Thị trường dầu mỏ trải qua chuỗi tháng giảm giá dài nhất kể từ 2023

Giá dầu mỏ thế giới đã trải qua một tuần giao dịch giằng co và khép lại bằng một phiên giảm nhẹ vào ngày 28/11, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa những tín hiệu trái chiều từ các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine và triển vọng nguồn cung toàn cầu.

* Một tuần giao dịch nhiều sóng gió

Thị trường dầu mỏ tuần qua đã chứng kiến những phiên "rung lắc" mạnh, phản ánh sự giằng co giữa các yếu tố địa chính trị, triển vọng kinh tế và kỳ vọng của thị trường.

Tuần giao dịch bắt đầu với mức tăng hơn 1% trong phiên 24/11, khi thị trường cân nhắc về khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine - điều có thể dẫn đến việc nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với nguồn cung năng lượng của Nga. Nhưng cũng chính những hy vọng này đã gây áp lực lên giá ngay trong phiên 25/11, đẩy giá dầu giảm hơn 1,4% và xuống mức thấp nhất trong một tháng.

Giá dầu sau đó đã phục hồi trở lại vào trong hai phiên 26-27/11 nhờ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất sau các tín hiệu về một thị trường lao động đang yếu đi. 

Nhưng đà tăng này không bền vững, khi giá dầu lại giảm trong phiên cuối cùng của tuần. Kết thúc phiên giao dịch ngày 28/11, giá dầu Brent giao tháng 1/2026 giảm 14 xu xuống còn 63,20 USD/thùng. Giádầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) cũng giảm 10 xu xuống 58,55 USD/thùng.

Giá dầu Brent và WTI vẫn lần lượt tăng 1,6% và 1,8% trong tuần qua. Tuy nhiên, hai loại dầu tiêu chuẩn lại giảm tháng thứ tư liên tiếp và đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2023.

* Nỗi lo dư cung vẫn ám ảnh thị trường

Yếu tố chính đè nặng lên thị trường dầu trong suốt giai đoạn qua là lo ngại về tình trạng dư cung. Theo các nhà phân tích tại ngân hàng Saxo Bank, giá dầu đang phải chịu áp lực từ nguồn cung gia tăng từ cả các nhà sản xuất ngoài và trong nhóm Tổ chức các Nước Xuất khẩu dầu mỏ (OPEC).

Dữ liệu mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cũng cho thấy sản lượng dầu thô của Mỹ trong tháng Chín đã tăng lên mức kỷ lục 13,84 triệu thùng/ngày, càng làm sâu sắc thêm những lo ngại này.

Một cuộc khảo sát của hãng tin Reuters với 35 nhà kinh tế và phân tích cũng cho thấy họ dự báo giá dầu Brent sẽ chỉ ở mức trung bình 62,23 USD/thùng trong năm 2026, giảm so với mức dự báo 63,15 USD/thùng hồi tháng 10. Con số trên cũng thấp hơn giá dầu trung bình tính từ đầu năm 2025 tới nay, vốn ở quanh khoảng 68,80 USD/thùng theo dữ liệu của công ty dịch vụ tài chính LSEG.

Bi quan hơn, ngân hàng Goldman Sachs thậm chí dự báo thị trường năng lượng sẽ thặng dư khoảng 2 triệu thùng/ngày và giá dầu Brent có thể rơi xuống mức trung bình 56 USD/thùng trong năm 2026.

* Dự báo cho tuần tới

Tâm điểm chú ý của thị trường trong giai đoạn tiếp theo sẽ đổ dồn vào cuộc họp dự kiến diễn ra vào ngày 30/11 của OPEC và các nhà sản xuất lớn ngoài khối (gọi chung là nhóm OPEC+). Hầu hết các nhà quan sát thị trường đều nhận định nhóm này sẽ giữ nguyên chính sách điều chỉnh sản xuất trước đó và tuân thủ quyết định tạm dừng tăng sản lượng trong quý I/2026.

Theo các nhà phân tích của ngân hàng ING, triển vọng cơ bản vẫn khá tương đồng so với cuộc họp đầu tháng 11. Mặc dù vậy, sự phối hợp về tuân thủ hạn ngạch sản lượng vẫn là một vấn đề quan trọng khi một số quốc gia như Iraq có thể yêu cầu được nâng mức sản xuất.

Bên cạnh cuộc họp của OPEC+, các nhà đầu tư cũng sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine. Theo ông Dennis Kissler, Phó Chủ tịch cấp cao tại công ty dịch vụ tài chính BOK Financial, nếu không có thỏa thuận nào được ký kết, các lệnh trừng phạt đối với hoạt động xuất khẩu dầu của Nga có thể bị siết chặt hơn và giúp giảm bớt phần nào áp lực lên giá dầu.

Ngoài ra, lịch công bố dữ liệu kinh tế tuần tới tại Mỹ cũng khá dày đặc với các báo cáo quan trọng như chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) của lĩnh vực sản xuất vào ngày 1/12 và PMI cho ngành dịch vụ ngày 3/12, bên cạnhbáo cáo số liệu việc làm tư nhân cũng như Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) bị trì hoãn trước đó. Những số liệu này sẽ giúp giới giao dịch có thêm thông tin về “sức khỏe” của thị trường tiêu thụ năng lượng lớn nhất thế giới, từ đó xác định thêm triển vọng nhu cầu tại đây.