SEC “bật đèn xanh” cho loạt quỹ ETF tiền số mới

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hôm 17/9 đã bỏ phiếu thông qua đề xuất sửa đổi quy tắc của ba sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, cho phép các sàn này áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung đối với các sản phẩm quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay liên quan đến tiền số và hàng hóa cơ sở khác.

Động thái này xóa bỏ rào cản cuối cùng đối với hàng chục quỹ ETF giao ngay mới gắn với các loại tiền số, từ solana đến dogecoin. Hồi tháng 7/2025, SEC đã ban hành văn bản chi tiết về các tiêu chuẩn niêm yết, quy định điều kiện mà công ty quản lý tài sản và các sàn giao dịch - gồm NYSE, Nasdaq và Cboe Global Markets - phải đáp ứng để một ETF tiền số giao ngay được chấp thuận mà không cần quá trình thẩm định riêng kéo dài. Đây được xem là bước đi mới nhất của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm đưa tài sản số vào dòng tài sản chính.

Trước đây, SEC xử lý từng hồ sơ ETF tiền số giao ngay theo cách riêng lẻ và yêu cầu hai bộ hồ sơ riêng: một từ sàn giao dịch và một từ công ty quản lý tài sản. Nhờ quy trình mới, thời gian từ nộp đơn đến khi sản phẩm ra mắt tối đa chỉ còn 75 ngày, thay vì 240 ngày hoặc lâu hơn.

Ông Teddy Fusaro, Chủ tịch Bitwise Asset Management, nhận định: “Đây là bước ngoặt trong cách tiếp cận quản lý tài sản số của Mỹ, phá vỡ tiền lệ kéo dài hơn một thập kỷ kể từ hồ sơ ETF bitcoin đầu tiên năm 2013”.

Trong thông cáo báo chí, Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết việc Ủy ban phê duyệt thay đổi này sẽ thúc đẩy đổi mới và giảm rào cản đối với sản phẩm tài sản số.

Những quỹ ETF đầu tiên có thể ra mắt theo quy định mới là các quỹ theo dõi solana và XRP. Các công ty quản lý tài sản đã bắt đầu nộp hồ sơ lên SEC từ hơn một năm trước, song cơ quan này đến nay mới chỉ phê duyệt ETF giao ngay cho bitcoin và ethereum. Ngay cả với bitcoin, các quỹ ETF cũng chỉ được ra mắt hồi tháng 1/2024 sau nhiều năm trì hoãn và một cuộc chiến pháp lý.

Dưới thời cựu Tổng thống Joe Biden, SEC thận trọng và tiến triển chậm trong việc xem xét ETF tiền số giao ngay. Ngược lại, chính quyền Tổng thống Trump đã chọn đứng về phía cộng đồng tiền số, cam kết có cái nhìn cởi mở hơn với loại tài sản này.

Ông Steve McClurg, Giám đốc điều hành Canary Capital, cho biết công ty đang có nhiều sản phẩm chờ phê duyệt. Ông lưu ý, dù sau khi SEC bỏ phiếu, các bước tiếp theo như kế hoạch tiếp thị, hồ sơ pháp lý, làm việc với đối tác cung cấp dịch vụ vẫn phải được hoàn tất dựa trên lộ trình mới.

Các tiêu chuẩn niêm yết chung cũng mở ra một số con đường để công ty quản lý tài sản xin phê duyệt ETF giao ngay. Luật sư Steve Feinour, đối tác tại Stradley Ronon, cho rằng phần lớn sẽ dựa vào quy định cho phép phê duyệt nhanh đối với các ETF tiền số có hợp đồng tương lai đã được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý trong ít nhất sáu tháng. Ông dự đoán những sản phẩm đầu tiên có thể ra mắt ngay trong tháng 10 tới.