Nhận diện động lực thị trường chứng khoán tháng 10

Agriseco cho biết, mới đây Trung Quốc đã tung ra một loạt chính sách hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh quốc gia này gặp nhiều khó khăn do sự trì trệ của thị trường nhà ở và tiêu dùng nội địa ảm đạm.

Theo đó, gói kích thích kinh tế bao gồm các giải pháp nới lỏng chính sách tiền tệ, thảo gỡ khó khăn và hỗ trợ thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán. Với gói kích thích kinh tế quy mô lớn và động thái quyết liệt, Trung Quốc đã cho thấy quyết tâm vực dậy nền kinh tế đang trì trệ và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường.

“Các chính sách kể trên sẽ có những tác động nhất định tới nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam” chuyên gia từ Agriseco nhận định.

Ngay sau khi các thông tin về chính sách hỗ trợ của Trung Quốc được công bố, các thị trường chứng khoán ở châu Á và thế giới đều phản ứng tích cực; trong đó, hai chỉ số chứng khoán ở Trung Quốc đại lục đều bật tăng mạnh trong phiên. Đây có thể coi là phiên giao dịch tích cực nhất của chứng khoán Đại Lục kể từ đầu năm đến nay. Sau phiên giao dịch ngày 24/9, các chỉ số chứng khoán của Trung Quốc tiếp tục duy trì đà tăng tích cực.

Với việc Trung Quốc tung ra gói kích thích kinh tế quy mô lớn, Agriseco kỳ vọng các quốc gia khác trong khu vực bao gồm Việt Nam có thể tiếp tục duy trì và tăng cường các chính sách nới lỏng tiền tệ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Ngoài ra, “cú hích” từ gói kích thích sẽ tăng tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán và đây có thể là nhân tố thúc đẩy quá trình đảo chiều dòng vốn ngoại từ trạng thái bán ròng thành mua ròng tại các thị trường châu Á giai đoạn cuối năm.

Các chính sách của Trung Quốc kỳ vọng có thể kích thích cầu tiêu dùng trong nước, qua đó tác động tích cực tới kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam.

Hiện nay Trung Quốc là đối tác thương mại lớn, là thị trường xuất khẩu hàng hóa lớn thứ 2 của Việt Nam với kim ngạch xuất khẩu đạt 37,86 tỷ USD trong 8 tháng đầu năm 2024.

Về phía nhập khẩu, Trung Quốc tiếp tục là thị trường nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 99,29 tỷ USD trong 8 tháng đầu năm.

Với kỳ vọng năng lực sản xuất của các doanh nghiệp Trung Quốc phục hồi sẽ giúp chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu được tiết giảm, hỗ trợ chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp sản xuất Việt Nam.

Theo ông Petri Deryng - Giám đốc quỹ đầu tư Phần Lan Pyn Elite Fund, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua 18 tháng đầy thách thức. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đang bắt đầu tăng tốc trở lại.

Dự báo đồng thuận cho năm 2024, hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu (P/E) của thị trường chứng khoán sẽ ở mức 11,9 lần. Trong khi đó, dự báo thu nhập cho năm 2025 kéo chỉ số này xuống 9,9 lần.

Ông Petri Deryng đánh giá, rất có khả năng thị trường chứng khoán không thể duy trì ở mức định giá thấp như vậy trong một thời gian dài và tăng trưởng thu nhập sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán đi lên. Thị trường chứng khoán thậm chí có thể chứng kiến những đợt tăng giá khá đáng kể vì cả nhà đầu tư trong và ngoài nước đều có thể tăng mức đầu tư vào Việt Nam.

Ông Petri Deryng chỉ ra rằng, những yếu tố không chắc chắn đang dần được thay thế bằng những kỳ vọng tích cực về tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tới. Đồng thời, các chính sách tiền tệ trên toàn thế giới cũng đang chuyển biến theo chiều hướng tích cực.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect (VNDirect) cho rằng, động thái cắt giảm lãi suất vừa qua của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), điều chắc chắn sẽ có tác động đáng kể tới triển vọng thị trường tài chính toàn cầu nói riêng và thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Cụ thể, Fed ngày 18/9 đã chính thức khởi động nới lỏng chính sách tiền tệ, động thái được thị trường chờ đợi từ lâu, với quyết định cắt giảm 0,5 điểm phần trăm lãi suất điều hành.

Ông Hinh cho rằng, việc Fed giảm lãi suất sẽ hỗ trợ nền kinh tế Mỹ và thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng, qua đó tác động tích cực tới triển vọng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ.  Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm gần 30% tổng giá trị nhập khẩu của nước ta.

Việc Fed giảm lãi suất cũng khiến chỉ số USD Index (DXY) suy yếu, giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá và lạm phát, qua đó tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước linh hoạt hơn trong điều hành chính sách tiền tệ, chuyển hướng ưu tiên sang hỗ trợ thanh khoản hệ thống và duy trì môi trường lãi suất thấp để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nghiệp vụ thị trường mở (OMO) và mua vào dự trữ ngoại hối để cung tiền đồng ra thị trường nhằm cải thiện tăng trưởng cung tiền, vốn rất chậm kể từ đầu năm nay.

"Với những kỳ vọng trên, tôi duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung hạn từ nay tới cuối năm", ông Hinh nhận định.

Bùi Thị Quỳnh Nga, Chuyên viên cao cấp – vĩ mô, Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng, thị trường cổ phiếu toàn cầu cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi khi Fed giảm lãi suất, đặc biệt là các quốc gia mới nổi. Kỳ vọng về chu kỳ cắt giảm lãi suất trên toàn cầu sẽ thu hút dòng vốn quay trở lại vào thị trường cổ phiếu của các quốc gia mới nổi khi mức chênh lệch lãi suất ngày càng thu hẹp.

Một thông tin quan trọng nữa tác động tới thị trường chứng khoán nữa đó là việc kết quả xếp hạng thị trường chứng khoán thường niên 2024 sẽ được tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell công bố sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa phiên 8/10.

Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) dự kiến trong kỳ đánh giá sắp tới nhiều khả năng FTSE Russell sẽ có những nhận xét tích cực đối với các nỗ lực của cơ quan quản lý trong việc tháo gỡ những “nút thắt” đối với mục tiêu nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam.