Tiềm năng tăng trưởng doanh nghiệp chứng khoán trong dài hạn
Chính Phủ đang từng bước đưa ra những chính sách mới hỗ trợ ngành chứng khoán với mục tiêu phát triển thị trường vốn trong trung và dài hạn, bên cạnh những nỗ lực để Việt Nam được Tổ chức xếp hạng thị trường là FTSE và MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi. Theo giới phân tích, các chính sách này sẽ là động lực túc đẩy ngành chứng khoán tiếp tục phát triển.
Theo Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI), việc sửa đổi Luật Chứng khoán và Nghị định 155/2020/NĐ-CP về việc quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán (Nghị định 155) sẽ tạo tiền đề cho quy định về cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) được áp dụng.
Bên cạnh đó, dự thảo Nghị định 155 sửa đổi có thể sẽ loại bỏ điều khoản cho phép công ty đại chúng tự quyết định tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa (FOL) thấp hơn tỷ lệ quy định, trừ khi có phê duyệt của Thủ tướng Chính phủ. Điều này sẽ giúp thu hút dòng vốn đầu tư hấp dẫn cho các cổ phiếu có tỷ lệ FOL thấp và giải quyết tiêu chí chưa đạt để nâng hạng thị trường từ MSCI. Về thủ tục niêm yết, Bộ Tài chính cho phép tích hợp quy trình bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết, nếu công ty thỏa mãn điều kiện về vốn điều lệ và tình hình tài chính. Do đó, hoạt động IPO có thể sẽ bắt đầu sôi động trở lại vào năm 2025.Đối với thị trường trái phiếu, Chính phủ đặt mục tiêu xây dựng thị trường minh bạch hơn bằng việc triển khai hoạt động xếp hạng tín nhiệm. Đối với việc phát hành trái phiếu ra công chúng, thiết lập hành lang pháp lý mới yêu cầu tất cả tổ chức phát hành/trái phiếu chào bán ra công chúng đều có xếp hạng tín nhiệm.
Đối với trái phiếu phát hành riêng lẻ, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp được phép mua/bán/chuyển nhượng trái phiếu phát hành riêng lẻ nếu tổ chức phát hành có xếp hạng tín nhiệm; trái phiếu có tài sản đảm bảo hoặc bảo lãnh thanh toán của tổ chức tín dụng. Trong khi đó, cá nhân (không yêu cầu là nhà đầu tư chuyên nghiệp) có thể được phép mua trái phiếu chào bán ra công chúng mà không bị hạn chế.Về trung và dài hạn, việc triển khai hệ thống giao dịch chứng khoán mới KRX (khả năng trong 2025) có thể tạo cơ chế cho việc triển khai các sản phẩm mới và thu hút sự quan tâm của các bên tham gia thị trường như bán khống, giao dịch trong ngày và hợp đồng quyền chọn hay mở rộng ra nhiều sản phẩm giao dịch khác như giao dịch hàng hóa, tiền điện tử, hoặc đầu tư vào thị trường nước ngoài. Bên cạnh đó, hệ thống KRX hiện đang được vận hành bên Hàn Quốc có tính năng giám sát thị trường tự động sẽ giúp bảo vệ nhà đầu tư khỏi các hành vi thao túng, sai phạm, vi phạm quy định và các hành vi gian lận khác. Từ đó, hệ thống được kỳ vọng đem lại nhiều chức năng giao dịch đa dạng hơn phù hợp với khẩu vị rủi ro khách hàng.Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset cho biết, Chính phủ đã đặt ra nhiều mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán như: Vốn hoá thị trường chứng khoán đạt 100% GDP trong năm 2025, đạt 120% đến năm 2030; quy mô trái phiếu doanh nghiệp đạt 20% GDP trong năm 2025, đạt 25% đến năm 2030. Số tài khoản chứng khoán đạt 9 triệu tài khoản trong năm 2025 (hiện đã vượt 9,2 triệu tài khoản) và đạt 11 triệu đến năm 2030; nâng hạng lên Thị trường mới nổi trong năm 2025
Chứng khoán Mirae Asset nhìn nhận, các công ty chứng khoán đã tăng vốn chủ sở hữu trong năm 2024 để chuẩn bị cho nhu cầu cho vay ký quỹ sắp tớiCác công ty chứng khoán liên tục tăng vốn từ đầu năm 2024, quy mô vốn điều lệ các công ty chứng khoán nhóm đầu được nâng lên gần 20.000 tỷ đồng, với sự bám đuổi sít sao giữa những doanh nghiệp giữ thị phần lớn.Thực tế cho thấy, để đáp ứng sự phát triển mới của thị trường chứng khoán, năm 2024, các doanh nghiệp ngành chứng khoán tiếp tục bước vào cuộc đua tăng vốn. Theo Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI), với mức độ cạnh tranh gia tăng với sự tham gia mạnh mẽ của các công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng, các công ty chứng khoán đã đẩy mạnh tăng vốn hoặc phát hành trái phiếu nhằm chuẩn bị vốn cho hoạt động kinh doanh và thực hiện giải pháp hỗ trợ thanh toán (Non-Prefunding Solution) cho nhóm khách hàng tổ chức nước ngoài.SSI tổng hợp ước tính giá trị thu được từ các việc tăng vốn và phát hành trái phiếu của các công ty chứng khoán lớn ở mức 77,8 nghìn tỷ đồng cho 2 năm 2024 và 2025, tương ứng 55% dư nợ cho vay ký quỹ tại thời điểm quý III/2024; trong đó, gần 37 nghìn tỷ đồng đã được hoàn thành.
Thống kê của FiinTrade (nền tảng cung cấp và phân tích dữ liệu chứng khoán chuyên sâu thuộc FiinGroup) từ báo cáo tài chính quý IV/2024 của 70 công ty chứng khoán đại diện 99,2% quy mô vốn chủ sở hữu của toàn ngành cho thấy, dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ (margin) đạt gần 243 nghìn tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2024, tăng nhẹ so với cuối quý III. Margin cuối quý III đạt 14,4 nghìn tỷ đồng, tăng 6,3% so với quý liền kề trước đó.Theo SSI, dư nợ cho vay ký quỹ tăng không tương đồng với thanh khoản thị trường, cho thấy mức tăng này có thể không đến từ đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân, mà từ cho vay ký quỹ theo thỏa thuận. Năm 2025, SSI ước tính dư nợ cho vay ký quỹ có thể tiếp tục tăng dựa trên giải pháp mới hỗ trợ thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài hay nhà đầu tư cá nhân trong nước quay lại thị trường.Theo SSI, định giá các công ty chứng khoán niêm yết đã cải thiện đáng kể từ mức thấp vào cuối năm 2022, với hầu hết các cổ phiếu đang giao dịch quanh hoặc cao hơn nhẹ so với trung bình 5 năm trong suốt năm 2024 phản ánh những lo ngại về hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán trong môi trường biến động.
Biến động cổ phiếu chứng khoán công ty chứng khoán có tính chu kỳ và có hệ số beta (thước đo mức độ biến động hay rủi ro hệ thống của chứng khoán hoặc danh mục đầu tư so với toàn bộ thị trường) cao và thường tương đồng với thanh khoản thị trường. Do đó SSI cho rằng, nhà đầu tư nên xem xét giải ngân vào các cổ phiếu ngành chứng khoán khi xu hướng rõ ràng về thanh khoản thị trường (giá trị giao dịch trung bình ngày); hoạt động tăng vốn bắt đầu được triển khai; tâm lý thị trường cải thiện nhờ công bố chính sách tác động tích cực.Công ty cổ phần chứng khoán An Bình (ABS) cho biết, đứng trước các cơ hội to lớn từ việc nâng hạng mang lại, các công ty chứng khoán đang nỗ lực chuẩn bị về vốn, công nghệ, sản phẩm, dịch vụ, cơ sở khách hàng…Trong năm 2024, các công ty chứng khoán tiếp tục đẩy mạnh hoạt động tăng vốn nhằm chuẩn bị cho hoạt động cho vay margin, tự doanh, đầu tư cho hệ thống, nhân sự và công nghệ. Nhu cầu tăng vốn đặc biệt cấp bách với một số công ty có tỷ lệ cho vay ký quỹ/vốn chủ sở hữu ở mức cao gần chạm mức trần 2,0x như Công ty cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (mã chứng khoán: HSC), Công ty cổ phần Chứng khoán FPT (mã chứng khoán: FTS), Công ty cổ phần Chứng khoán MB (mã chứng khoán: MBS)…Đặc biệt là sau khi Thông tư 68/2024/TT-BTC ngày 18/9/2024 sửa đổi, bổ sung một số điều của các Thông tư quy định về giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch chứng khoán; bù trừ và thanh toán giao dịch chứngkhoán; hoạt động của công ty chứng khoán và công bố thông tin trên thị trường chứng khoán của Bộ Tài Chính (Thông tư 68) có hiệu lực từ đầu tháng 11/2024, nhà đầu tư nước ngoài có thể không cần ký quỹ 100% trước giao dịch. Điều này tạo cơ hội cho các công ty chứng khoán có nguồn lực về vốn lớn, đủ đảm bảo vai trò hỗ trợ thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài.“Nhóm 13 công ty chứng khoán chúng tôi quan sát đã tăng tổng cộng hơn 13.000 tỷ đồng vốn điều lệ, tương đương mức tăng 20% so với đầu năm 2024 thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu, trả cổ tức, phát hành riêng lẻ và ESOP (phát hành cổ phiếu cho người lao động trong công ty).Đầu tư công nghệ đang trở thành ưu tiên hàng đầu của các công ty chứng khoán trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang ngày càng phát triển. Nhiều công ty trên thị trường đẩy mạnh phát triển hệ thống giao dịch hiện đại, ứng dụng công nghệ AI/Big Data và tích hợp đa nền tảng. Một số công ty chứng khoán lớn như Công ty cổ phần Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) và Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) đang phát triển hệ thống hỗ trợ giao dịch CWs (Covered Warrants) với công cụ tính toán giá trị hợp lý và phân tích rủi ro. Chứng khoán ABS cũng cho rằng, nâng hạng thị trường và hệ thống KRX có thể diễn ra vào năm 2025 sẽ tạo tiền đề cho việc triển khai các sản phẩm mới; trong đó có sản phẩm chứng khoán về trong ngày (T0) và sản phẩm bán khống giúp các công ty chứng khoán mở rộng tệp khách hàng, tăng doanh thu từ các sản phẩm mới và củng cố uy tín và vị thế trên thị trường.Tin liên quan
-
Chứng khoán
Chứng khoán phần lớn tăng điểm nhờ lo ngại thương mại dịu bớt
07:29' - 07/02/2025
Thị trường chứng khoán toàn cầu phần lớn tăng điểm trong phiên 6/2 khi nỗi lo về căng thẳng thương mại dịu xuống.
-
Chứng khoán
Chứng khoán châu Á tăng điểm khi nỗi lo thuế quan phần nào lắng dịu
15:59' - 06/02/2025
Chỉ số blue-chip CSI300 của Trung Quốc tăng hơn 1% nhờ sự phấn khích của các nhà đầu tư đối với triển vọng của ngành AI nội địa và chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,61%, đạt 39.066,53 điểm.
-
Chứng khoán
Chứng khoán Phố Wall đi lên nhờ sự lạc quan vào AI
08:10' - 06/02/2025
Trong phiên giao dịch 5/2, chứng khoán Phố Wall đi lên nhờ sự lạc quan trở lại đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Tin cùng chuyên mục
-
Chứng khoán
Thị trường chứng khoán ngắt mạch hồi phục
16:34' - 15/04/2025
Sau 3 phiên hồi phục mạnh thị trường chứng khoán giảm điểm trở lại trước áp lực chốt lời dâng cao.
-
Chứng khoán
Chứng khoán châu Á khởi sắc khi Tổng thống Mỹ cân nhắc miễn thuế ô tô
16:29' - 15/04/2025
Thị trường chứng khoán châu Á khởi sắc trong phiên giao dịch chiều ngày 15/4, khi nhóm cổ phiếu ngành ô tô tăng mạnh, nhờ khả năng Mỹ sẽ hạ thuế nhập khẩu đối với mặt hàng công nghiệp quan trọng này.
-
Chứng khoán
Cổ phiếu của các hãng ô tô châu Á tăng mạnh
16:07' - 15/04/2025
Từ Nhật Bản đến Hàn Quốc, cổ phiếu của các nhà sản xuất ô tô và phụ tùng ô tô đã tăng mạnh trong phiên 15/4, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cân nhắc miễn thuế tạm thời cho ngành này.
-
Chứng khoán
Hàn Quốc trừng phạt nghiêm ngặt với cá nhân bán khống trên thị trường chứng khoán
14:30' - 15/04/2025
Hàn Quốc sẽ trừng phạt nghiêm ngặt hơn, bao gồm lệnh cấm giao dịch lên đến 5 năm, đối với những cá nhân bị phát hiện tham gia bán khống bất hợp pháp và các hoạt động giao dịch không công bằng khác.
-
Chứng khoán
Thị trường chứng khoán có nhịp điều chỉnh sau nhiều phiên tăng điểm
12:41' - 15/04/2025
Áp lực bán gia tăng tạo sức ép lên thị trường, khiến hầu hết cổ phiếu các ngành hàng giảm điểm.
-
Chứng khoán
HAG thực hiện các biện pháp khắc phục tình trạng chứng khoán diện cảnh báo
09:39' - 15/04/2025
CTCP Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán HAG) đang thực hiện các biện pháp và lộ trình khắc phục tình trạng chứng khoán diện cảnh báo.
-
Chứng khoán
Tin chứng khoán: 6 Doanh nghiệp giao dịch cổ phiếu số lượng lớn hôm nay 15/4
09:15' - 15/04/2025
Hôm nay 15/4, có 6 doanh nghiệp bắt đầu giao dịch cổ phiếu số lượng lớn, trong đó có những mã là tâm điểm chú ý trên thị trường như: SSB, GMD, VHC...
-
Chứng khoán
Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 15/4
09:06' - 15/04/2025
Trong phiên hôm nay, các cổ phiếu được công ty chứng khoán khuyến nghị nên quan tâm gồm HDC, PLC và DPR.
-
Chứng khoán
Chứng khoán Mỹ tăng điểm sau thông tin tích cực về thuế quan
07:33' - 15/04/2025
Thị trường chứng khoán Phố Wall khép lại phiên giao dịch đầu tuần với mức tăng mạnh mẽ.