Giá vàng tuần 30/3 – 4/4: "Hầm trú ẩn" suy yếu trước sức ép lãi suất

Giá vàng SJC “giằng co” quanh mốc 170 triệu đồng/lượng

Mở đầu tuần, thị trường vàng trong nước quay đầu giảm khi các doanh nghiệp đồng loạt điều chỉnh giá vàng SJC về sát mốc 170 triệu đồng/lượng. Cụ thể, giá được niêm yết ở mức 168,4 – 171,4 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), giảm 1,4 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước. Đây là diễn biến nối tiếp xu hướng điều chỉnh sau giai đoạn biến động mạnh trước đó.

Trên thị trường thế giới, giá vàng cũng chịu áp lực khi giảm về quanh mốc 4.465 USD/ounce trong phiên châu Á. Tâm lý thận trọng bao trùm khi xung đột tại Trung Đông bước sang tháng thứ hai mà chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Các cuộc tấn công tiếp diễn, lan rộng ra nhiều khu vực, làm gia tăng rủi ro lạm phát do giá năng lượng tăng cao. Trong bối cảnh đó, giới phân tích cảnh báo khả năng các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, thậm chí bán ra dự trữ vàng để ổn định thị trường.

Một điểm đáng chú ý là việc Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ bán và hoán đổi khoảng 60 tấn vàng trong hai tuần đầu của cuộc xung đột. Động thái này làm dấy lên lo ngại rằng nếu xu hướng bán ra lan rộng, lực cầu từ các ngân hàng trung ương – vốn là trụ cột của thị trường vàng trong những năm qua – sẽ suy yếu.

Sang ngày 31/3, giá vàng trong nước bật tăng lên mức 172 – 175 triệu đồng/lượng. Đà tăng này phản ánh xu hướng hồi phục của giá vàng thế giới trong phiên trước đó, khi nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng. Giá vàng giao ngay tăng lên trên 4.518 USD/ounce, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt.

Giá vàng trong nước đà tăng tiếp tục được duy trì sang ngày 1/4, khi giá tiến sát mốc 180 triệu đồng/lượng, lên mức 175 – 178 triệu đồng/lượng sau khi tăng thêm 3,1 triệu đồng/lượng. Trên thị trường quốc tế, giá vàng tăng hơn 3%, lên mức 4.652 USD/ounce, nhờ kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông có thể hạ nhiệt.

Thông tin về khả năng Mỹ chấm dứt chiến dịch quân sự tại Iran đã hỗ trợ tâm lý thị trường, trong khi đồng USD suy yếu cũng góp phần thúc đẩy giá vàng. Tuy nhiên, đà phục hồi này vẫn mang tính kỹ thuật, khi các yếu tố nền tảng như lạm phát và lãi suất chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.

Đến ngày 2/4, xu hướng đảo chiều xuất hiện. Giá vàng trong nước giảm 1,2 triệu đồng/lượng, xuống còn 172,5 – 175,5 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, giá vàng thế giới dù tăng mạnh trong phiên đêm trước, lên gần 4.784 USD/ounce, nhưng nhanh chóng quay đầu giảm trong phiên châu Á.

Ngày 3/4, giá vàng trong nước dao động quanh 171 – 174,5 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, thị trường quốc tế đóng cửa nghỉ lễ Good Friday, khiến giao dịch trầm lắng. Trước đó, giá vàng đã giảm mạnh sau phát biểu của Tổng thống Donald Trump, khi ông cho rằng xung đột có thể sớm kết thúc nhưng vẫn để ngỏ khả năng leo thang quân sự trong thời gian tới.

Các chuyên gia nhận định thông điệp này làm suy yếu vai trò trú ẩn của vàng, khi thị trường đánh giá đây là tín hiệu “báo cáo thành công quân sự” hơn là cam kết hòa bình.

Sang phiên cuối tuần, giá vàng SJC hầu như không biến đổi so với phiên trước. Sáng 4/4, giá vàng SJC tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn được niêm yết ở mức 171,5 – 174,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Thị trường tiếp tục chịu tác động mạnh từ diễn biến địa chính trị

Triển vọng của thị trường vàng trong thời gian tới được dự báo sẽ tiếp tục chịu tác động mạnh từ diễn biến địa chính trị tại Trung Đông, biến động giá năng lượng và kỳ vọng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Diễn biến của giá vàng thời gian qua cho thấy kim loại quý đang chịu sức ép đáng kể từ môi trường lãi suất cao. Trong tháng 3/2026, giá vàng đã giảm hơn 14%, hướng tới mức giảm mạnh nhất theo tháng kể từ năm 2008. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ cú sốc giá năng lượng khi xung đột leo thang, kéo theo lo ngại lạm phát gia tăng và buộc thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất.

Vàng vốn được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro trước lạm phát và bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, do không mang lại lợi suất, kim loại quý này trở nên kém hấp dẫn khi lãi suất duy trì ở mức cao.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục theo dõi tác động của xung đột với Iran đối với nền kinh tế và lạm phát trước khi đưa ra các quyết định chính sách tiếp theo. Hiện Fed vẫn giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,5% – 3,75%.

Ông Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao tại công ty thương mại hàng hóa kỳ hạn RJO Futures, nhận định giá vàng có thể quay lại trên mốc 5.000 USD/ounce nếu xu hướng hạ nhiệt căng thẳng được duy trì, trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể trở lại. Tâm điểm hiện nay là Iran và eo biển Hormuz, và diễn biến của xung đột cũng như triển vọng sắp tới sẽ quyết định xu hướng thị trường.

Theo ông Tony Sycamore, nhà phân tích thị trường tại tập đoàn tài chính IG, việc chấm dứt xung đột có thể là “con dao hai lưỡi” đối với vàng. Một mặt, một thỏa thuận hòa bình lâu dài sẽ làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn – yếu tố đã hỗ trợ giá vàng trước đó. Mặt khác, giá dầu giảm và áp lực lạm phát hạ nhiệt có thể khôi phục kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026, từ đó hỗ trợ giá vàng.

Báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày 3/4 cho thấy thị trường việc làm nước này đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 3/2026. Số lượng việc làm (không bao gồm việc làm trong ngành nông nghiệp) đã tăng thêm 178.000 trong tháng trước, đánh dấu mức tăng cao nhất kể từ cuối năm 2024. Sự tăng trưởng vững chắc này có thể sẽ giúp Fed tiếp tục tập trung vào các rủi ro lạm phát, trong bối cảnh giá năng lượng đang leo thang nhanh chóng do ảnh hưởng từ cuộc chiến tại Iran.