Làn sóng lạm phát tác động mạnh đến các doanh nghiệp Mỹ

Lạm phát ở khu vực doanh nghiệp của Mỹ trong tháng 5/2026 đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2022, khi giá nhiên liệu tăng mạnh do cuộc xung đột với Iran lan rộng tác động đến toàn bộ nền kinh tế nước này.

Dữ liệu mới được công bố ngày 11/6 cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) trong tháng 5/2026 đã tăng 1,1% so với tháng trước. Đáng chú ý hơn, chỉ số này tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước. Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), mức tăng theo năm này là “mức tăng trong 12 tháng lớn nhất kể từ khi chỉ số tăng 7,4% vào tháng 11/2022”. PPI lõi (không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng) tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước.

Mối liên hệ trực tiếp giữa giá xăng tăng và lạm phát trở nên rất rõ ràng: BLS cho biết 80% mức tăng của chỉ số PPI trong tháng 5/2026 là do chi phí năng lượng tăng vọt.

Dữ liệu được công bố chỉ một ngày sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát chung trong tháng 5/2026 đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Cả số liệu CPI công bố ngày 10/6 lẫn báo cáo lạm phát doanh nghiệp ngày 11/6 đều không thấp hơn kỳ vọng.

Khi xem xét cùng lúc số liệu PPI và CPI, có thể thấy nền kinh tế Mỹ đang chịu áp lực ngày càng lớn từ giá dầu, vốn vẫn cao hơn khoảng 40% kể từ khi Mỹ và Israel (Ix-ra-en) phát động cuộc xung đột với Iran vào ngày 28/2. Từ đầu năm đến nay, giá dầu đã tăng khoảng 60%.

Dữ liệu công bố ngày 11/6 nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) trong việc tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai hiện dự báo Fed có thể buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát trước cuối năm. Xác suất Fed nâng lãi suất ngay trong tháng 10 được thị trường đánh giá ở mức khoảng 60%.

Thông thường, các ngân hàng trung ương có xu hướng xem tác động của lạm phát năng lượng là tạm thời trong ngắn hạn, cho đến khi giá cả tăng cao lan sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế. 

Ngoài chi phí năng lượng, giá sản xuất còn chịu tác động từ việc phí quản lý danh mục đầu tư tăng mạnh 4,8%, trong bối cảnh thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng mạnh.