Các nhà đầu tư nước ngoài "tháo chạy" hơn 4 tỷ USD khỏi Hàn Quốc

Đây là đợt tháo chạy vốn lớn nhất kể từ tháng 3/2020, khi đại dịch COVID-19 gây xáo động trên các thị trường tài chính.

Kể từ mùa Hè năm 2024, cổ phiếu Hàn Quốc liên tục bị các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo, phản ánh xu hướng “bán Hàn Quốc” dai dẳng. Trong khi thị trường trái phiếu trước đây đã được hưởng lợi từ dòng vốn nước ngoài, thì thị trường này cũng đã trải qua tình trạng dòng vốn ròng chảy ra vào tháng 12. Đây là lần đầu tiên sau hơn một năm, kể từ tháng 10/2023, các nhà đầu tư nước ngoài đồng thời rút khỏi cả cổ phiếu và trái phiếu.

Theo báo cáo về xu hướng thị trường tài chính và ngoại hối quốc tế do Ngân hàng Hàn Quốc công bố ngày 15/1, đầu tư nước ngoài vào chứng khoán Hàn Quốc đã ghi nhận dòng tiền chảy ra ròng là 3,86 tỷ USD vào tháng 12. Dòng tiền chảy ra ròng có nghĩa là có nhiều tiền rời khỏi thị trường hơn là được đầu tư. Sử dụng tỷ giá hối đoái cuối tháng 12 là 1.472,5 won đổi một USD, số tiền này tương đương với khoảng 5.680 tỷ won. Đây là dòng tiền chảy ra lớn nhất kể từ tháng 3/2020, khi 7,37 tỷ USD chảy ra khỏi thị trường.

Dòng tiền chảy ra đáng kể vào tháng 12 được thúc đẩy bởi việc rút vốn khỏi cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Đầu tư cổ phiếu nước ngoài đã chảy ròng ra kể từ tháng Tám, tổng cộng khoảng 17 tỷ USD trong 5 tháng cuối năm 2024. Mặc dù đầu tư trái phiếu đã chứng kiến dòng tiền chảy vào ổn định từ tháng 8 đến tháng 11, nhưng tháng 12 đã đánh dấu sự đảo ngược, với dòng tiền chảy ra trái phiếu đạt 1,28 tỷ USD.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 3/2024, khi 3,39 tỷ USD thoát khỏi thị trường trái phiếu, vốn nước ngoài đã được rút khỏi trái phiếu. Một phần đáng kể trong số các dòng tiền chảy ra này liên quan đến trái phiếu chính phủ, thường được coi là "một khoản cược an toàn". Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc báo cáo rằng lượng trái phiếu chính phủ Hàn Quốc do nước ngoài nắm giữ đã giảm khoảng 2 tỷ USD vào tháng 12/2024.

Các nhà phân tích cho rằng xu hướng này có thể vẫn tiếp diễn. Trên thị trường tương lai, đóng vai trò là chỉ báo hàng đầu, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 12,86 tỷ USD trái phiếu chính phủ Hàn Quốc tương lai vào tháng 12. Đây là đợt bán tháo hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 9/2021, khi 17,28 tỷ USD được bán ra.

Đợt bán tháo được thúc đẩy bởi những lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất của Mỹ sẽ bị trì hoãn, cùng với sự bất ổn chính trị ở Hàn Quốc, bao gồm tình trạng khẩn cấp gần đây và các diễn biến luận tội. Park Hyung Jung, một chiến lược gia đầu tư tại Woori Bank, cho biết: "Trái phiếu thường gắn liền với các khoản đầu tư dài hạn. Khi các quỹ dài hạn bị rút ra, điều đó báo hiệu rằng Hàn Quốc được coi là điểm đến đầu tư kém hấp dẫn hơn do những bất ổn”.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng dòng tiền chảy ra chỉ là tạm thời. Một viên chức của Ngân hàng Hàn Quốc lưu ý, “Trái phiếu đáo hạn thường diễn ra vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12. Nếu không tái đầu tư, tiền sẽ tự nhiên chảy ra. Với số lượng lớn các kỳ hạn đáo hạn vào cuối năm và mùa lễ, đây có vẻ là hiện tượng ngắn hạn”.

Các nhà đầu tư nước ngoài đã duy trì một đợt bán tháo cổ phiếu Hàn Quốc ổn định kể từ tháng 8. Đầu năm nay, họ đã mua ròng 18,4 tỷ USD vào Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) vào đầu tháng 7, do sự lạc quan xung quanh lĩnh vực bán dẫn và các chính sách của chính phủ nhằm thúc đẩy giá trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, vào giữa tháng 7 đã chứng kiến sự chuyển dịch sang bán ròng do lo ngại về chu kỳ chip nhớ chậm lại liên quan đến các công ty như Samsung Electronics và SK Hynix.

Kim Min Kyu, một nhà nghiên cứu tại KB Securities, lưu ý: “Kể từ giữa tháng Bảy, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 18,24 tỷ USD cổ phiếu KOSPI, trong đó 16,3 tỷ USD đến từ Samsung Electronics và 1,48 tỷ USD đến từ SK Hynix”.

Năm 2024, đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu Hàn Quốc đạt tổng cộng 2,02 tỷ USD, giảm mạnh so với mức 8,16 tỷ USD năm 2023, phản ánh sự suy yếu của lòng tin của nhà đầu tư. Việc thị trường Hàn Quốc có thể phục hồi hay không sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện tình hình ổn định trong nước và sự lạc quan mới của các nhà đầu tư nước ngoài.