Mục tiêu tăng trưởng cao và bài toán lãi suất – tỷ giá
Điều này cũng đặt áp lực lên hệ thống ngân hàng trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều ẩn số khó lường. Việc cân bằng giữa tỷ giá, lãi suất và mục tiêu tăng trưởng cao dường như đang là bài toán khó cho chính sách tiền tệ năm nay.
Từ đầu tháng 2/2025 đến nay, mặt bằng lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại tiếp tục được điều chỉnh tăng. Đáng chú ý, có ngân hàng thương mại áp mức lãi suất lên mức 9%/năm, ở kỳ hạn 13 tháng, với điều kiện số dư tiền gửi mở mới từ 2.000 tỷ đồng trở lên.
Mức lãi suất bình quân của các khoản vay mới giải ngân trong tháng 1/2025 được công bố ở một số ngân hàng cũng có sự điều chỉnh tăng nhẹ so với tháng trước đó.
Sự cạnh tranh trong huy động tiền gửi được nhận định sẽ tiếp tục gia tăng trong năm 2025 khi nhu cầu tín dụng tăng lên. Đặc biệt, áp lực sẽ gia tăng ở các ngân hàng nhỏ đang ngày càng phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng. Tuy nhiên, Chính phủ đã có động thái chấn chỉnh ngay lập tức.
Theo Phó Giáo sư, Tiến sĩ Nguyễn Hữu Huân, việc Thủ tướng Chính phủ có chỉ đạo liên quan đến việc ổn định mặt bằng lãi suất cho thấy rõ thông điệp ưu tiên cho tăng trưởng kinh tế trong năm nay. Tuy nhiên, nếu quá ưu tiên cho tăng trưởng có thể gây áp lực lên tỷ giá.
Phân tích về diễn biến thị trường tiền tệ gần đây, Phó Giáo sư, Tiến sĩ Nguyễn Hữu Huân cho rằng, nguyên nhân khiến mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng tăng chủ yếu là do áp lực tỷ giá tăng cao. Việc tỷ giá biến động mạnh dẫn đến việc Ngân hàng Nhà nước có động thái hút ròng trên kênh thị trường mở (OMO), tạo áp lực lên thanh khoản của các ngân hàng.
Bên cạnh đó, nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp cũng tăng, buộc các ngân hàng đẩy mạnh các giải pháp huy động vốn để cho vay. Đặc biệt, để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, Ngân hàng Nhà nước định hướng tăng trưởng tín dụng năm nay ở mức 16%, tương đương với khoảng 2,5 triệu tỷ đồng sẽ được bơm ra nền kinh tế. Đây là con số rất lớn, đòi hỏi các ngân hàng phải huy động được lượng vốn tương ứng để cho vay.
Cũng theo vị chuyên gia này, với dữ liệu vĩ mô hiện nay, áp lực lạm phát chưa phải là thách thức lớn của nền kinh tế trong năm nay. Bởi lẽ, lạm phát thường ngấm từ từ, trong khi hiện sức cầu nội địa còn thấp, nhiều người dân còn thắt chặt chi tiêu… Vì vậy, lạm phát nếu có cũng sẽ không quá nghiêm trọng.
Tác động lớn nhất lên nền kinh tế hiện nay là câu chuyện cân bằng giữa tỷ giá và lãi suất. Ngay cả thời điểm gần đây, đồng USD đã “hạ nhiệt”, nhưng tỷ giá vẫn căng thẳng. Nguyên nhân là do tình hình xuất khẩu không tăng trưởng mạnh như dự báo; khối ngoại vẫn rút ròng mạnh…
“Chính sách tiền tệ luôn là bài toán đánh đổi giữa các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Việc duy trì lãi suất thấp nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đồng nghĩa với việc chấp nhận rủi ro tỷ giá và dòng vốn rút ra khỏi thị trường. Khi tỷ giá tăng cao, áp lực lạm phát nhập khẩu cũng gia tăng, tạo ra tác động lan tỏa đến toàn bộ nền kinh tế. Do đó, dư địa để tiếp tục sử dụng chính sách tiền tệ như một công cụ hỗ trợ tăng trưởng hiện nay là rất hạn chế”, ông Huân phân tích.
Tiến sĩ Bùi Duy Tùng, giảng viên kinh tế, Khoa Kinh doanh, Đại học RMIT Việt Nam cũng cho rằng, chính sách tiền tệ của Việt Nam đang đối mặt với giới hạn. Việc điều chỉnh lãi suất để kiểm soát tỷ giá có thể gặp khó khăn, do cần cân nhắc giữa mục tiêu ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trong khi đó, việc tăng lãi suất có thể giúp giảm áp lực lên tỷ giá, nhưng đồng thời có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế trong nước.
Theo Tiến sĩ Tùng, việc duy trì sự linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ và phối hợp chặt chẽ với các chính sách kinh tế khác sẽ giúp Việt Nam ứng phó hiệu quả với các biến động của tỷ giá trong thời gian tới.
Ông Tim Leelahaphan, chuyên gia kinh tế Cấp cao Việt Nam và Thái Lan, Ngân hàng Standard Chartered, cho rằng, Chính phủ đang tập trung thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn, điều này có thể giúp duy trì lãi suất thấp trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Standard Chartered dự báo lãi suất sẽ dần trở lại mức bình thường vào quý II/2025, với Ngân hàng Nhà nước dự kiến tăng thêm 50 điểm cơ bản trong quý II/2025.
“Lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến của VND sẽ đóng vai trò quan trọng; trong đó các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước sẽ là yếu tố then chốt để duy trì ổn định kinh tế và tăng trưởng trong năm 2025”, ông Tim Leelahaphan nhận định.
Với bài toán tỷ giá – lãi suất, các chuyên gia cho rằng, ở thời điểm này có thể chờ thêm tín hiệu xuất khẩu, dòng vốn FDI… Đặc biệt, nếu xuất khẩu khả quan, ngoại tệ chảy về nhiều thì sẽ có thêm dư địa để ổn định tỷ giá và lãi suất.
Tuy nhiên, trước tình thế “tiến thoái lưỡng nan” giữa tỷ giá - lãi suất, các chuyên gia cho rằng, các ngân hàng thương mại nên hy sinh một phần lợi nhuận để ổn định mặt bằng lãi suất, hỗ trợ cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao trong năm nay. Nội dung này cũng được lãnh đạo Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước nhấn mạnh trong các cuộc họp với các ngân hàng thương mại vừa qua.
Tại Công điện của Thủ tướng một lần nữa yêu cầu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chỉ đạo yêu cầu các tổ chức tín dụng tổ chức thực hiện nghiêm túc theo đúng chỉ đạo của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam về việc tiếp tục tiết giảm chi phí hoạt động, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, đơn giản hóa thủ tục hành chính, cơ cấu, tổ chức lại bộ máy hoạt động hiệu quả hơn nữa.
“Các ngân hàng cần tăng cường trách nhiệm xã hội, sẵn sàng chia sẻ một phần lợi nhuận để giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ người dân, doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh, tạo sinh kế cho người dân. Điều này cũng tác động tích cực đến hoạt động ngân hàng”, nội dung của Công điện ghi rõ.
Về dài hạn, các chuyên gia cho rằng, Việt Nam cần có chiến lược phát triển thị trường vốn, tạo thêm những kênh đối trọng với hệ thống ngân hàng. Khi thị trường vốn phát triển, sự phụ thuộc vào ngân hàng sẽ giảm bớt, giúp kéo giảm chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay…
Tin liên quan
-
Ngân hàng
Giám sát chặt việc công bố lãi suất tiền gửi, cho vay, cấp tín dụng của ngân hàng
18:13'
Ngân hàng Nhà nước sẽ tiến hành kiểm tra đối với các ngân hàng thương mại đã điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi thời gian vừa qua.
-
Ngân hàng
ECB đang giữ thói quen cắt giảm lãi suất một cách thụ động
16:31' - 24/02/2025
Theo Nhà hoạch định chính sách của ECB Pierre Wunsch, Eurozone đang giữ thói quen cắt giảm lãi suất một cách thụ động mà không đánh giá đầy đủ tác động từ việc này.
-
Kinh tế Việt Nam
Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo thực hiện các giải pháp giảm lãi suất
14:42' - 24/02/2025
Ngày 24/2, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính ký ban hành Công điện số 19/CĐ-TTg về việc tăng cường thực hiện các giải pháp giảm lãi suất.
Tin cùng chuyên mục
-
Ngân hàng
Giám sát chặt việc công bố lãi suất tiền gửi, cho vay, cấp tín dụng của ngân hàng
18:13'
Ngân hàng Nhà nước sẽ tiến hành kiểm tra đối với các ngân hàng thương mại đã điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi thời gian vừa qua.
-
Ngân hàng
Tổng Giám đốc Agribank được bầu làm Chủ tịch Hội đồng Hiệp hội Ngân hàng
15:51'
Ông Phạm Toàn Vượng, Thành viên HĐTV, Tổng Giám đốc Agribank được bầu làm Chủ tịch Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam nhiệm kỳ VII.
-
Ngân hàng
Ông Nguyễn Ngọc Cảnh giữ chức Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước từ ngày 1/3
11:29'
Ông Nguyễn Ngọc Cảnh, Phó Chủ tịch Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp được điều động, bổ nhiệm giữ chức Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam từ ngày 1/3/2025, thời hạn bổ nhiệm 5 năm.
-
Ngân hàng
Đồng Pi có từ bao giờ?
09:01'
Đồng Pi (Pi Network) được ra mắt chính thức vào ngày 14 tháng 3 năm 2019 (còn được gọi là Ngày Pi - Pi Day). Dự án này bắt đầu bởi một nhóm các nhà phát triển đến từ Đại học Stanford.
-
Ngân hàng
Tỷ giá hôm nay 25/2: Giá USD và NDT đồng loạt đi xuống
08:32'
Tại các ngân hàng thương mại lúc 8h19 sáng nay, Vietcombank và BIDV cùng niêm yết tỷ giá USD mức 25.290 - 25.650 VND/USD (mua vào - bán ra).
-
Ngân hàng
Động lực thúc đẩy đối tượng yếu thế vươn lên phát triển kinh tế
06:00'
Lào Cai, tỉnh biên giới có vị trí chiến lược quan trọng và tiềm năng phát triển kinh tế đa dạng, đang từng bước khẳng định vai trò là cực tăng trưởng của vùng Trung du và miền núi phía Bắc.
-
Ngân hàng
Tính năng Voice OTT trên ứng dụng VCB Digibank có gì khác với loa thông báo nhận tiền?
20:27' - 24/02/2025
Vietcombank đã chính thức ra mắt tính năng Voice OTT trên ứng dụng VCB Digibank, cho phép người dùng nhận thông báo về số dư tài khoản qua giọng nói mà không cần mở ứng dụng.
-
Ngân hàng
ECB đang giữ thói quen cắt giảm lãi suất một cách thụ động
16:31' - 24/02/2025
Theo Nhà hoạch định chính sách của ECB Pierre Wunsch, Eurozone đang giữ thói quen cắt giảm lãi suất một cách thụ động mà không đánh giá đầy đủ tác động từ việc này.
-
Ngân hàng
Tỷ giá hôm nay 24/2: Đồng USD tăng, giảm trái chiều tại các ngân hàng
08:58' - 24/02/2025
Vietcombank niêm yết tỷ giá USD hôm nay ở mức 25.340 - 25.700 VND/USD (mua vào - bán ra), giảm 10 đồng ở cả chiều mua và bán so với sáng 21/2.