Đà tăng chậm lại của kinh tế Trung Quốc chưa có dấu hiệu đảo chiều

Đà tăng chậm lại của kinh tế Trung Quốc đã sâu sắc hơn trong tháng 8 khi một loạt chỉ số quan trọng đều thấp hơn kỳ vọng, trong bối cảnh nhu cầu nội địa vẫn yếu và chiến dịch chống dư thừa công suất công nghiệp của chính phủ đã hạn chế sản lượng.

Theo số liệu do Cơ quan Thống kê Quốc gia (NBS) công bố ngày 15/9, doanh số bán lẻ tháng trước đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo tăng 3,9% của các nhà phân tích trong một cuộc khảo sát của Reuters, và chậm lại so với mức tăng 3,7% của tháng 7.

Tốc độ tăng trưởng sản lượng công nghiệp chậm lại còn 5,2% trong tháng 8, so với mức tăng 5,7% của tháng 7, đánh dấu mức yếu nhất kể từ tháng 8/2024, theo dữ liệu của LSEG. Các chuyên gia kinh tế đã kỳ vọng chỉ số này sẽ không thay đổi so với tháng 7.

Đầu tư tài sản cố định, được báo cáo trên cơ sở lũy kế từ đầu năm, chỉ tăng 0,5%, giảm tốc đáng kể so với mức tăng 1,6% trong giai đoạn từ tháng 1-7, và thấp hơn dự báo tăng 1,4% của các nhà kinh tế.

Trong đó, đáng chú ý, dữ liệu chính phủ cho thấy đầu tư bất động sản đã giảm sâu hơn, với mức giảm 12,9% trong giai đoạn từ tháng 1-8, trong khi đầu tư vào lĩnh vực sản xuất và tiện ích – bao gồm điện, nhiên liệu chỉ tăng 5,1%.

Bà Yuhan Zhang, chuyên gia kinh tế trưởng tại Trung tâm Trung Quốc của viện nghiên cứu The Conference Board, nhận xét đầu tư tài sản cố định trong lĩnh vực sản xuất chỉ tăng trưởng một cách khiêm tốn và không đồng đều. Bà cho rằng nguyên nhân là do hoạt động yếu kém của các nhà phát triển bất động sản tư nhân, trong khi đầu tư của nhà nước theo định hướng chính sách vào cơ sở hạ tầng, công nghệ cao và nâng cấp công nghiệp lại gia tăng.

Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị trong tháng 8 là 5,3%, nhích nhẹ so với mức 5,2% của tháng trước đó. NBS cho rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng là do các trường đại học cao đẳng bước vào mùa tốt nghiệp.

Trong một thông cáo, NBS cho biết, môi trường quốc tế có nhiều yếu tố bất ổn và không chắc chắn, trong khi sự phát triển kinh tế quốc gia vẫn đối mặt với nhiều rủi ro, thách thức. Cơ quan này nhấn mạnh sự cần thiết phải thực thi đầy đủ các chính sách vĩ mô, tập trung vào việc duy trì sự ổn định về việc làm, doanh nghiệp, thị trường và kỳ vọng, đồng thời phải đào sâu cải cách, mở cửa và đổi mới sáng tạo để thúc đẩy sự phát triển kinh tế ổn định và lành mạnh.

Điểm sáng trong báo cáo của NBS là đà tăng trong tiêu dùng dịch vụ, dẫn đầu là du lịch, giải trí và vận tải. Điều này báo hiệu sự chuyển dịch dần trong chi tiêu sang lĩnh vực dịch vụ. Doanh số bán lẻ, không bao gồm ô tô, đã tăng 3,7% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm ngoái.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tháng trước đã giảm mạnh hơn dự đoán, với mức giảm 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tình trạng giảm phát giá sản xuất đã kéo dài sang năm thứ ba.

Ông Zhiwei Zhang, Chủ tịch và chuyên gia kinh tế trưởng của công ty quản lý tài sản Pinpoint Asset Management, cho biết đà giảm tốc này không gây bất ngờ cho thị trường, vì các nhà đầu tư đã dự đoán tăng trưởng sẽ yếu đi trong quý III, sau khi động lực từ xuất khẩu và hỗ trợ tài khóa của chính phủ đều đã phai nhạt.

Ông Zhang nói thêm rằng khó để có thêm một gói kích thích kinh tế quy mô lớn nữa, trừ khi chính phủ nhận thấy nền kinh tế có nguy cơ không đạt được mục tiêu tăng trưởng 5%.