IMF nhấn mạnh triển vọng tích cực của Thụy Sĩ

Đây là nhận định mới được Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đưa ra trong ngày 25/6. 

Theo đó, nhu cầu nội địa, lãi suất bằng 0 và việc tăng lương gần đây dự kiến giúp duy trì tăng trưởng và lạm phát của Thụy Sĩ ở mức hợp lý. Do đó, tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) được dự báo ở mức 0,8% cho năm 2026 và 1,5% cho năm 2027, không bao gồm các sự kiện thể thao. Tăng trưởng chưa điều chỉnh, không bao gồm các sự kiện này, được dự báo lần lượt ở mức 1,1% và 1,2%.

IMF nhận định lạm phát dự kiến tăng lên 0,6% trong năm nay, sau khi đạt mức tăng 0,2% vào năm ngoái, và sau đó trở lại mức  tăng 0,6% vào năm tới. Các chuyên gia IMF cảnh báo rằng đồng franc mạnh sẽ tiếp tục gây áp lực lên lạm phát nhập khẩu. IMF cũng dự báo thị trường lao động sẽ xấu đi vào năm 2026, với tỷ lệ thất nghiệp hàng năm ước tính ở mức 3,1% (tăng 0,3 điểm phần trăm so với năm 2025), trước khi cải thiện nhẹ vào năm tới xuống còn 3,0%.

Nhìn chung, căng thẳng địa chính trị và thương mại, cũng như giá năng lượng tăng cao, sẽ gây áp lực lên GDP và xuất khẩu của Thụy Sĩ. Mô hình tăng trưởng của Thụy Sĩ thậm chí có thể bị đe dọa trong dài hạn, IMF cảnh báo, do sự “phân mảnh” thương mại làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Kịch bản bi quan này, bao gồm nhu cầu bên ngoài yếu hơn và giá năng lượng cao, có thể làm giảm tăng trưởng xuống 0,3% trong giai đoạn 2026–2027, trong khi lạm phát vẫn nằm trong phạm vi 0–2% do Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đặt ra. Hơn nữa, IMF không loại trừ cú sốc “đình trệ kèm lạm phát”, với GDP tăng trưởng 0,6% nhưng đi kèm với lạm phát cao hơn nhiều. Tuy nhiên, những rủi ro này không làm giảm khả năng ứng phó của Thụy Sĩ.

Theo báo cáo của IMF, quốc gia châu Âu này có thể phản ứng thông qua chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa hoặc thông qua các biện pháp tài chính. Các chuyên gia của IMF cũng đánh giá tích cực về những quyết định gần đây của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB). Bao gồm cả lĩnh vực tài chính trong đánh giá của mình, IMF hoan nghênh cam kết của Bern về việc thắt chặt các quy định đối với các ngân hàng gây ra rủi ro hệ thống – đặc biệt là UBS – cũng như thiết lập một cơ chế hỗ trợ thanh khoản công.