Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 12/9

Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị nhà đầu tư mua HPG với giá mục tiêu 33.000 đồng/cổ phiếu vì cổ phiếu kiểm định tốt hỗ trợ.

Nhà đầu tư theo dõi diễn biến thị trường chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS). Ảnh: Văn Giáp/BNEWS/TTXVN

Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BSR. Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (mã chứng khoán: BSR): Động thái chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 61,5% trong năm 2025 sẽ đảm bảo cho kế hoạch triển khai Nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, dự kiến sẽ giúp nâng công suất của nhà máy lên 15% (từ 148.000 thùng/ngày lên 171.000 thùng/ngày), sản phẩm đầu ra sẽ đáp ứng tiêu chuẩn Euro 5.

Sau khi nâng cấp kỳ vọng các sản phẩm phức tạp hơn sẽ giúp BSR cải thiện biên lợi nhuận trong dài hạn, đồng thời nhà máy cũng tăng khả năng đa dạng hóa nguyên liệu đầu vào khi cho phép xử lý được nhiều loại dầu thô khác nhau (dầu chua, dầu nặng, dầu hàm lượng lưu huỳnh cao) thay vì phụ thuộc chủ yếu vào dầu ngọt, nhẹ như trước đây → Mở rộng nguồn cung, giảm rủi ro khi thị trường dầu biến động hoặc nguồn cung truyền thống bị gián đoạn.

Mặc dù chênh lệch giá sản phẩm so với giá dầu thô (crack spread) giai đoạn 2025 – 2026 được dự báo giảm, nhưng biên lợi nhuận của Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn được cải thiện nhờ mức dao động chênh lệch giá ở mức thấp và công tác quản trị hàng tồn kho hiệu quả. Ngoài ra, chúng tôi ước tính doanh nghiệp đang chuyển dịch cơ cấu sang các sản phẩm hóa dầu có giá trị cao hơn so với các sản phẩm lọc dầu truyền thống có giá trị thấp, như xăng RON95, nhiên liệu hàng không (kerosene/Jet A1) và khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG). Điều này được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp duy trì mức biên lợi nhuận gộp khả quan hơn so với năm 2024.

Từ 17/01/2025 BSR đã chính thức niêm yết trên HOSE và có cơ hội gia nhập rổ chỉ số VN30 và được cấp margin (vay giao dịch ký quỹ) sau khi đủ thời gian giao dịch 6 tháng. Chúng tôi nhận định hiện tại BSR đã đủ mức vốn hóa để vào rổ chỉ số VN30, tuy nhiên vẫn cần phải theo dõi các tiêu chí khác như lợi nhuận và thanh khoản cổ phiếu. Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu sẽ giúp gia tăng thanh khoản của BSR.

Bằng phương pháp định giá FCFF kết hợp P/B với tỷ trọng lần lượt là 50%/50% cho mỗi phương pháp, chúng tôi xác định giá trị hợp lý làm tròn đến 1 năm của BSR là 30.200 đồng/CP và khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu này. MBS tham chiếu crack spread dầu châu Á giai đoạn Tháng 3-10/2021 khi crack spread đi ngang ở vùng quanh mốc 10 USD, tương đương mức P/B trung bình 1,7 và sử dụng làm P/B mục tiêu cho BSR trong thời gian tới.

Ngoài ra, câu chuyện dài hạn về Nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất và triển vọng từ tái khởi động nhà máy phối trộn ethanol sẽ củng cố thêm giá trị doanh nghiệp trong dài hạn.

Công ty cổ phần KB Việt Nam (KBSV)khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu GMD. Trong quý II/2025, CTCP Gemadept (GMD) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt đạt 1.497 tỷ đồng (tăng 30%) và 423 tỷ đồng (tăng 28%).

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số tương ứng đạt 2.774 tỷ đồng (tăng 14%) và 826 tỷ đồng (tăng 13%), lần lượt hoàn thành 42% và 56% so với dự phóng.

KBSV đưa ra quan điểm khả quan với triển vọng trung hạn của GMD, nhờ sự đóng góp từ hai cảng mới đi vào hoạt động gồm Nam Đình Vũ giai đoạn 3 và Gemalink giai đoạn 2. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2025-2028 dự kiến đạt lợi nhuận hằng năm kép (CAGR) khoảng 12%/năm.

KBSV ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số trong năm 2025 lần lượt đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (tăng 13,2%) và 1,5 nghìn tỷ đồng (tăng 15%).

KBSV đưa ra khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu GMD với giá mục tiêu là 72.700 đồng/cổ phiếu, chủ yếu đến từ giá cổ phiếu đã phản ánh tương đối với tiềm năng tăng trưởng.