Danh mục cổ phiếu cần quan tâm ngày hôm nay 22/12

GEX và PVT là những mã cổ phiếu được khuyến nghị nên quan tâm trong phiên giao dịch hôm nay. Ảnh:Tuấn Anh/TTXVN

Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC)khuyến nghị mua GEX , giá mục tiêu 53.100 đồng/cổ phiếu.

Kết thúc phiên 19/12, cổ phiếu GEX tăng hơn 0,2% lên mức 42.300 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản đạt gần 9,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 402 tỷ đồng. Khối ngoại mua ròng 13 tỷ đồng, đánh dấu phiên mua ròng thứ tư liên tiếp, với tổng giá trị mua ròng đạt 180,4 tỷ đồng.

Trong báo cáo cập nhật mới đây, BSC sử dụng phương pháp định giá từng phần để xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu GEX, qua đó nâng mức định giá từ 46.100 đồng/cổ phiếu lên 53.100 đồng/cổ phiếu (tăng 15%). Điều chỉnh này đến từ một số thay đổi trọng yếu.

Cụ thể, đóng góp của GEE (mảng kinh doanh cốt lõi) vào định giá tăng từ 24.833 tỷ đồng lên 28.904 tỷ đồng (tăng 16%). Mảng vật liệu xây dựng được điều chỉnh tăng từ 2.167 tỷ đồng lên 2.332 tỷ đồng (tăng 8%), nhờ kỳ vọng tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu giảm từ 15% xuống 14,7% sau năm 2025, trong bối cảnh doanh nghiệp đẩy mạnh tái cấu trúc và tối ưu hóa chi phí.

Định giá phần vốn góp tại Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (mã chứng khoán: EIB) cũng được nâng từ 3.297 tỷ đồng lên 4.098 tỷ đồng (tăng 24%), do BSC thay đổi phương pháp định giá từ giá trị ghi sổ sang phương pháp P/B (tỷ lệ giá/giá trị sổ sách) với mức 1,5 lần. Ngược lại, mảng bất động sản khu công nghiệp được điều chỉnh giảm 5% do GEE thoái vốn tại Hạ tầng Gelex, khiến tỷ lệ sở hữu của GEX giảm.

Về triển vọng kinh doanh năm 2026, mảng thiết bị điện (GEE) được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng. Thị phần CADIVI tại khu vực phía Bắc hiện vào khoảng 18%, thấp hơn đáng kể so với mức khoảng 60% tại khu vực phía Nam, cho thấy dư địa mở rộng thị phần vẫn lớn, nhờ lợi thế về chất lượng sản phẩm, phù hợp nhu cầu và giá cả cạnh tranh.

Bên cạnh đó, EVN dự kiến đẩy mạnh đầu tư lưới điện sau hai năm trì hoãn nhằm bắt kịp tiến độ Quy hoạch điện VIII.

Một điểm nhấn đáng chú ý khác là GEE đã làm chủ công nghệ sản xuất máy biến áp 500kV – 3x300MVA, trong bối cảnh Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc hoàn toàn vào nhập khẩu đối với dòng sản phẩm này. Điều này giúp doanh nghiệp mở rộng thị phần trong phân khúc hạ tầng điện công nghiệp.

Ngoài ra, dự thảo nghị định về phát triển công nghiệp chế tạo trong lĩnh vực điện lực đang đề xuất yêu cầu tỷ lệ nội địa hóa tối thiểu 60% và ưu tiên nhà thầu trong nước đối với các dự án quan trọng cấp quốc gia. Nếu được ban hành chính thức, chính sách này được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng bền vững cho GEE từ năm 2026 trở đi.

Đối với mảng vật liệu xây dựng (VGC), BSC đánh giá biên lợi nhuận gộp đã tạo đáy trong quý IV/2024 và duy trì trên 14% trong ba quý liên tiếp, nhờ thị trường bất động sản sôi động trở lại cùng nguồn cung căn hộ tăng.

Bên cạnh đó, UBND TP. Hà Nội đã thông qua danh sách thí điểm 157 dự án với tổng diện tích 862ha, trong khi TP. Hồ Chí Minh có 117 dự án với diện tích 1.510ha theo Nghị quyết 171/2024/QH15, qua đó tạo nguồn cung lớn cho thị trường trong thời gian tới.

Trong bối cảnh này, nửa đầu năm 2026 nhiều khả năng sẽ trở thành giai đoạn tăng tốc lợi nhuận của mảng vật liệu xây dựng.

Ngoài ra, VGC đang triển khai tái cấu trúc các công ty con theo hướng tinh gọn bộ máy, giảm chồng chéo và tập trung mua nguyên vật liệu tập trung để hưởng mức chiết khấu tốt hơn. BSC kỳ vọng tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu của mảng này sẽ giảm xuống 15,2% trong năm 2025 và 14,7% trong năm 2026, so với mức 15,5% của năm 2024.

Ở mảng nước sạch (VCW), việc tăng giá bán và mở rộng công suất được kỳ vọng tạo bước nhảy vọt về lợi nhuận. Từ quý II/2025, giá bán sỉ nước sạch tăng từ 5.089 đồng/m3 lên 7.767 đồng/m3 (tăng 53%). Đồng thời, dự án Sông Đà 2 dự kiến đi vào hoạt động từ đầu năm 2026, giúp nâng gấp đôi công suất lên tổng cộng 600.000 m3/ngày đêm.

Trong giai đoạn 2025–2026, mảng này dự kiến đóng góp lần lượt 148 tỷ đồng và 162 tỷ đồng vào lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số, chiếm khoảng 10% lợi nhuận cốt lõi, trong khi năm 2024 ghi nhận khoản lỗ 48 tỷ đồng.

Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) khuyến nghị khả quan với PVT, giá mục tiêu 20.400 đồng/cổ phiếu.

Kết phiên 19/12, cổ phiếu PVT giảm 0,3% xuống 18.250 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản đạt 1,6 triệu cổ phiếu (28,7 tỷ đồng), thấp hơn 46% so với mức bình quân 10 phiên gần nhất.

Trong báo cáo cập nhật mới đây, SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PVT và nâng giá mục tiêu lên 20.400 đồng/cổ phiếu. Việc điều chỉnh này phản ánh triển vọng cải thiện của giá thuê tàu định hạn (Time Charter – TC) trong năm 2026, tiến độ mở rộng đội tàu, cũng như kỳ vọng sản lượng vận tải phục hồi từ mức nền thấp của năm 2025.

Cụ thể, SSI kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV/2025 sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh, nhờ ba tàu mới được bàn giao, nâng tổng quy mô đội tàu của PVT lên 65 chiếc, tương đương khoảng 2 triệu DWT. Ban lãnh đạo PVT đặt kế hoạch cho quý IV/2025 với doanh thu đạt 4.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 586 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 62% so với cùng kỳ và tăng 34,3% so với quý trước, chủ yếu nhờ mức nền thấp của quý IV/2024.

Tuy nhiên, theo SSI, kế hoạch này vẫn mang tính thận trọng. Các tàu mới của PVT đã được khách hàng quốc tế thuê ngay sau khi bàn giao trong bối cảnh giá thuê tàu đang phục hồi, cho thấy khả năng cao doanh nghiệp sẽ ký được các hợp đồng thuê tàu định hạn với mức giá thuận lợi hơn.

Bên cạnh đó, việc PVT tiếp nhận thêm bốn tàu mới chỉ riêng trong quý IV/2025 giúp năng lực vận tải tăng khoảng 14% trong một quý, qua đó tạo lực đẩy đáng kể cho kết quả kinh doanh quý IV cũng như triển vọng dài hạn. Trên cơ sở đó, SSI dự báo LNTT quý IV/2025 của PVT đạt 679 tỷ đồng, cao hơn 15,8% so với kế hoạch và tăng 87,5% so với cùng kỳ.

Triển vọng năm 2026 của PVT được SSI đánh giá tích cực nhờ sự phục hồi của thị trường tàu chở dầu. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm hoạt động công nghiệp toàn cầu cải thiện và các lệnh trừng phạt địa chính trị khiến hiệu suất vận hành của đội tàu toàn cầu suy giảm, qua đó làm thắt chặt nguồn cung hiệu dụng. Giá thuê tàu định hạn một năm đối với tàu MR đã tăng khoảng 16% trong quý III/2025 so với mức đáy đầu năm, củng cố tín hiệu phục hồi trên diện rộng của thị trường.

Việc PVT tiếp tục bổ sung tàu mới, bao gồm tàu chở dầu thô Poseidon và tàu Nova MR, được SSI đánh giá là tín hiệu cho thấy niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng thị trường.

Ngoài ra, lợi nhuận ròng của PVT có thể tăng mạnh hơn trong năm 2026 nếu doanh nghiệp, thông qua công ty con PDV, thực hiện bán tàu PVT Neptune (giá trị ước khoảng 3,8 triệu USD) hoặc tiếp tục khai thác tàu này theo hợp đồng COA, cả hai kịch bản đều mang lại tác động tích cực.

Dự báo năm 2026 của SSI được xây dựng theo hướng thận trọng nhưng khả quan, trên cơ sở cân bằng giữa việc luồng hàng hóa quay về trạng thái bình thường và mặt bằng giá cước từng bước cải thiện. Các giả định chính bao gồm: Sản lượng vận tải tăng 6,3% so với cùng kỳ, dựa trên giả định công suất đội tàu tăng 15%, lên 2,3 triệu DWT; đơn giá vận tải bình quân tăng 6,8%, phản ánh đà hồi phục của giá thuê tàu định hạn và giao ngay.

SSI duy trì quan điểm rằng giá thuê tàu sẽ phục hồi từ vùng đáy của đầu chu kỳ, dù tốc độ cải thiện có thể diễn ra chậm trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất định.