá đồng COMEX tiếp tục đánh mất thêm gần 0,8%, lùi về mốc 12.716 USD/tấn.

Theo nhận định từ MXV, thị trường đồng thế giới đang đối mặt với áp lực điều chỉnh mạnh sau khi Washington bất ngờ đảo chiều định hướng chính sách thuế quan, trái với những kỳ vọng trước đó của giới đầu tư.

Việc Chính phủ Mỹ thông báo tạm thời ngưng áp thuế mới đối với các khoáng sản trọng yếu đã gần như vô hiệu hóa việc đẩy mạnh vận chuyển đồng tinh luyện vào quốc gia này - một xu hướng vốn kéo dài từ năm 2025 nhằm đón đầu rủi ro chính sách. Trước đó, đồng đã chính thức nằm trong danh sách rà soát và Nhà Trắng từng phát đi tín hiệu về lộ trình áp thuế nhập khẩu trong năm nay. Sự thay đổi đột ngột này từ phía Washington đã kích hoạt làn sóng bán tháo lan rộng trên các sàn giao dịch lớn.

Dưới góc độ dòng tiền, dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy tâm lý thận trọng đang chiếm ưu thế. Trong tuần kết thúc ngày 13/1, nhóm các nhà quản lý quỹ đã tiếp tục thu hẹp vị thế mua ròng đối với đồng trên sàn COMEX tuần thứ 3 liên tiếp, xuống còn 63.391 hợp đồng. Đây là mức thấp nhất ghi nhận được kể từ cuối tháng 11 năm ngoái, phản ánh xu hướng rút vốn của dòng tiền đầu cơ trước những biến số chính trị khó lường.

Sức ép giảm giá càng trở nên nặng nề khi triển vọng nhu cầu tại Trung Quốc - thị trường tiêu thụ đồng lớn nhất toàn cầu - tiếp tục suy yếu. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) chỉ ra rằng giá nhà mới tại 70 thành phố trong tháng 12/2025 đã sụt giảm 2,7% so với cùng kỳ năm 2024. Đây là mức giảm mạnh nhất trong vòng 5 tháng qua, cho thấy lĩnh vực bất động sản chủ lực vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi, trực tiếp kéo giảm nhu cầu tiêu thụ đồng trong xây dựng.

Trái ngược với xu hướng ảm đạm trên thị trường quốc tế, nhu cầu tiêu thụ đồng tại Việt Nam vẫn duy trì trạng thái tích cực. Theo số liệu sơ bộ từ Tổng cục Hải quan, trong nửa đầu tháng 1/2026, lượng đồng nhập khẩu của nước ta đạt 24.782 tấn, tăng mạnh gần 20% so với nửa cuối tháng 12/2025. Dù con số này giảm nhẹ khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng mức tăng trưởng so với tháng liền kề cho thấy các hoạt động sản xuất công nghiệp nội địa vẫn đang giữ nhịp ổn định.