Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu khi rủi ro gián đoạn tại eo biển Hormuz kéo dài

Ngân hàng Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá dầu thô trong quý IV/2026, viện dẫn lo ngại tình trạng gián đoạn dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz sẽ kéo dài hơn dự kiến dưới tác động của cuộc xung đột giữa Mỹ-Israel và Iran.

Theo đó, ngân hàng này đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu Brent và giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) trong quý IV/2026 lên mức lần lượt là 71 USD/thùng và 67 USD/thùng, so với mức 66 USD/thùng và 62 USD/thùng trước đó.

Kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát vào cuối tháng 2/2026, giá dầu Brent đã tăng hơn 36% còn giá dầu WTI tăng khoảng 39%. Cả hai loại dầu tiêu chuẩn này đều có thời điểm vượt mốc 119 USD/thùng vào đầu tuần này – mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Giao tranh đã khiến eo biển Hormuz đóng cửa trên thực tế, làm các tàu chở dầu mắc kẹt trong giai đoạn qua và buộc nhiều nhà sản xuất phải ngừng khai thác do các kho chứa sắp quá tải.

Các chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs nhận định lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz sẽ chỉ duy trì ở mức 10% so với công suất thông thường trong 21 ngày, sau đó phục hồi dần trong 30 ngày tiếp theo. Kịch bản này có phần bi quan hơn dự báo chỉ gián đoạn 10 ngày như ước tính trước đó. Goldman Sachs cũng cảnh báo giá dầu hàng ngày có thể vượt mức đỉnh lịch sử của năm 2008 nếu dòng chảy qua eo biển tiếp tục suy yếu cho đến hết tháng 3.

Về các biện pháp can thiệp, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) mới đây đã nhất trí tung ra 400 triệu thùng dầu từ kho dự trữ chiến lược nhằm hạ nhiệt thị trường, trong đó Mỹ đóng góp phần lớn. Mô hình của Goldman Sachs ước tính việc giải phóng quy mô lớn từ các kho dự trữ toàn cầu sẽ giúp giảm gần 50% cú sốc đối với kho dầu dự trữ thương mại của thế giới.

Tuy nhiên, Goldman Sachs đánh giá các nước thành viên IEA sẽ không tung hết 400 triệu thùng dầu có sẵn. Nguyên nhân là do giới hạn về mặt hậu cần khi chỉ có thể rút tối đa 3 triệu thùng/ngày từ các kho dự trữ của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD).

Trong kịch bản cơ sở, ngân hàng này kỳ vọng khi hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz bắt đầu phục hồi từ ngày 21/3, hoạt động xả kho sẽ giảm dần và giá dầu WTI có thể hạ nhiệt về mức hơn 70 USD/thùng vào đầu tháng 6.