Thị trường vàng chờ tín hiệu mới từ Fed và Trung Đông

Thị trường vàng trong tuần giao dịch từ ngày 4-9/5 ghi nhận những biến động mạnh khi giá vàng trong nước và thế giới liên tục đảo chiều theo diễn biến địa chính trị tại Trung Đông và kỳ vọng về chính sách lãi suất của Mỹ.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng xu hướng của kim loại quý trong thời gian tới vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến lạm phát, giá dầu và các cuộc đàm phán địa chính trị đang diễn ra.

Mở đầu tuần giao dịch ngày 4/5, giá vàng trong nước được các doanh nghiệp điều chỉnh tăng nhẹ nhưng vẫn duy trì dưới ngưỡng 170 triệu đồng/lượng. Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) cùng nhiều doanh nghiệp lớn niêm yết giá vàng SJC ở mức 163,6 - 166,6 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 600.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với cuối tuần trước.

Trong khi đó, giá bạc có xu hướng giảm nhẹ. Tại Tập đoàn Phú Quý, giá bạc miếng được niêm yết ở mức 2,851 - 2,839 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 0,14% so với cuối tuần trước đó.

Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng quay đầu giảm mạnh trong phiên 5/5 theo đà lao dốc của giá vàng thế giới. Giá vàng SJC tại các doanh nghiệp lớn đồng loạt giảm 1,3 triệu đồng/lượng, xuống còn 162 - 165 triệu đồng/lượng. Giá bạc cũng giảm hơn 1%, xuống còn 2,755 - 2,840 triệu đồng/lượng.

Đà giảm của thị trường không kéo dài quá lâu khi giá vàng thế giới phục hồi mạnh từ phiên giao dịch đêm 5/5 theo giờ Việt Nam. Sự phục hồi này nhanh chóng lan sang thị trường trong nước.

Sáng 6/5, giá vàng SJC được Tập đoàn Phú Quý điều chỉnh tăng thêm 1 triệu đồng/lượng, lên mức 163 - 166 triệu đồng/lượng. Giá bạc cũng bật tăng trở lại 2,2%, lên 2,838 - 2,926 triệu đồng/lượng.

Sang phiên 7/5, đà phục hồi tiếp tục được nối dài khi giá vàng SJC tăng thêm 1,5 triệu đồng/lượng, tiến sát ngưỡng 170 triệu đồng/lượng với mức niêm yết 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng. Giá bạc cũng tăng lên 2,947 - 3,038 triệu đồng/lượng.

Trong hai phiên cuối tuần 8-9/5, giá vàng trong nước có xu hướng đi ngang. Các doanh nghiệp lớn tiếp tục duy trì giá vàng SJC ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng. Dù chưa thể vượt ngưỡng 170 triệu đồng/lượng, thị trường vẫn cho thấy lực cầu nắm giữ khá ổn định trong bối cảnh giá vàng thế giới duy trì vùng cao.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng tuần qua biến động mạnh trước hàng loạt thông tin liên quan tới địa chính trị và chính sách tiền tệ của Mỹ.

Trong phiên 4/5, giá vàng thế giới giảm khoảng 2% khi căng thẳng tại Trung Đông thúc đẩy đồng USD tăng giá và làm gia tăng lo ngại về lạm phát kéo dài. Kết thúc phiên, giá vàng giao ngay giảm xuống còn 4.523,23 USD/ounce, trong khi giá vàng kỳ hạn tại Mỹ giảm 2,4% xuống 4.533,30 USD/ounce.

Tuy nhiên, chỉ một ngày sau đó, thị trường đã đảo chiều mạnh mẽ. Giá vàng giao ngay tăng 2,8%, lên 4.685,23 USD/ounce – mức cao nhất kể từ ngày 27/4 – nhờ những tín hiệu tích cực liên quan tới khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Tính chung cả tuần, giá vàng thế giới tăng khoảng 2,3%. Sự phục hồi này chủ yếu đến từ tâm lý lạc quan rằng các căng thẳng địa chính trị có thể hạ nhiệt, qua đó làm giảm áp lực lạm phát và mở ra khả năng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

Ông David Meger, Giám đốc phụ trách giao dịch kim loại tại công ty môi giới High Ridge Futures, cho rằng sự phục hồi của giá vàng gắn liền với triển vọng xuống thang căng thẳng ở Trung Đông. Với giá năng lượng giảm xuống, triển vọng về việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đã gia tăng. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường dự báo có 14% khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay, giảm từ khoảng 22% của ngày hôm trước.

Các chuyên gia tại ngân hàng đầu tư TD Securities nhận định giá vàng có thể vượt mức 5.200 USD/ounce một khi xung đột và áp lực lạm phát phai nhạt. TD Securities cho rằng việc Fed chuyển trọng tâm sang mục tiêu tối đa hóa việc làm, đồng USD suy yếu cùng nhu cầu mới từ các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương có thể tái khởi động xu hướng tăng giá của vàng.

Vàng vốn được xem là tài sản phòng ngừa lạm phát và bất ổn, song sức hấp dẫn của vàng thường suy giảm khi lãi suất ở mức cao. Ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích tại công ty dịch vụ tài chính City Index, nhận định nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn tồn tại, dù ảnh hưởng đã suy yếu khi vàng ngày càng được nhìn nhận như một tài sản nhạy cảm với rủi ro. Dù vậy, nhu cầu phòng ngừa lạm phát cùng với hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương cho đến nay đã giúp hạn chế đà giảm sâu của giá vàng.

Thị trường vàng hiện vẫn chịu tác động từ những thông điệp cứng rắn của Fed vào tuần trước. Một số quan chức đã cảnh báo rằng cú sốc giá dầu từ cuộc xung đột tại Trung Đông đồng nghĩa với việc Fed không còn thiên về xu hướng cắt giảm lãi suất, thậm chí có thể phải tăng chi phí vay vốn trong tương lai.

Việc duy trì lãi suất ở mức cao thường gây áp lực giảm lên các tài sản không sinh lời như vàng, do chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý này tăng lên. Bên cạnh đó, thị trường cũng đang dõi theo cuộc đàm phán hòa bình vẫn chưa có kết quả rõ ràng giữa Mỹ và Iran.

Trong khi đó, các chuyên gia tại công ty môi giới KCM Trade dự báo giá vàng sẽ dao động trong phạm vi từ 4.400 USD/ounce đến 5.500 USD/ounce từ nay đến cuối năm 2026. Theo nhận định này, giá vàng chỉ có thể hướng tới vùng cao nếu căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt bền vững và áp lực lạm phát giảm bớt, trong khi tình trạng giá dầu duy trì ở mức cao sẽ tiếp tục ghìm giá vàng ở nửa dưới của biên độ dự báo.