Định hướng chiến lược đằng sau quyết định IPO VPBankS

Tham vọng trở thành định chế tài chính hàng đầu khu vực tư nhân đang được Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) hiện thực hóa qua nhiều mảng chiến lược như tài chính tiêu dùng, ngân hàng số, ngân hàng bán lẻ… Đặc biệt, trong lĩnh vực đầu tư, ngân hàng đã có bước đi nổi bật với kế hoạch IPO Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) – một trong những trụ cột quan trọng trong hệ sinh thái tài chính mà VPBank đang xây dựng.

Tại sự kiện Roadshow diễn ra chiều 15/10 tại TP. Hồ Chí Minh, với chủ đề “VPBankS - Cộng hưởng thịnh vượng, vững bước dẫn đầu”, ông Nguyễn Đức Vinh, Tổng Giám đốc VPBank, đã chia sẻ về lý do, định hướng chiến lược và tầm nhìn dài hạn đằng sau quyết định IPO (bán cổ phần lần đầu ra công chúng) công ty chứng khoán thành viên này.

VPBankS chào bán 375 triệu cổ phiếu ra công chúng từ ngày 10/10/2025, với giá chào bán 33.900 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động hơn 12.712 tỷ đồng. Đây không chỉ là thương vụ IPO lớn nhất từ trước đến nay của một công ty chứng khoán tại Việt Nam mà còn là một trong những sự kiện nổi bật nhất trên thị trường vốn năm 2025, thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư trong và ngoài nước.

Với mức giá chào bán này, VPBankS được định giá khoảng 63.600 tỷ đồng, tương đương gần 2,4 tỷ USD. Về định giá, cổ phiếu VPBankS đang được định mức P/E dự phóng năm 2025 là 14,3 lần và P/B là 2,4 lần – thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành hiện nay lần lượt là 23,1 lần và 2,7 lần. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn cho cổ phiếu VPBankS sau khi chính thức niêm yết.

Theo ông Nguyễn Đức Vinh, sự kiện IPO lần này không phải là đích đến mà là bước chuyển mình mang tính chiến lược trong quá trình tái cấu trúc và nâng cấp toàn diện hệ sinh thái tài chính VPBank.

Đợt IPO sắp tới của VPBankS không chỉ đơn thuần để tăng vốn cho riêng công ty chứng khoán, mà còn là một phần trong chiến lược củng cố năng lực tài chính toàn hệ sinh thái VPBank – từ ngân hàng mẹ đến công ty tài chính tiêu dùng, bảo hiểm, đầu tư và đặc biệt là mảng thị trường vốn.

Dự kiến, sau IPO, vốn điều lệ của VPBankS sẽ đạt mốc 20.000 tỷ đồng, đưa công ty vào nhóm dẫn đầu về quy mô trên thị trường chứng khoán Việt Nam. VPBank định vị VPBankS là cánh tay nối dài chiến lược trong mảng đầu tư – một trụ cột trong hệ sinh thái tài chính mà ngân hàng đang xây dựng.

Lãnh đạo VPBank cho biết, với nền tảng hơn 30 triệu khách hàng; trong đó, hơn 1 triệu khách hàng thuộc phân khúc thu nhập cao và rất cao, VPBankS có cơ hội khai thác hiệu quả hệ sinh thái hiện hữu. Đây chính là tệp khách hàng tiềm năng cho các sản phẩm đầu tư, tư vấn tài chính, phân phối trái phiếu và các dịch vụ chứng khoán giá trị gia tăng.

Công ty cũng thừa hưởng nền tảng công nghệ tài chính mạnh mẽ, đặc biệt là hai nền tảng ngân hàng số đang phục vụ hơn 6 triệu người dùng. Một trong số đó đã bắt đầu có lãi sau 5 năm hoạt động, trở thành minh chứng rõ ràng cho hiệu quả đầu tư và khả năng sinh lời trong hệ sinh thái VPBank.

Không dừng lại ở đó, VPBankS cũng đang mở rộng vai trò trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Bên cạnh nguồn lực từ tập đoàn mẹ, VPBankS còn nhận được cam kết hỗ trợ từ các cổ đông chiến lược trong và ngoài nước, trong đó có SMBC và nhiều quỹ đầu tư quốc tế không chỉ về vốn mà còn là kinh nghiệm, công nghệ và mạng lưới toàn cầu để có thể mở rộng hoạt động ra khu vực.

Thương vụ IPO của VPBankS diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn tăng trưởng ấn tượng, đồng thời đón nhận những kỳ vọng tích cực từ giới đầu tư toàn cầu, nhất là sau khi tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên vị thế thị trường chứng khoán mới nổi. Tuy nhiên, công ty cũng sẽ đối mặt với sự cạnh tranh mạnh từ các công ty chứng khoán lớn đang hoạt động lâu năm, có hệ sinh thái riêng và nền tảng khách hàng ổn định.

Dù vậy, với nền tảng tài chính từ ngân hàng mẹ, chiến lược dài hạn và tệp khách hàng hiện hữu, VPBankS được đánh giá có lợi thế phát triển các mảng dịch vụ đầu tư, tư vấn tài chính và thị trường nợ – những phân khúc đang được quan tâm trong bối cảnh thị trường chứng khoán ngày càng phân hóa.