Cổ phiếu xây lắp điện tăng trưởng nhờ yếu tố nào?

Trên thị trường, Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 (PCC1) đang dẫn đầu cả nước trong lĩnh vực xây lắp điện, là tổng thầu xây lắp công trình điện (EPC), với đối tác lớn là Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Trong cơ cấu doanh thu quý IV/2020, doanh thu từ hoạt động xây lắp và thiết bị điện đạt hơn 1.519 tỷ đồng, chiếm khoảng 61% cơ cấu tổng doanh thu và tăng 72% so với cùng kỳ.

Theo Dự thảo Quy hoạch điện VIII, ước tính tăng trưởng vốn đầu tư trung bình cho lưới điện giai đoạn 2021 - 2030 khoảng 26%/năm.

Quy hoạch điện VIII đề xuất tiếp tục xây dựng hệ thống truyền tải điện 500kV để truyền tải điện từ các trung tâm nguồn điện lớn tại Tây Nguyên, Nam Trung Bộ, Bắc Trung Bộ về các trung tâm phụ tải lớn của Việt Nam tại Tp. Hồ Chí Minh và vùng Đồng bằng Sông Hồng cũng như tăng cường lưới điện truyền tải liên kết để hỗ trợ truyền tải công suất liên miền Bắc – Trung – Nam.

Như vậy, nhu cầu xây lắp điện, sản xuất thiết bị điện công nghiệp tiếp tục được kỳ vọng là động lực tăng trưởng của PCC1.

Dự án đưa điện lưới ra huyện đảo Cô Tô, tinh Quảng Ninh do PCC1 thực hiện. Ảnh: PCC1

Tuy nhiên, theo PCC1, trong các hợp đồng xây lắp điện ký mới trong năm 2020, chỉ khoảng 40% tới từ khối EVN, giảm so với tỷ lệ 50% năm 2019 và khoảng 70 – 80% trước khi Chính phủ có các cơ chế hỗ trợ đầu tư năng lượng tái tạo. Hiện các hợp đồng xây lắp chủ yếu đến từ các chủ đầu tư ngoài EVN khi các dự án năng lượng tái tạo tiếp tục được đẩy nhanh tiến độ.

Thực tế, PCC1 đang thực hiện thầu EPC cho chính 3 dự án điện gió mà PCC1 đang đầu tư, gồm: Dự án Điện gió Liên Lập , Dự án Điện gió Phong Huy, Dự án Điện gió Phong Nguyên, với tổng công suất 144 MW tại tỉnh Quảng Trị. Dự kiến sẽ hoàn thành trong quý III/2021.

Trước đó, PCC1 ký là tổng thầu EPC Trạm biến áp 220kW và đường dây đấu nối tại Dự án Nhà máy Điện mặt trời Phù Mỹ, với quy mô đầu tư hơn 6.200 tỷ đồng tại tỉnh Bình Định. 

Đối với 3 dự án điện gió do PCC1 làm chủ đầu tư, chuyên gia của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á (DAS) ước tính, sản lượng của dự kiến khoảng 76 triệu kWh khi nhà máy chạy trong quý IV/2021 và đạt bình quân 458 triệu kWh/năm kể từ năm 2022, đem lại doanh thu lần lượt 150 tỷ đồng năm 2021 và 899 tỷ đồng từ năm 2022 trở đi. 

Chính làn sóng đầu tư năng lượng tái tạo và việc chuyển hướng đầu tư năng lượng tái tạo đã và đang giúp PCC1 mở thêm thị trường tiềm năng, giảm sự phụ thuộc vào EVN; từ đó đa dạng hoá nguồn doanh thu, giảm mức rủi ro đầu tư cho doanh nghiệp trong tương lai. 

Cùng với đó, Chính phủ đang tạo cơ chế hỗ trợ hấp dẫn trong đầu tư năng lượng tái tạo và bản chất dư địa phát triển năng lượng tái tạo của Việt Nam còn rất lớn.

Theo đó, hai cơ chế hỗ trợ đầu tư quan trọng nhất gồm Quyết định 39/2018/QĐ-TTg và Quyết định 13/2020-QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ lần lượt về cơ chế khuyến khích, hỗ trợ phát triển các dự án điện mặt trời và điện gió. Hai cơ chế này đều đảm bảo EVN có trách nhiệm mua toàn bộ điện năng được sản xuất từ các dự án điện mặt trời và điện gió với hợp đồng 20 năm kể từ ngày vận hành thương mại, giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư như PCC1. 

Một dự án thuỷ điện do PCC1 làm chủ đầu tư. Ảnh: PCC1 

Bên cạnh mảng sản xuất, kinh doanh trên, Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV và năm 2020 ghi nhận, hoạt động thuỷ điện của PCC1 cũng đang tăng trưởng tích cực.

Dự án Thủy điện Mông Ân tại tỉnh Cao Bằng đi vào vận hành và phát điện vào tháng 1/2020 và 2 Dự án Thủy điện Bảo Lạc B cũng tại Cao Bằng và Sông Nhiệm 4 tại Hà Giang phát điện vào cuối tháng 7/2020 góp phần nâng doanh thu hoạt động năng lượng chung của PCC1 trong quý IV và năm 2020 tăng lần lượt 52,7 tỷ đồng và 105,5 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước .

Theo quan sát tình hình thuỷ văn, hiện tượng La Nina dự báo tiếp diễn là tin tích cực với các nhà máy thủy điện; đặc biệt đối với dự án thủy điện nhỏ, không có hồ điều tiết dài ngày như của PCC1. Tính riêng chỉ số mực nước được cải thiện trong nửa cuối năm 2020 và đến đầu tháng 12/2020 đã cao hơn 3 lần so với thời điểm cuối quý III/2020.

Tới đây, PCCI dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên vào tháng 4, thông qua các chỉ tiêu tăng trưởng năm 2021. Ngày đăng ký cuối cùng 23/3.

Lũy kế cả năm 2020, doanh thu thuần của PCC1 đạt 5.504 tỷ đồng, tăng trưởng 9,5% so với năm 2019. Lợi nhuận sau thuế đạt 537,5 tỷ đồng, tăng trưởng 42,8% so với lợi nhuận đạt được năm trước đó và vượt 14,6% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.

Trên thị trường, đóng phiên 5/3, cổ phiếu PC1 giao dịch ở mức 27.600 đồng/đơn vị, với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên hơn 1,1 triệu đơn vị. Hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu (P/E) 20,82./.