Chứng khoán Trung Quốc sẽ lặp lại cú lao dốc năm 2015?
Gần hai tuần qua, thị trường chứng khoán Trung Quốc tăng chóng mặt. Từ ngày 30/6 đến ngày 6/7, chỉ số tổng hợp của cổ phiếu loại A (cổ phiếu thanh toán bằng đồng nhân dân tệ niêm yết trên thị trường chứng khoán Thượng Hải và thị trường khoán Thâm Quyến, dùng để phân biệt với cổ phiếu loại B thanh toán bằng ngoại tệ) trên thị trường chứng khoán Thượng Hải đã tăng 12,5%, từ mức 2.961,52 điểm lên 3.332,88 điểm.
Nếu tính từ mức đáy trong năm đạt được vào ngày 23/3 ở mức 2.660,17 điểm, tới ngày 6/7, Chỉ số Chứng khoán Thượng Hải đã tăng 25,3%. Không chỉ leo thang về điểm số, thanh khoản trên thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng tăng mạnh, nhiều ngày ở trên mốc 1.500 tỷ nhân dân tệ (hơn 210 tỷ USD).Theo hãng tin Reuters, thị trường chứng khoán Trung Quốc luôn là thị trường được thúc đẩy bởi chính sách. Vào thời điểm nhạy cảm Trung Quốc thực thi Luật An ninh Quốc gia đối với Khu hành chính đặc biệt Hong Kong, thị trường chứng khoán Trung Quốc và thị trường chứng khoán Hong Kong gia tăng nhịp nhàng cùng nhau. Đặc biệt, sự gia tăng đó lại được dẫn dắt bởi các cổ phiếu tài chính có tỉ trọng lớn trong rổ tính chỉ số chứng khoán hàm chứa các tính toán sâu xa về việc ổn định thị trường tài chính, trong đó có thị trường chứng khoán.Sự gia tăng chóng mặt của thị trường chứng khoán Trung Quốc gần đây khiến người ta liên tưởng tới "thị trường con bò" (bull market) từng xảy ra ở Trung Quốc năm 2015. Tuy nhiên, câu chuyện bắt đầu từ một năm trước đó. Vào đầu năm 2014, các công ty chứng khoán có cái nhìn khác nhau về sự tốt, xấu của thị trường. Trong đó, công ty chứng khoán An Tín có cái nhìn ảm đạm nhất về cổ phiếu loại A. Không ai ngờ, truyền thông nhà nước Trung Quốc đã có một động thái hiếm có. Trang mạng của tờ Nhân dân Nhật báo (people.com.cn) đăng bài với tiêu đề: “Chứng khoán An Tín: Tay bán khống lớn nhất thị trường chứng khoán Trung Quốc”, chỉ trích gay gắt công ty chứng khoán An Tín không hiểu gì về chính trị.Bài viết chỉ rõ công ty chứng khoán An Tín vốn chẳng ai biết đến, nhưng chỉ vì đưa ra báo cáo “đánh xuống” mà nổi danh trên thị trường. An Tín đã lờ đi việc những yếu tố cơ bản của nền kinh tế Trung Quốc đã được cải thiện, lờ đi những nỗ lực ổn định tăng trưởng, điều chỉnh kết cấu, thúc đẩy chuyển đổi của cấp cao cũng như những sắp xếp về mặt chế độ đối với thị trường vốn mà Hội nghị Thường trực chính phủ vừa đưa ra, càng lờ đi sự thay đổi về chất đang xảy ra trên thị trường, kiên định cái nhìn ảm đạm, khiến người ta kinh ngạc và đây thực sự là điều hiếm thấy.Tuy nhiên, bài viết khiến người ta chú ý khi chỉ rõ công ty chứng khoán An Tín “nói nặng là không có lập trường chính trị, nói nhẹ là vì thu hút sự chú ý mà coi nhẹ nhà đầu tư”. Theo tờ Economic Journal ngày 10/7, câu này rõ ràng muốn phát thông điệp rằng phân tích thị trường chứng khoán cũng phải có lập trường chính trị, không được đi ngược với Trung ương. Đây chính là thực tế diễn ra đối với “thị trường chính sách”.Dưới sự thúc đẩy của nhân tố chính sách, năm 2014, Chỉ số Chứng khoán Thượng Hải đã tăng 53%, Chỉ số Chứng khoán Thâm Quyến tăng 34%, vượt trên mức tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu. Bước vào năm 2015, chứng khoán Trung Quốc tiếp tục tạo ra điều thần kỳ, từ ngày 31/12/2014 đến ngày 12/6/2015, Chỉ số Chứng khoán Thượng Hải tăng 60% còn Chỉ số Chứng khoán Thâm Quyến tăng 122%.Khi đó, ngay cả sinh viên đại học, người về hưu và rất nhiều nông dân đã rầm rộ đổ tiền vào thị trường chứng khoán. Tiền trong thẻ tín dụng cũng được rút ra để mua cổ phiếu, có nghĩa nguồn tiền vào thị trường cơ bản đã kiệt quệ. Hơn nữa, động lực then chốt là sự hỗ trợ từ dòng vốn của các công ty chứng khoán và dòng vốn từ nhóm nhà đầu tư trước đây đứng ngoài thị trường.Rất nhiều người đã sử dụng đòn bẩy tài chính để mua cổ phiếu, khiến sức mua tăng gấp đôi, thậm chí tăng nhiều lần. Tuy nhiên, cùng với việc nguồn tiền bị khô kiệt nhanh chóng và quy mô bán cổ phiếu rút tiền ra quá lớn, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã không thể chặn được đà lao dốc mạnh mẽ.Từ mức đỉnh đạt 5.178,19 điểm vào ngày 12/6/2015, Chỉ số Chứng khoán Thượng Hải đã giảm xuống chỉ còn 2.850,71 điểm vào ngày 26/8/2015. Cuối cùng, các nhà tạo lập đã phải ra tay cứu thị trường, nhưng vẫn không thể ngăn được đà suy giảm của cổ phiếu loại A và cổ phiếu loại A bắt đầu rơi vào “thị trường con gấu” (xu hướng giảm) kéo dài 5 năm, tới tháng 1/2019, Chỉ số Chứng khoán Thượng Hải chỉ còn 2.440,91 điểm.Rốt cuộc, sự tăng giảm trên thị trường chứng khoán vẫn phải dựa trên các nhân tố cơ bản. Kinh tế Trung Quốc hiện nay đối mặt với bộn bề khó khăn, bên trong nhu cầu khó lên vì lo lắng dịch bệnh bùng phát trở lại, bên ngoài nhu cầu đi xuống vì dịch bệnh đang hoành hoành, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung vẫn còn đó, thậm chí tiếp tục mở rộng sang các lĩnh vực khác. Tất cả khó có thể trở thành bệ đỡ để cổ phiếu loại A bước vào “thị trường con bò”, cho nên, khi thị trường tăng nóng như hiện nay, câu hỏi đặt ra là khi nào cú lao dốc từng xảy ra năm 2015 sẽ lặp lại./.Tin liên quan
-
Tài chính
COVID-19 làm thay đổi thị hiếu đầu tư tại Trung Quốc
06:00' - 10/07/2020
Sau hơn 12 năm thống lĩnh các thị trường chứng khoán nội địa, tháng 6/2020 Ngân hàng Công thương Trung Quốc (ICBC) đã để tuột “chiếc vương miện” danh giá vào tay đại gia sản xuất rượu Kweichow Moutai.
-
Tài chính & Ngân hàng
Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tiếp tục đà tăng
06:30' - 08/07/2020
Theo Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc (SAFE), dự trữ ngoại hối của nước này đã tăng lên 3.112,6 tỷ USD vào cuối tháng 6/2020.
-
Ý kiến và Bình luận
Các tổ chức thương mại kêu gọi Mỹ - Trung Quốc thực thi thỏa thuận thương mại
13:58' - 07/07/2020
Lá thư nhấn mạnh mục tiêu đẩy lùi đại dịch viêm đường hô hấp cấp COVID-19 và khôi phục tăng trưởng toàn cầu phụ thuộc một phần vào kết quả triển khai thỏa thuận thương mại Mỹ- Trung Quốc.
-
Ý kiến và Bình luận
Đà phục hồi kinh tế Trung Quốc có thể yếu hơn trong nửa cuối năm 2020
18:52' - 06/07/2020
Theo ông Michael Spencer, nhà kinh tế trưởng và là người phụ trách nghiên cứu khu vực châu Á-Thái Bình Dương của Deutsche Bank, đà phục hồi kinh tế Trung Quốc có thể yếu hơn trong nửa cuối năm 2020.
Tin cùng chuyên mục
-
Chứng khoán
Chứng khoán châu Á phản ứng trái chiều trước hạn chót thuế quan của Mỹ
17:03'
Các TTCK châu Á diễn biến trái chiều trong phiên 2/7, trước những lo ngại về tình hình căng thẳng thương mại, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết sẽ không lùi thời hạn áp thuế vào tuần tới.
-
Chứng khoán
VN-Index vượt 1.380 điểm, tái lập mốc cao nhất kể từ tháng 4/2022
16:38'
Dù thị trường chứng khoán thời gian qua liên tục phân hóa, giằng co và chưa có xu hướng rõ ràng, nhưng đây có thể là giai đoạn tích lũy cần thiết để VN-Index tạo đà bứt phá lên mốc cao mới.
-
Chứng khoán
VN-Index “chênh vênh” vùng 1.380 điểm
12:24'
Thị trường chứng khoán phiên sáng 2/7 tiếp tục diễn biến phân hóa, chưa rõ xu hướng.
-
Chứng khoán
Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 2/7
08:49'
Trong phiên hôm nay, các cổ phiếu được công ty chứng khoán khuyến nghị nên quan tâm gồm PAN, VNM, HSC.
-
Chứng khoán
Chứng khoán hôm nay 2/7: 6 doanh nghiệp giao dịch cổ phiếu số lượng lớn
08:14'
Hôm nay 2/7, có 6 doanh nghiệp bắt đầu giao dịch cổ phiếu số lượng lớn, trong đó có nhiều mã chứng khoán là tâm điểm chú ý trên thị trường như: VNM, SCS, BDG…
-
Chứng khoán
Phố Wall biến động trái chiều, nhóm cổ phiếu công nghệ bị bán tháo
08:11'
Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 1/7.
-
Chứng khoán
Sắc xanh mong manh trên VN-Index trong phiên đầu tháng 7
16:20' - 01/07/2025
Mở đầu tháng 7, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến giằng co với sắc xanh mong manh trên VN-Index trong bối cảnh phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và áp lực bán ròng từ khối ngoại.
-
Chứng khoán
Chứng khoán Nhật Bản ngược dòng xu hướng tích cực của khu vực châu Á
15:49' - 01/07/2025
Chứng khoán châu Á khởi sắc trong chiều 1/7 nhờ tâm lý lạc quan rằng các quốc gia sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ. Tuy nhiên, chứng khoán Nhật Bản lại đi ngược xu hướng thị trường.
-
Chứng khoán
Chứng khoán châu Á tăng điểm nhờ kỳ vọng vào các thỏa thuận thương mại
12:25' - 01/07/2025
Thị trường chứng khoán châu Á phần lớn tăng điểm trong phiên giao dịch sáng 1/7 do kỳ vọng lạc quan rằng các quốc gia sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ.