Lạm phát Mỹ tăng nhẹ trước cuộc họp của Fed

Lạm phát tại Mỹ đã tăng nhẹ trong tháng 11/2024, chủ yếu do giá xe cũ, phòng khách sạn và bảo hiểm ô tô tăng, nhưng vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh hai năm trước.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 11/2024 đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhẹ so với mức 2,6% của tháng 10/2024. Lạm phát lõi, không tính giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, đã tăng 3,3%, không đổi so với tháng trước. So với tháng 10, CPI tăng 0,3%, mức tăng lớn nhất tính theo tháng kể từ tháng 4/2024. Lạm phát lõi cũng tăng 0,3% trong tháng thứ tư liên tiếp.

Số liệu lạm phát tháng 11 là dữ liệu quan trọng cuối cùng mà Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ xem xét trước cuộc họp tuần tới để quyết định về chính sách lãi suất. Mức tăng tương đối nhẹ này có thể sẽ không đủ để ngăn Fed cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, như dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế và các nhà giao dịch phố Wall.

Fed đã cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm trong tháng 9/2024 và 0,25 điểm phần trăm vào tháng 11, đưa lãi suất từ mức đỉnh 5,3% xuống còn 4,6%.

Mặc dù lạm phát hiện đang thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 9,1% hồi tháng 6/2022, song giá cả trung bình vẫn cao hơn khoảng 20% so với ba năm trước. Đây là một trong những nguyên nhân chính gây ra sự bất mãn trong dư luận, góp phần vào chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống tháng 11. Tuy nhiên, hầu hết các nhà kinh tế dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm tới, tiến gần mục tiêu 2% của Fed.

Các quan chức Fed tin rằng lạm phát sẽ dao động, dù đang dần hạ nhiệt về mức mục tiêu. Trong các bài phát biểu tuần trước, một số nhà hoạch định chính sách của Fed nhấn mạnh rằng với việc lạm phát đã giảm đáng kể, việc duy trì lãi suất ở mức cao như hiện nay không còn cần thiết.

Nền kinh tế Mỹ hiện đang ở trạng thái tốt, tăng trưởng với tốc độ 2,8% trong quý III/2024, nhờ chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ. Điều này khiến một số nhà phân tích phố Wall cho rằng Fed không cần phải cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết Fed đang tìm cách "điều chỉnh lại" lãi suất về mức thấp hơn, phù hợp hơn với lạm phát đã được kiềm chế. Ngoài ra, hoạt động tuyển dụng đã chậm lại trong những tháng gần đây, làm tăng nguy cơ kinh tế suy yếu trong những tháng tới.

Một mối đe dọa tiềm tàng đối với nỗ lực kiểm soát lạm phát của Fed là việc ông Trump đe dọa áp đặt thuế quan rộng rãi đối với hàng nhập khẩu của Mỹ, một động thái mà các nhà kinh tế cho rằng có thể đẩy lạm phát tăng cao. Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs dự báo lạm phát lõi sẽ ở mức 2,7% vào cuối năm 2025. Nếu không có thuế quan, họ ước tính con số này sẽ giảm xuống 2,4%.

Sau cuộc họp tuần tới, Fed sẽ công bố quyết định về lãi suất và dự báo kinh tế quý mới nhất. Hồi tháng 9/2024, Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm 2025. Các quan chức Fed có thể sẽ điều chỉnh giảm con số này trong tuần tới.