Tranh cãi trong nội bộ Fed về việc cắt giảm mạnh lãi suất vẫn "nóng"

Tân Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Stephen Miran, tiếp tục hối thúc việc cắt giảm mạnh lãi suất để ngăn chặn tình trạng yếu đi của thị trường lao động, cho rằng các quan chức khác của Fed đã quá lo ngại rằng thuế quan sẽ đẩy lạm phát lên cao.

Ông Miran cho rằng lãi suất chính sách nên giảm 2 điểm phần trăm, mỗi lần giảm 0,5 điểm phần trăm, tại mỗi cuộc họp sắp tới của Fed, bởi khi chính sách tiền tệ trong tình trạng thắt chặt như vậy, nền kinh tế sẽ dễ bị tổn thương hơn trước những cú sốc gây tác động bất lợi.

Trong khi đó, các quan chức khác của Fed đều ủng hộ việc hành động thận trọng hơn, cho thấy những khó khăn mà ông Miran phải đối mặt trong các cuộc tranh luận nội bộ về việc hạ lãi suất, điều mà ông với tư cách là cố vấn kinh tế của Tổng thống Donald Trump trước đây đã kêu gọi.

Chủ tịch chi nhánh Fed tại Chicago, Austan Goolsbee, phát biểu với báo giới sau một sự kiện ở Grand Rapids, Michigan, nơi ông mô tả thị trường lao động là ổn định và chỉ đang hạ nhiệt nhẹ, rằng việc cắt giảm mạnh lãi suất trước khi biết liệu tình trạng lạm phát hiện nay có kéo dài hay không có thể là một sai lầm.

Chủ tịch chi nhánh Fed tại San Francisco, Mary Daly, phát biểu tại Utah, đã lưu ý những dấu hiệu cảnh báo từ thị trường lao động như việc sinh viên mới tốt nghiệp khó tìm việc làm và thời gian tìm việc của người tìm việc ngày càng dài. Tuy nhiên, bà cho rằng, với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, ngay cả khi không tính đến tác động của thuế quan, Fed nên hành động chậm lại. Theo thời gian, cần phải tiếp tục điều chỉnh từng bước để đạt được mức lãi suất cân bằng được rủi ro đối với mục tiêu toàn dụng lao động và ổn định giá cả của Fed.

Ngay cả Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Fed, Michelle Bowman, người được ông Trump bổ nhiệm và đồng tình với ông Miran rằng thuế quan do ông Trump áp đặt sẽ không làm bùng phát lạm phát, cũng không mấy ủng hộ kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh tay của ông. Bà cho rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất ba lần 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm nay, khi thị trường lao động mong manh hơn dự kiến.

Chủ tịch chi nhánh Fed tại Kansas City, Jeffrey Schmid, nhận định lạm phát vẫn còn quá cao, trong khi thị trường lao động, mặc dù đang hạ nhiệt, nhìn chung vẫn cân bằng. Ông cảm thấy động thái cắt giảm lãi suất của Fed vào tuần trước là một chiến lược quản lý rủi ro hợp lý khi Fed cân bằng mục tiêu lạm phát với mối lo ngại ngày càng tăng về tình hình thị trường lao động, nhưng việc điều chỉnh lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

Tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất chính sách 0,25 điểm phần trăm, xuống 4-4,25%. Các dự báo của Fed cho thấy hầu hết các nhà hoạch định chính sách đang nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay, nhưng khoảng 1/3 cảm thấy rằng không cần có thêm bất kỳ đợt cắt giảm nào nữa.

Ông Trump đã chỉ trích Fed do việc không cắt giảm lãi suất và đã nhanh chóng bổ nhiệm ông Miran vào vị trí Thống đốc Fed khi có một ghế trống vào tháng 8/2025. Ông Miran được Thượng viện phê chuẩn vào đêm trước cuộc họp của Fed vào ngày 16-17/9. Tại cuộc họp này, ông là thành viên duy nhất có ý kiến bất đồng, khi ủng hộ mức cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm.