Các doanh nghiệp Nhật Bản đối mặt những trở ngại ngày càng tăng từ thuế quan

Nikkei đã tổng hợp dự báo lợi nhuận của khoảng 1.000 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường cao cấp Prime của Sàn Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE), sử dụng dự báo thị trường cho những công ty chưa công bố báo cáo riêng. Bảng tổng hợp này loại trừ các công ty con mà công ty mẹ cũng đã niêm yết.

Đối với năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2026, dự báo về lợi nhuận ròng phi sản xuất đã được điều chỉnh giảm 5% so với mức giảm 7% dự báo ban đầu, một phần là do thu nhập vững chắc trong các ngành như giải trí và bán lẻ.

Các doanh nghiệp phi sản xuất dự kiến lợi nhuận ròng kết hợp đạt gần 27.040 tỷ yen (183 tỷ USD), giảm 5% so với năm trước. Điều này trái ngược hoàn toàn với các ngành sản xuất, hiện chứng kiến lợi nhuận ròng giảm 11% xuống còn 19.970 tỷ yen, so với mức giảm 8% được dự đoán trước đó. Tổng lợi nhuận của tất cả các ngành chỉ đạt hơn 47.010 tỷ yen, giảm 7% so với năm tài chính 2024 - mức giảm lợi nhuận tồi tệ nhất trong 6 năm qua. Con số này gần tương đương với mức giảm 8% được dự đoán trước đó.

Tỷ lệ lợi nhuận ròng do khu vực phi sản xuất chiếm tỷ trọng dự kiến sẽ tăng một điểm trong năm lên 58% - một trong những mức cao nhất kể từ khi con số này vượt 60% trong năm tài chính 2020. Tỷ lệ này giảm xuống còn khoảng 50% trong năm tài chính 2022 trong bối cảnh đại dịch COVID-19, nhưng khi nền kinh tế bắt đầu mở cửa trở lại, những nỗ lực thâm nhập thị trường nước ngoài bắt đầu mang lại hiệu quả.

Giải trí là một mảng nổi bật trong lĩnh vực phi sản xuất. Sanrio, chủ sở hữu của Hello Kitty, dự kiến doanh thu tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, đạt 47,5 tỷ yen, điều chỉnh tăng dự báo thêm 5,5 tỷ yen. Mảng kinh doanh hàng hóa nội địa và cấp phép của công ty đang hoạt động tốt. Bandai Namco Holdings cũng dự đoán doanh thu sẽ tăng trưởng, với một trò chơi di động mới dựa trên thương hiệu Mobile Suit Gundam đang rất được ưa chuộng.

Triển vọng bán lẻ cũng được nâng lên mức tăng trưởng 5%, từ mức tăng trưởng 4% dự kiến trước đó nhờ nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Nhà bán lẻ điện tử Nojima cũng đã nâng dự báo, một phần nhờ doanh số bán điện thoại thông minh mạnh mẽ.

Ngân hàng cũng sẽ đóng góp đáng kể vào lĩnh vực phi sản xuất, nâng mức tăng trưởng dự kiến từ 9% lên 11%, nhờ hưởng lợi từ lãi suất tăng. Bên cạnh thu nhập lãi suất cao hơn, hoạt động cho vay cũng ổn định nhờ xu hướng đầu tư vốn vẫn vững chắc.

Tập đoàn Tài chính Mizuho đã nâng dự báo về biên lợi nhuận cao hơn từ lãi suất cho vay, cũng như hiệu suất mạnh mẽ của mảng kinh doanh thu phí.

Ngành vận tải biển dự kiến lợi nhuận ròng sẽ giảm 53%, nhưng con số này đã cải thiện phần nào so với mức dự báo 56% trước đó. Kawasaki Kisen đã nâng triển vọng tài chính năm nay với dự đoán tác động của thuế quan đối với hoạt động kinh doanh vận tải biển ô tô sẽ nhỏ hơn dự kiến.

Ngành đường sắt và xe buýt vẫn vững chắc với dự báo tăng nhẹ. Nhu cầu du lịch quốc tế tại Nhật Bản dự kiến sẽ thúc đẩy doanh thu vận tải hành khách công cộng, với các công ty đường sắt Hankyu Hanshin Holdings và Nankai Electric Railway nâng dự báo khi họ nhận thấy lượng khách hàng từ Hội chợ Triển lãm Thế giới (World Expo) tại Osaka cao hơn dự kiến ban đầu.

Trong lĩnh vực sản xuất, triển vọng của các nhà sản xuất ô tô vẫn còn yếu. Những nhà sản xuất ô tô hiện dự kiến lợi nhuận ròng giảm 39%, thay vì mức giảm 36% như dự báo trước đó. Bảy nhà sản xuất ô tô lớn nhất nhận thấy thuế quan sẽ làm giảm lợi nhuận hoạt động 2.700 tỷ yen - cao hơn 1.000 tỷ yen so với dự đoán ban đầu. Mặc dù các thỏa thuận giữa Chính phủ Mỹ và Nhật Bản được kỳ vọng sẽ giảm bớt gánh nặng thuế quan của Mỹ, nhưng tác động của chúng đã được phản ánh vào các dự báo này.

Nhìn chung, chứng khoán Nhật Bản đang có diễn biến tốt, với chỉ số Nikkei đạt mức cao kỷ lục mới vào ngày 18/8. Chiến lược gia trưởng tại Okasan Securities, Fumio Matsumoto, cho biết: “Với các thỏa thuận thuế quan hiện đã được ký kết, sự bất ổn trong môi trường bên ngoài đã được giải tỏa và kỳ vọng rất cao về sự phục hồi của các lĩnh vực sản xuất vốn đã chậm trễ đáng kể.”

Tuy nhiên, rủi ro giá cả tăng do các mức thuế quan của Mỹ vẫn còn hiện hữu. Triển vọng kinh tế của Mỹ ảm đạm, với khoảng cách đáng kể giữa chi tiêu tiêu dùng và chi tiêu đầu tư của doanh nghiệp. Việc tăng giá mạnh có thể dẫn đến giảm tốc độ tiêu dùng, khiến đây là thời điểm khó khăn đối với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp.