JP Morgan dự báo giá vàng sẽ vượt mốc 4.000 USD/ounce vào quý II/2026

Nguyên nhân là do lo ngại suy thoái kinh tế ngày càng tăng trong bối cảnh chính sách thuế quan của Mỹ có nhiều thay đổi và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp diễn.

JP Morgan dự kiến giá vàng trung bình sẽ đạt 3.675 USD/ounce vào quý IV/2025, sau đó vượt mốc 4.000 USD/ounce vào quý II/2026. Ngân hàng này cũng cho rằng giá vàng có thể tăng nhanh hơn dự kiến nếu nhu cầu thực tế cao hơn.

"Yếu tố hỗ trợ cho dự báo giá vàng đạt 4.000 USD/ounce vào năm 2026 là nhu cầu mạnh mẽ liên tục từ các nhà đầu tư và nhiều ngân hàng trung ương, với mức mua trung bình khoảng 710 tấn mỗi quý trong năm nay," JP Morgan nhấn mạnh.

Giá vàng giao ngay đã tăng 29% và lập 28 kỷ lục mới từ đầu năm đến nay, lần đầu tiên chạm ngưỡng 3.500 USD/ounce vào ngày 22/4. Mới đây, Goldman Sachs cũng đã nâng dự báo giá vàng từ 3.300 lên 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025, đồng thời nhận định trong "kịch bản cực đoan" giá vàng hoàn toàn có thể giao dịch gần mức 4.500 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Về những rủi ro tiềm ẩn đối với giá vàng, JP Morgan cho rằng nguy cơ lớn nhất là nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương giảm mạnh bất ngờ.

Các nhà phân tích của JP Morgan cũng lưu ý rằng một kịch bản tiêu cực hơn có thể xảy ra nếu tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn duy trì được sự ổn định đáng ngạc nhiên bất chấp các chính sách thuế quan. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết liệt hơn trong việc đối phó với nguy cơ lạm phát, khiến thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng ngay cả trước khi lạm phát thực sự trở thành mối lo ngại.

JP Morgan cũng dự báo giá bạc sẽ gặp nhiều khó khăn trong ngắn hạn do nhu cầu công nghiệp chưa ổn định. Tuy nhiên, ngân hàng này kỳ vọng giá bạc sẽ "bắt kịp" đà tăng trưởng trong nửa cuối năm 2025 và đạt mức 39 USD/ounce vào cuối năm 2025.