Giá vàng lập đỉnh, Canada vẫn “nói không” với dự trữ vàng

Theo tờ Financial Post, trong khi giá vàng thế giới đã chạm mốc 4.000 USD/ounce, Ngân hàng trung ương Canada (BoC) lại đi ngược xu hướng toàn cầu khi gần như không nắm giữ vàng thỏi trong danh mục dự trữ của cơ quan này.  

Trái với nhiều ngân hàng trung ương vẫn coi vàng là “tài sản an toàn”, BoC đã bán hết số vàng còn lại vào năm 2016 – khép lại chính sách thoái vốn khỏi kim loại quý kéo dài suốt nhiều thập kỷ.

* Từ 1.000 tấn vàng đến “không còn một cắc”

Theo dữ liệu lịch sử, BoC từng nắm giữ khoảng 1.023 tấn vàng. Nếu tính theo giá hiện nay, số vàng này trị giá hơn 132,4 tỷ USD, thậm chí cao hơn mức 126,5 tỷ USD dự trữ ngoại tệ của Canada vào tháng 10/2025.

Dù giá vàng thế giới vượt 4.000 USD/ounce, nhưng Canada vẫn thờ ơ với vàng. Ảnh minh họa: TTXVN

Tuy nhiên, việc bán vàng đã chính thức trở thành chính sách quốc gia từ năm 1980 và Canada không xem đây là sai lầm. Ông Jeffrey Christian, Giám đốc điều hành CPM Group, cho rằng vào thời điểm đó, “đây là quyết định hợp lý và đúng đắn về tài chính”.

Theo ông Christian, việc lưu trữ và vận chuyển vàng tốn kém và không sinh lợi, trong khi các tài sản khác như trái phiếu Kho bạc Mỹ vừa an toàn, vừa mang lại lãi suất. Quan điểm này từng được ông Timothy Lane, khi đó là Phó Thống đốc BoC, khẳng định. Ông cho rằng các tài sản như trái phiếu Chính phủ Mỹ hay ngoại tệ mạnh “thanh khoản hơn và có lãi suất”, phù hợp hơn với mục tiêu dự trữ quốc gia.

Ông Lane lý giải: “Các ngân hàng trung ương nắm giữ dự trữ không chỉ để đảm bảo an toàn trong khủng hoảng, mà còn để duy trì ổn định tiền tệ và cung cấp thanh khoản cho các khoản thanh toán quốc tế". Theo ông, Canada sử dụng dự trữ ngoại hối chủ yếu như biện pháp phòng ngừa rủi ro, chứ không nhằm can thiệp thị trường tiền tệ. “Dự trữ của Canada tương đối khiêm tốn nhưng ổn định”, ông nói.

Năm 2019, dự trữ ngoại hối của Canada đạt 85 tỷ USD, tương đương 5% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), thấp hơn mức bình quân 13% GDP của các nền kinh tế tiên tiến khác. Tuy vậy, BoC cho rằng mức này đủ để ứng phó biến động lớn, vì đồng CAD không còn được neo giữ và BoC không can thiệp thường xuyên để ổn định tỷ giá. 

* Nửa thế kỷ bán vàng 

Theo các tài liệu của BoC, Canada bắt đầu bán vàng chính thức từ trước năm 1980, nhiều năm sau khi dự trữ đạt đỉnh 1.023 tấn vào năm 1965. Đến đầu thập niên 1980, lượng vàng còn lại trong kho bạc chỉ còn 500–700 tấn – tương đương 64–89,6 tỷ USD theo giá hiện nay. Ông Lane nhận định: “Một số quốc gia tiếp tục nắm giữ vàng vì lý do mang tính biểu tượng. Canada thì không”. 

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Canada không phải là trường hợp đơn lẻ. Một số quốc gia như Bangladesh, Croatia, Iceland, Ireland và Pakistan cũng giữ rất ít hoặc không có vàng trong dự trữ ngoại hối.

Đại diện Bộ Tài chính Canada, ông Benoit Sabourin, cho biết vàng vẫn được xem là “tài sản đủ điều kiện trong danh mục dự trữ ngoại hối”, song hiện nay có những lựa chọn hiệu quả hơn. Ông nói: “Chúng tôi tin rằng việc nắm giữ các tài sản ngoại tệ chất lượng cao, có khả năng sinh lời, sẽ phù hợp hơn vàng để đạt được các mục tiêu dự trữ quốc gia”.

Theo đó, thay vì dựa vào kim loại quý – vốn không tạo thu nhập và biến động mạnh – Canada ưu tiên các công cụ tài chính có tính thanh khoản cao, phù hợp với cấu trúc kinh tế mở và hệ thống tiền tệ linh hoạt.

Quyết định “không dự trữ vàng” của Canada phản ánh triết lý điều hành tiền tệ hiện đại: thay vì tích trữ tài sản “thụ động”, BoC hướng tới dự trữ có khả năng sinh lợi và linh hoạt trong ứng phó khủng hoảng.

Dù lựa chọn này khiến Canada trở nên khác biệt giữa làn sóng “mua vàng phòng rủi ro” của nhiều quốc gia, giới phân tích cho rằng đây vẫn là bước đi phù hợp với cấu trúc tài chính và độ ổn định cao của nền kinh tế Canada – một trong những quốc gia có xếp hạng tín nhiệm và niềm tin thị trường thuộc nhóm tốt nhất thế giới.