Công ty chứng khoán khuyến nghị mua PVT, NLG và ACB

Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PVT của Tổng công ty cổ phần Vận tải Dầu khí, NLG của Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long và ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu, dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá của các doanh nghiệp.

Đối với PVT, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, kết quả kinh doanh quý II/2025 ghi nhận doanh thu thuần 5.714 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 553 tỷ đồng, tăng 88%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PVT đạt doanh thu thuần 9.892 tỷ đồng, tăng 39%; lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 871 tỷ đồng, tăng 71%.

Trong tháng 4-5/2026, PVT tiếp nhận hai tàu LPG mới gồm Avenir Gas và Morning Diana, nâng tổng quy mô đội tàu sở hữu và quản lý lên 67 chiếc với tổng trọng tải gần 2,1 triệu DWT. Dự kiến khoảng 10 tàu sẽ được đưa lên đà để bảo dưỡng và sửa chữa theo kế hoạch định kỳ.

Theo BSC, kết quả 6 tháng đầu năm đã hoàn thành 54% dự phóng doanh thu và 61% dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số năm 2026. Lợi nhuận vượt kỳ vọng chủ yếu do PVT tái ký được nhiều tàu hơn với giá cước tốt hơn dự kiến, tập trung ở phân khúc tàu chở dầu thô và dầu thành phẩm.

BSC cho biết mức giá cước định hạn mà PVT đang tái ký tại hai phân khúc này lần lượt khoảng 45.000 USD/ngày và 24.000 USD/ngày, cao hơn mức trung bình trên thị trường năm 2025. Nhờ đó, biên lợi nhuận mảng vận tải biển quý II đạt 28%, cao hơn mức dự phóng 24%. BSC duy trì khuyến nghị mua đối với PVT.

Đối với NLG, BSC cho biết cổ phiếu này tiếp tục giảm 7,2% kể từ báo cáo cập nhật gần nhất, đưa hiệu suất đầu tư từ đầu năm xuống mức giảm 19% trong khi VN-Index đi ngang.

Theo BSC, xu hướng điều chỉnh kéo dài từ quý IV/2025 phản ánh mức độ chấp nhận định giá thấp hơn của thị trường trước những lo ngại về khả năng hấp thụ chậm lại và nghĩa vụ tài chính gia tăng của ngành bất động sản. Tuy nhiên, NLG gần như hoàn thành các nghĩa vụ tài chính về đất đai, có nền tảng tài chính lành mạnh với vị thế tiền mặt ròng và duy trì khả năng bán hàng tốt trong nửa đầu năm 2026 nhờ danh mục dự án gối đầu ở nhiều phân khúc.

NLG đang giao dịch tại vùng định giá P/B 2026F 0,87 lần, tiệm cận mức -2 độ lệch chuẩn 0,81 lần. BSC cho rằng đây là mức định giá hấp dẫn khi doanh nghiệp đạt doanh số mở bán mới cao nhất lịch sử năm 2025, đồng thời duy trì đà tăng trưởng kép 11,6%/năm về doanh số mở bán mới và 47%/năm về lợi nhuận ròng trong giai đoạn 2026-2028.

BSC duy trì khuyến nghị mua NLG, đồng thời điều chỉnh giảm 9% giá mục tiêu xuống 33.400 đồng/cổ phiếu. Dự phóng lợi nhuận năm 2027 được điều chỉnh còn 867 tỷ đồng, tăng 19%.

Với ACB, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) duy trì dự phóng tăng trưởng tín dụng năm 2026 ở mức 15%, với động lực chính đến từ dư nợ khách hàng doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp lớn và FDI. Trong khi đó, nhu cầu vay của phân khúc bán lẻ được dự báo chậm hơn do mặt bằng lãi suất cao.

KBSV cho rằng biên lãi ròng (NIM) có thể chịu ảnh hưởng do huy động trên thị trường 1 chưa thuận lợi, khiến ngân hàng phải phụ thuộc nhiều hơn vào kênh giấy tờ có giá với chi phí cao hơn trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, NIM được kỳ vọng vẫn cải thiện nhẹ so với cuối năm 2025 nhờ đẩy mạnh cho vay trung và dài hạn, danh mục cho vay được tái định giá ở mức cao hơn và bổ sung nguồn huy động từ nước ngoài với chi phí vốn hợp lý.

Chất lượng tài sản năm 2026 dự kiến suy giảm nhẹ trong bối cảnh lãi suất cho vay tăng. KBSV dự phóng tỷ lệ nợ xấu tăng 13 điểm cơ bản so với năm 2025 và nâng dự phóng chi phí trích lập dự phòng so với báo cáo trước do tác động của Nghị định 86.

KBSV tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với ACB với giá mục tiêu 26.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 18% so với giá đóng cửa ngày 8/9/2026.