Lãi suất thấp tác động thế nào đến chứng khoán nửa cuối năm
Kể từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Nhà nước đã 4 lần giảm lãi suất điều hành, giảm 150 điểm cơ bản xuống còn 4,5% (đối với lãi suất tái cấp vốn), trái ngược với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất 4 lần trong năm 2023, tăng 100 điểm cơ bản lên 5,5%.
Mặt bằng lãi suất thấp đang được giới phân tích kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến tâm lý thị trường chứng khoán cũng như hỗ trợ tăng trưởng kinh tế phục hồi trong thời gian tới.
* Thặng dư thương mại thúc đẩy giảm lãi suấtThặng dư thương mại cao, kết hợp với dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vượt trên 4% GDP trong 7 tháng năm 2023 đã giúp duy trì giá trị của VND, cho phép Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất VND trong khi duy trì ổn định tỷ giá USD/VND.
Trong báo cáo mới đây, Bộ phận nghiên cứu toàn cầu của Ngân hàng HSBC cũng cho rằng, khi các nền kinh tế trong ASEAN vẫn tiếp tục quan sát động thái từ Fed, Việt Nam là một trường hợp đặc biệt khi cắt giảm lãi suất ngay từ nửa đầu 2023. Việc cắt giảm lãi suất đi ngược với Fed có thể dẫn tới nguy cơ chảy vốn và tài khoản vãng lai. Tuy nhiên, nhờ vị thế tài khoản vãng lai thuận lợi hơn, Việt Nam có thể ít bị tác động hơn về vấn đề này. Theo HSBC, Việt Nam đang phải đối mặt với tình trạng nhu cầu trong nước yếu đi và nhập khẩu giảm, dẫn tới vị thế tài khoản vãng lai thuận lợi hơn. Do đó, xét ở một mức độ nhất định, điều này cũng giúp ổn định tỷ giá đồng VND và mang lại chút dư địa cho các cơ quan quản lý tiền tệ để tự tách mình độc lập khỏi Fed khi phải tập trung hơn vào các vấn đề trong nước. Việt Nam đang phải đối mặt với khó khăn về nhiều mặt, thể hiện rõ qua tốc độ tăng trưởng GDP nửa đầu năm 2023 ở mức yếu chỉ đạt 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, một mức sụt giảm mạnh so với tốc độ tăng trưởng 8% của năm 2022. Tăng trưởng đã giảm tốc đủ nhiều để Việt Nam tính tới chuyện đảo ngược nỗ lực thắt chặt và có lý do để cắt giảm lãi suất sớm hơn Fed. Các chuyên gia của HSBC dự báo, trong quý III/2023, Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ tiến hành một đợt cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản nữa, trước khi duy trì mức lãi suất chính sách trong suốt năm 2024. Lạm phát tại Việt Nam có xu hướng đi lên trong năm 2024, nhưng không đủ để kích thích tăng lãi suất. Các chuyên gia kỳ vọng lạm phát sẽ lên khoảng 3% trong nửa cuối 2024, thấp hơn nhiều so với ngưỡng 4,5% của Ngân hàng Nhà nước.* Tác động tích cực lên VN-Index
Theo giới phân tích, việc cắt lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước đã thúc đẩy các ngân hàng thương mại giảm lãi suất huy động và lãi suất cho vay (lãi suất huy động đã giảm khoảng 150 điểm cơ bản kể từ đầu năm đến nay), góp phần cho chỉ số VN-Index tăng hơn 20% kể từ đầu năm đến nay. Ông Michael Kokalari, Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital cho rằng, việc VN-Index đã tăng hơn 20% tính từ đầu năm đến nay một phần là do nhà đầu tư đã rút tiền từ ngân hàng để đầu tư vào thị trường chứng khoán, khi các khoản tiền gửi kỳ hạn 6 tháng đến thời điểm đáo hạn và vì thị trường đã bị bán tháo vào năm ngoái. Sự phục hồi của VN-Index do giá cổ phiếu ngân hàng và bất động sản tăng gần 30% tính từ đầu năm đến thời điểm hiện tại, bởi tỷ trọng lớn của hai ngành này trong chỉ số VN-Index (ngân hàng chiếm 35% và bất động sản chiếm 18%). Tăng trưởng giá cổ phiếu ở hai ngành này đã đóng góp hơn 2/3 tăng trưởng của VN-Index tính từ đầu năm đến nay. Theo vị chuyên gia này, sự cải thiện tâm lý thị trường đối với giá cổ phiếu ngân hàng đến từ việc nhà đầu tư bớt lo ngại về chất lượng tài sản và kỳ vọng vào tăng trưởng tín dụng cao hơn trong nửa cuối năm nay do lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, cần chú ý lãi suất cho vay giảm không đồng đều giữa các ngân hàng, phần lớn do tình trạng thắt chặt thanh khoản, vấn đề đặc biệt nghiêm trọng ở một số ngân hàng với quy mô nhỏ hơn. “Lãi suất thấp đã cải thiện tâm lý của nhà đầu tư đối với thị trường bất động sản khi các hoạt động giao dịch đang có dấu hiệu bắt đầu phục hồi trở lại, một phần là do lãi suất vay mua nhà đã giảm hơn 50 điểm cơ bản tại nhiều ngân hàng trong tháng qua. Chúng tôi kỳ vọng lãi suất vay mua nhà sẽ giảm thêm 50-100 điểm cơ bản trong 6-12 tháng tới”, ông Michael Kokalari nhận định. Đáng chú ý, tâm lý cải thiện đối với thị trường bất động sản đã tác động tích cực đến tâm lý đối với cổ phiếu bất động sản lớn và tâm lý của nhà đầu tư đối với các công ty hưởng lợi từ hoạt động phát triển bất động sản như cổ phiếu của công ty xây dựng, công ty thép… Giới phân tích cho rằng, mặc dù tăng trưởng GDP của Việt Nam chậm lại trong nửa đầu năm 2023, tuy nhiên nhiều khả năng sẽ được cải thiện trong nửa cuối năm nhờ vào các chính sách thúc đẩy tăng trưởng từ phía Chính phủ, bao gồm việc cắt giảm lãi suất và vì kinh tế của Việt Nam đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất do hoạt động sản xuất và xuất khẩu đã vượt qua giai đoạn sụt giảm. VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam sẽ tăng vọt, từ 6% so với cùng kỳ năm ngoái trong năm 2023, lên hơn 20% vào năm 2024. Điều này có nghĩa đà phục hồi của VN-Index hiện được thúc đẩy bởi lãi suất thấp trong năm 2023 sẽ tiếp tục được duy trì bởi lợi nhuận cao hơn trong năm 2024 và bởi mức định giá hấp dẫn hiện tại của thị trường. Tỷ lệ P/E (hệ số giá trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu) của VN-Index năm 2023 hiện đang thấp hơn 30% so với trung bình 5 năm qua và thấp hơn 10% so với định giá P/E của các thị trường trong khu vực./.- Từ khóa :
- chứng khoán
- thị trường chứng khoán
- lãi suất
Tin liên quan
-
Chứng khoán
Niêm yết và chính thức giao dịch chứng chỉ quỹ ETF BVFVN DIAMOND
14:40' - 11/08/2023
Ngày 11/8, HOSE đã chính thức đưa 5.100.000 chứng chỉ quỹ của Quỹ ETF BVFVN DIAMOND (Mã chứng khoán: FUEBFVND) vào giao dịch với tổng giá trị chứng khoán niêm yết là 51.000.000.000 đồng.
-
Chứng khoán
Trung Quốc kích thích thị trường chứng khoán
13:35' - 11/08/2023
Các sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến của Trung Quốc vừa ra thông báo cho biết sẽ nghiên cứu các biện pháp giúp giảm phí giao dịch cho nhà đầu tư.
-
Chứng khoán
Cổ phiếu PIT tăng trần 5 phiên liên tiếp: HoSE yêu cầu giải trình
09:26' - 11/08/2023
Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) vừa có công văn yêu cầu CTCP Xuất nhập khẩu Petrolimex giải trình về việc cổ phiếu PIT của công ty tăng trần 5 phiên.
Tin cùng chuyên mục
-
Chứng khoán
Tin chứng khoán: Cập nhật mới nhất tỷ lệ nắm giữ của khối ngoại tại 3 ngân hàng “big four”
12:24'
Theo số liệu cập nhật mới nhất của Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam có hiệu lực đến ngày 8/7, khối ngoại đang sở hữu tỷ lệ như thế nào tại BID, CTG và VCB.B
-
Chứng khoán
Lịch chốt quyền trả cổ tức bằng tiền tuần tới (từ 8-12/7): NCI trả cổ tức khủng 50%
12:16'
Trong tuần tới từ ngày 8-12/7, có 23 doanh nghiệp chốt quyền trả cổ tức bằng tiền, trong đó trả cao nhất là NCI với tỷ lệ 50%, tiếp đến là SGH với 47,6%; trả thấp nhất là BWS với 1,8%.
-
Chứng khoán
"Bàn đạp” giúp thị trường chứng khoán đi lên
09:47'
Những thông tin vĩ mô tích cực quý II, cùng xu hướng hạ nhiệt tỷ giá USD là "bàn đạp" giúp thị trường chứng khoán có tuần giao dịch đầu tiên của tháng 7 trọn vẹn, với 5 phiên tăng điểm liên tiếp.
-
Chứng khoán
Kỳ vọng Fed sắp hạ lãi suất, chứng khoán Mỹ tuần qua tăng mạnh
11:29' - 06/07/2024
Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed nới lỏng chính sách vào tháng Chín đã tăng từ mức 66% trước đó lên 79%.
-
Chứng khoán
Nguyên nhân gián đoạn kết nối trên sàn HOSE
20:48' - 05/07/2024
Trong phiên giao dịch ngày 5/7, hệ thống của một số công ty chứng khoán bất ngờ gián đoạn kết nối đến Sở Giao dịch Chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh (HOSE).
-
Chứng khoán
Cổ phiếu hàng không, vận tải và kho bãi nổi sóng
16:05' - 05/07/2024
Phiên hôm nay ( 5/7) không có nhiều nhóm cổ phiếu tăng trưởng. Đáng chú ý nhất là diễn biến tích cực từ cổ phiếu hàng không, vận tải và kho bãi.
-
Chứng khoán
Doanh nghiệp giao dịch cổ phiếu số lượng lớn hôm nay 5/7
10:46' - 05/07/2024
Hôm nay 5/7, có 3 doanh nghiệp bắt đầu giao dịch cổ phiếu số lượng lớn gồm: Cổ phiếu MBB, cổ phiếu QNS, cổ phiếu BTV.
-
Chứng khoán
VCI sắp phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ
09:49' - 05/07/2024
CTCP Chứng khoán Vietcap (mã chứng khoán VCI) dự kiến phát hành hơn 132 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm hiện thực hoá mục tiêu tăng vốn điều lệ .
-
Chứng khoán
Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 5/7
09:13' - 05/07/2024
Trong phiên hôm nay, các cổ phiếu được công ty chứng khoán khuyến nghị nên quan tâm gồm: VGT, NLG, STK.